每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 謝 欣

9月8日,，上交所和深交所雙雙發(fā)文表示,，為進(jìn)一步聚焦股票質(zhì)押式回購交易服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)定位，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作,，經(jīng)中國證監(jiān)會同意,，滬深交易所聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司，發(fā)布了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2017年征求意見稿)》,，向社會公開征求意見,。

對于這一新規(guī)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對比了此前的規(guī)則,，發(fā)現(xiàn)主要出現(xiàn)了三大改變,。而多家券商以及業(yè)內(nèi)專家都認(rèn)為，此次股權(quán)質(zhì)押新規(guī)出臺的首要目的是降杠桿,，同時(shí)更加嚴(yán)格地規(guī)范了股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù),。

嚴(yán)控質(zhì)押比例不超60%

為進(jìn)一步聚焦股票質(zhì)押式回購交易服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)定位，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作,，《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2017年征求意見稿）》于9月8日發(fā)布，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過對比此前規(guī)則注意到,，此次新規(guī)最主要有三大改變,。

此次股權(quán)質(zhì)押新規(guī)首要改變就是限制單只股票質(zhì)押集中度。首先,，單一證券公司,、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%,，單只A股股票市場整體質(zhì)押比例不超過50%,。其次，明確質(zhì)押率不得超過60%,，滬深交易所可以根據(jù)市場情況調(diào)整質(zhì)押率上限,。

華泰證券策略分析師戴康指出，質(zhì)押新規(guī)通過提高準(zhǔn)入條件,，從規(guī)模和渠道上限制股權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模，通過15%,、30%,、50%的警戒線限制單一股票的質(zhì)押比例，對于中小市值及次新公司通過股權(quán)質(zhì)押再融資的難度增加,。

值得注意的是,，在目前的A股市場上，單只股票的股權(quán)質(zhì)押比例是較高的,，蘊(yùn)含大量不確定性風(fēng)險(xiǎn),。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2017年9月8日,，A股市場有3308只個(gè)股發(fā)生了股權(quán)質(zhì)押,。其中，單只股票股權(quán)質(zhì)押比例超過50%的數(shù)量有123只，單只股票股權(quán)質(zhì)押比例超過60%有42只,，單只股票股權(quán)質(zhì)押比例超過70%的有藏格控股,、茂業(yè)商業(yè)、銀億股份,、美錦能源,、深大通、天夏智慧,、印紀(jì)傳媒以及建新礦業(yè)8只個(gè)股,。

“從目前市場來看，股權(quán)質(zhì)押率在30%以下,，相對都比較安全,，在50%以上就屬于存在風(fēng)險(xiǎn)，70%以上就屬于股權(quán)質(zhì)押高風(fēng)險(xiǎn)品種,，因?yàn)橐坏┯|及警戒線無資產(chǎn)可補(bǔ),。一般而言，對于股權(quán)質(zhì)押比例超過50%以上,，投資者都應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注其股價(jià)變化以及公司最新的股權(quán)質(zhì)押信息,。”深圳一位不愿具名的私募經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析,。