中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：上海行動(dòng)教育科技股份有限公司(下稱“行動(dòng)教育”)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布首次公開發(fā)行股票招股說明書,。

行動(dòng)教育主營(yíng)業(yè)務(wù)包括企業(yè)管理培訓(xùn),、管理咨詢服務(wù)以及相關(guān)圖書音像制品銷售,。招股書顯示，公司擬在上交所公開發(fā)行不超過2109萬新股,，募集資金總額預(yù)計(jì)為3.63億元,，募集資金擬用于企業(yè)管理培訓(xùn)基地建設(shè)項(xiàng)目及行動(dòng)慕課智庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為安信證券,。

2014年度,、2015年度,、2016年度,，行動(dòng)教育營(yíng)業(yè)收入分別為21,541.39萬元、23,212.05萬元,、26129.52萬元,，凈利潤(rùn)分別為2,365.44萬元、2,083.70萬元和6,635.92萬元,。

數(shù)據(jù)可見,，2014年、2015年行動(dòng)教育凈利潤(rùn)連續(xù)低于IPO凈利潤(rùn)3000萬元的警戒線,。

2016年行動(dòng)教育凈利潤(rùn)同比暴增218%,，使得當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到IPO凈利潤(rùn)3000萬元的警戒線，但2016年的營(yíng)業(yè)收入同比卻僅增加不到13%,。

2014年度,、2015年度和2016年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3,192.37萬元,、2,008.78萬元和12,124.00萬元,。

2014年末、2015年末,、2016年末,，行動(dòng)教育負(fù)債總額分別為21,247.91萬元、20,981.42萬元、26,480.99萬元,。流動(dòng)負(fù)債分別為21,247.91萬元,、20,981.42萬元、26,480.99萬元,。資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.22%,、54.37%和63.60%。

針對(duì)上述情況,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪行動(dòng)教育董秘辦,對(duì)方回復(fù)稱：2016年度,，公司處置了自有房產(chǎn)，固定資產(chǎn)處置利得約2,336.77萬元,。2016年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司的凈利潤(rùn)為3,842.01萬元,。

　　2014年、2015年凈利潤(rùn)不足3000萬元

行動(dòng)教育主營(yíng)業(yè)務(wù)包括企業(yè)管理培訓(xùn),、管理咨詢服務(wù)以及相關(guān)圖書音像制品銷售,。截至本招股說明書簽署日，李踐直接持有公司41.63%的股份,，為公司控股股東,。除直接持股之外，李踐還持有上海云盾29.77%的出資份額并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人,，為上海云盾實(shí)際控制人,，其通過上海云盾控制了行動(dòng)教育13.80%的股份。李踐直接持有及間接控制的公司股份占公司總股份的比重為55.43%,。同時(shí),，李踐持有上海藍(lán)效5.03%的出資份額，趙穎持有上海藍(lán)效68.42%的出資份額,，且上海藍(lán)效持有公司25.41%的股份,。李踐、趙穎系夫妻關(guān)系,，二人合計(jì)持有,、控制公司半數(shù)以上股份，為公司實(shí)際控制人,。

2014年度,、2015年度、2016年度,，行動(dòng)教育營(yíng)業(yè)收入分別為21,541.39萬元,、23,212.05萬元、26,129.52萬元,，凈利潤(rùn)分別為2,365.44萬元,、2,083.70萬元和6,635.92萬元。

數(shù)據(jù)可見，2014年,、2015年行動(dòng)教育凈利潤(rùn)連續(xù)低于IPO凈利潤(rùn)3000萬元的警戒線,。

2015年度在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的情況下，行動(dòng)教育凈利潤(rùn)卻下降11.91%,。行動(dòng)教育招股書對(duì)此解釋稱主要是因?yàn)椋孩俟?014年度收購(gòu)的子公司虹臨科技,，其項(xiàng)目尚在建設(shè)期未產(chǎn)生收入，2015年度呈虧損狀態(tài);②公司2015年度因與中踞置業(yè)的糾紛,，其他應(yīng)收款大幅上升,，公司計(jì)提的壞賬損失上升較大，本年度資產(chǎn)減值損失較上年度增加478.73萬元,，增幅為1,338.36%,。

2016年行動(dòng)教育凈利潤(rùn)同比大增218%，使得當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到IPO凈利潤(rùn)3000萬元的警戒線,，但2016年的營(yíng)業(yè)收入同比卻僅增加了不到13%,。

對(duì)于2016年凈利潤(rùn)暴增，行動(dòng)教育招股書表示主要原因是：①公司本年度營(yíng)業(yè)收入較上年度增長(zhǎng)12.57%,，毛利增加;②公司處置了虹臨科技50%的股權(quán),，不再納入合并報(bào)表;③公司出售自有房產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)處置收益2,336.23萬元,。

　　流動(dòng)負(fù)債2.65億元資產(chǎn)負(fù)債率高企

2014年末,、2015年末、2016年末,，行動(dòng)教育負(fù)債總額分別為21,247.91萬元,、20,981.42萬元,、26,480.99萬元,。流動(dòng)負(fù)債分別為21,247.91萬元、20,981.42萬元,、26,480.99萬元,。

2014年末、2015年末及2016年末,，行動(dòng)教育資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.22%,、54.37%和63.60%，資產(chǎn)負(fù)債率較高,。

報(bào)告期內(nèi),，公司流動(dòng)負(fù)債主要為預(yù)收賬款。2014年末,、2015年末及2016年末,，公司的預(yù)收賬款余額分別約為1.87億元、1.79億元和2.27億元，占全部負(fù)債的比例分別為88.19%,、85.14%和85.77%,。

行動(dòng)教育招股書指出，根據(jù)行業(yè)慣例,，客戶需要在消費(fèi)管理培訓(xùn)服務(wù)或管理咨詢服務(wù)前繳納全額的培訓(xùn)款或咨詢款,。

行動(dòng)教育招股書在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中明示，如果在未來期間,，公司出現(xiàn)重大虧損或者大規(guī)模的預(yù)收賬款退回情形,，則公司可能面臨較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。