■閻 岳

市場是最敏感的,，這讓市場具有非凡的想象力。這不,，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)的成立,，以及證監(jiān)會(huì)副主席李超“公募基金已成為養(yǎng)老金投資管理的主力軍，要在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應(yīng)有的作用”的表態(tài),，就讓市場理解為是養(yǎng)老金要加快入市節(jié)奏的信號,。但養(yǎng)老金入市真的會(huì)出現(xiàn)“搶工期”的現(xiàn)象嗎？

眾所周知,，我國已經(jīng)進(jìn)入老齡社會(huì),，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也成為最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一，同時(shí)擴(kuò)大養(yǎng)老資金的來源并確保其能實(shí)現(xiàn)保值增值就成為非常迫切的事情了,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年年底，我國60歲及以上老年人口數(shù)接近2.4億,。據(jù)預(yù)測,，到2050年，中國老年人口將增至4.8億,，占全球老年人口的四分之一,。

近日發(fā)布的《中國城市養(yǎng)老指數(shù)藍(lán)皮書2017》指出：“每年我國養(yǎng)老金的支出都在增長，平均每年增長高達(dá)22.84%,。養(yǎng)老金的支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收入,，且支出增幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入增幅，這勢必給國家財(cái)政帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)”。

這是養(yǎng)老金面臨的最大挑戰(zhàn),。所幸的是,，在社?；鹑胧泻蟊Ｖ翟鲋敌Ч黠@的示范作用下，目前養(yǎng)老金入市已經(jīng)邁出了第一步,。截至今年6月底,，北京、上海,、河南,、湖北、廣西,、云南,、陜西、安徽八省份已與全國社?；鹄硎聲?huì)簽署了共計(jì)4100億元的委托投資合同,，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位,。

在一切準(zhǔn)備就緒之后,，養(yǎng)老金的身影隨即出現(xiàn)在A股上市公司股東中。截至今年第二季度末,，養(yǎng)老金躋身3家上市公司前十大流通股股東序列,，包括九陽股份、正海磁材和首商股份,。

據(jù)報(bào)道,，全國社保基金理事會(huì)今年年初向具備養(yǎng)老金管理資質(zhì)的機(jī)構(gòu)公開招標(biāo),，其中指數(shù)增強(qiáng)型機(jī)構(gòu)共獲得50億元的額度,，價(jià)值股票型獲得20億元左右的額度。其余資金額度則固收類機(jī)構(gòu)中標(biāo),。

從養(yǎng)老金權(quán)益類資金的投資比例看,，確實(shí)是慎而又慎的。這符合《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》中的規(guī)定,，托管機(jī)構(gòu)投資于股票,、股票基金、混合基金,、股票型養(yǎng)老金金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

截至2016年末,，我國共有養(yǎng)老金7.1萬億元,，其中基本養(yǎng)老金4.4萬億元。很顯然,，這個(gè)規(guī)模是難以支撐未來養(yǎng)老需求的。所以拓寬養(yǎng)老金來源,、確保養(yǎng)老金保值增值就成為必然選項(xiàng),。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)成立的目的就是，要組織行業(yè)共同建設(shè)“基礎(chǔ)資產(chǎn)-集合投資工具-大類資產(chǎn)配置”的資產(chǎn)管理生態(tài),，全力促進(jìn)養(yǎng)老金保值增值，全心管好百姓的養(yǎng)老錢,。