隨著大北農(nóng)及其一致行動人日前二度舉牌荃銀高科，持股比例達(dá)11.09%,，不但進(jìn)一步成為荃銀高科第二大股東,，也拿下了通過提起召開臨時股東大會強行改組董事會的“彈劾權(quán)”。

眼下,，不但大北農(nóng)及其一致行動人,，連第一大股東“中植系”也未在荃銀高科董事會謀得一席之地，造成董事會與股東大會僵持不下,，而大北農(nóng)及其一致行動人無疑成為最有可能解開荃銀高科公司治理結(jié)構(gòu)死結(jié)的那一個,。

而隨著大北農(nóng)“發(fā)難”荃銀高科董事會成為可能，市場對于大北農(nóng)與荃銀高科的種業(yè)整合預(yù)期更加強烈,?！拔覀儍杉夜竞献鞯目臻g還很大，將不限于具體的合作形式,?！贝蟊鞭r(nóng)某高管對中國證券報記者表示。

　　董事會爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā)

根據(jù)荃銀高科發(fā)布的公告,，大北農(nóng)于9月6日至9月8日通過深交所集中競價交易系統(tǒng)增持公司股份507.72萬股,，增持比例達(dá)1.20%。增持完成后,，大北農(nóng)及其一致行動人合計持有公司股份4686.33萬股,，持股比例達(dá)11.09%。這已經(jīng)是今年以來大北農(nóng)及其一致行動人智農(nóng)投資二度舉牌荃銀高科,。

荃銀高科正深陷董事會與股東大會分庭抗禮的僵局之中,。目前，“中植系”以16.61%的持股比例位列第一大股東,，大北農(nóng)及其一致行動人已取代董事長張琴位列第二大股東,。但是，“中植系”和大北農(nóng)及其一致行動人卻一個董事會席位都沒有,，這樣的治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致荃銀高科兩度收購?fù)忿r(nóng)業(yè)的企圖都是在董事會決議通過的情況下被股東大會否決,。

“中植系”更是長期徘徊在董事會門外不得其入。2014年,，董事長張琴為擺平與第一大股東賈桂蘭的股權(quán)爭奪戰(zhàn)引入“中植系”,，隨后卻因為雙方合作協(xié)議的破裂而反目成仇，“中植系”也由此被拒之董事會門外。同時,，荃銀高科第三屆董事會雖然在今年4月28日屆滿,，但公司卻在4月25日宣布董事會將延期換屆。

在很難通過正常途徑進(jìn)入董事會的情況下,，強行改組董事會成為一個選項,。根據(jù)荃銀高科《公司章程》，持股10%以上股東可提請召開臨時股東大會,，這樣一來便有可能對現(xiàn)有董事會進(jìn)行強行改組,，今年7月三維絲就曾上演過這樣的戲碼。但業(yè)內(nèi)人士指出,，在目前的監(jiān)管環(huán)境和輿論環(huán)境下,，“中植系”這樣做顯然不合時宜。

相較于“中植系”,，具有產(chǎn)業(yè)背景,、沒有上述顧慮的大北農(nóng)及其一致行動人成為最有可能打破僵局的那一個，而隨著大北農(nóng)及其一致行動人邁過了10%的門檻,，荃銀高科董事會爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā),。大北農(nóng)某高管對中國證券報記者表示，“我們未來采取的行動,，一是要符合國內(nèi)種業(yè)的發(fā)展趨勢,，二是要符合兩家公司的利益，三是要符合法律法規(guī),?！?/p>

　　“三角關(guān)系”撲朔迷離

隨著大北農(nóng)及其一致行動人二次舉牌荃銀高科，董事會爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā),，大北農(nóng)及其一致行動人與張琴的關(guān)系變得更加微妙,。在9月8日晚間披露大北農(nóng)及其一致行動人二度舉牌的公告中，荃銀高科表示,，“公司將繼續(xù)關(guān)注大北農(nóng)及其一致行動人智農(nóng)投資持有公司股份的相關(guān)情況”,。

今年3月-5月，大北農(nóng)及其一致行動人連續(xù)掃貨荃銀高科,，持股比例至5月12日荃銀高科停牌前已達(dá)9.91%,，成為僅次于“中植系”和張琴的第三大股東。大北農(nóng)旗下的金色農(nóng)華,，與荃銀高科同為國內(nèi)水稻種子行業(yè)的龍頭公司,，雙方還于今年8月8日成立了合資公司荃華種業(yè)，這讓市場一度猜測大北農(nóng)及其一致行動人可能是張琴搬來對抗“中植系”的“援兵”,。

可令人大吃一驚的是,，在8月25日表決收購?fù)忿r(nóng)業(yè)的股東大會上，大北農(nóng)及其一致行動人卻投下了反對票,。這樣的結(jié)果甚至讓張琴都大呼意外,，她告訴中國證券報記者，自己之前跟大北農(nóng)方面有過溝通,，雖然不知道大北農(nóng)方面的態(tài)度,，但對于大北農(nóng)方面選擇反對，“沒想到,，搞不清,。”

不過,，張琴對于這一結(jié)果或許早有心理準(zhǔn)備,。今年5月在接受媒體采訪時，張琴就曾表示,，“我就很奇怪,，(大北農(nóng)及其一致行動人和‘中植系’)是不是有關(guān)系”。早在2015年,，“中植系”旗下的中新融拓曾參與了大北農(nóng)的定向增發(fā),，并成為持股0.98%的大北農(nóng)第八大股東，這或許讓張琴疑心頓起,。

實際上,，部分荃銀高科的股東告訴中國證券報記者，今年5月12日荃銀高科停牌籌劃收購?fù)忿r(nóng)業(yè),，或正是張琴對大北農(nóng)及其一致行動人“叩門”采取的反制措施,。而在目前的形勢下，張琴又會如何反制大北農(nóng)及其一致行動人呢,？中國證券報記者撥通張琴的電話后,，其以有事在身謝絕了采訪。

　　種業(yè)整合預(yù)期再起

隨著大北農(nóng)二度舉牌后“發(fā)難”荃銀高科董事會成為可能,，市場對于大北農(nóng)與荃銀高科的種業(yè)整合預(yù)期更加強烈,。而除了大北農(nóng)旗下的金色農(nóng)華與荃銀高科已經(jīng)成立的合資公司荃華種業(yè)，上述大北農(nóng)高管告訴中國證券報記者,，“我們兩家公司合作的空間還很大,，將不限于具體的合作形式?！?/p>

合作的“最高形式”自然是整合,。興業(yè)證券指出，隨著種子行業(yè)政策法規(guī)的健全,、監(jiān)管的完善,、技術(shù)進(jìn)步以及糧食價格的逐步市場化,，行業(yè)已進(jìn)入全面整合階段。參考國際種業(yè)巨頭發(fā)展歷史,，未來一段時間將是優(yōu)質(zhì)種企強強聯(lián)合,、集中度快速提升的時期。荃銀高科與金色農(nóng)華都是國內(nèi)領(lǐng)先的種子企業(yè),，大北農(nóng)連續(xù)增持,，具備較強的行業(yè)整合預(yù)期。

而如果兩者如果真能實現(xiàn)整合,，則有望通過強強聯(lián)合成為國內(nèi)水稻種子行業(yè)排名第二的巨頭,。興業(yè)證券指出，2016年,，大北農(nóng)水稻種子收入5.3億元,，荃銀高科水稻種子收入4.2億元,。兩者合并的話,，主力水稻種子業(yè)務(wù)體量可達(dá)9.5億,，成為僅次于隆平高科的第二大水稻種子巨頭。

荃銀高科部分董事和股東也對整合抱有期待,，荃銀高科董事陳金節(jié)近日接受中國證券報記者采訪時就表示,，“如果能跟金色農(nóng)華進(jìn)行合并的話，我是完全贊同的,。這一是符合種業(yè)發(fā)展強強聯(lián)合的發(fā)展方向,，二是可以形成具有全球影響力的種業(yè)公司。而且,，兩家公司的互補性非常強,，我們擅長研發(fā)，他們擅長銷售,，我們國際市場做得好,，他們國內(nèi)市場做得好?！?/p>

不過,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，要實現(xiàn)上述可能，關(guān)鍵是大北農(nóng)及其一致行動人能在荃銀高科的上市公司層面發(fā)揮作用,，但目前他們也被排除在了董事會之外,，對于荃銀高科的戰(zhàn)略發(fā)展方向也發(fā)揮不了實質(zhì)性的作用,，這樣一來，問題又回到了荃銀高科的公司治理結(jié)構(gòu)的僵局上來,。而未來大北農(nóng)及其一致行動人會采取什么樣的行動或?qū)⒑艽蟪潭壬嫌绊憙杉夜镜奈磥怼?/p>

(原標(biāo)題：大北農(nóng)二度舉牌拿到“彈劾權(quán)” 荃銀高科董事會爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā))