每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 畢陸名

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從多處核實(shí),，從9月11日起,，央行將外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率調(diào)整為零。

調(diào)整前外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率為20%。民生銀行首席研究員溫彬分析,，這項(xiàng)調(diào)整有助于銀行降低遠(yuǎn)期售匯成本，企業(yè)也可以更好地利用衍生品管理匯率風(fēng)險,。

記者注意到,，此輪20%的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率開始實(shí)施于2015年9月。在“8·11匯改”后的初期,，人民幣匯率一度調(diào)整,。收取外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金有助于打擊人民幣做空。今年以來,，隨著各項(xiàng)指標(biāo)好轉(zhuǎn),，人民幣貶值預(yù)期穩(wěn)步下降,。

此外，有機(jī)構(gòu)人士分析指出,，央行將20%外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率調(diào)整為零,，有助于對沖人民幣的持續(xù)升值趨勢，緩解過度膨脹的人民幣升值預(yù)期,。

人民幣由預(yù)期貶值轉(zhuǎn)向升值

外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金的收取有其特定背景,。在2015年“8·11匯改”后的初期，人民幣貶值預(yù)期驟升,，同年8月銀行代客遠(yuǎn)期售匯簽約額約為1至7月平均水平的3倍,。隨著人民幣匯率雙向浮動彈性增強(qiáng)，后期可能出現(xiàn)比較集中的企業(yè)平倉虧損或者違約情況,，增大銀行的信用風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險,。

外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金針對金融機(jī)構(gòu)開展遠(yuǎn)期售匯而設(shè)，相當(dāng)于讓銀行等金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的虧損而計提風(fēng)險準(zhǔn)備,，通過價格傳導(dǎo)抑制企業(yè)遠(yuǎn)期售匯的順周期行為,。

2016年7月6日，中國外匯交易中心發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間外匯市場開展人民幣購售業(yè)務(wù)宏觀審慎管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》,，“自2016年8月15日起,，進(jìn)入銀行間外匯市場的境外金融機(jī)構(gòu)在境外與其客戶開展遠(yuǎn)期賣匯業(yè)務(wù)產(chǎn)生的頭寸在銀行間外匯市場平盤后，按月對其上一月平盤額交納外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金,，準(zhǔn)備金率為20%,，準(zhǔn)備金利率為零?！?/p>

央行對金融機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金按月考核,，金融機(jī)構(gòu)在每月15日前（遇節(jié)假日順延）將外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金劃至中國人民銀行上海總部開立的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金專用賬戶,。外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金凍結(jié)期為1年,。

進(jìn)入銀行間外匯市場的境外金融機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金計算公式為：當(dāng)月外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金交存額=與境外客戶開展遠(yuǎn)期賣匯業(yè)務(wù)產(chǎn)生的頭寸在銀行間外匯市場上一月平盤額×外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率。

“這意味著,，以后銀行要進(jìn)行1億美元的遠(yuǎn)期售匯,，在下個月就必須提交2000萬美元的無息外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金（類似于法定存款準(zhǔn)備金）。如果銀行采用拆借的方式融入美元來湊足這2000萬美元,，那么銀行就要付出相應(yīng)的融資成本,，如果采用自有美元資金，那同樣存在機(jī)會成本,?！甭?lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖分析，借由銀行提高企業(yè)的遠(yuǎn)期購匯成本，有助于打擊人民幣空頭與跨境套利,。