（原標(biāo)題：交易所新規(guī)嚴(yán)格限制股票質(zhì)押,！你會不會“中槍”,？記住這7大要點(diǎn)）

沒有一絲防備,，號稱股權(quán)質(zhì)押最嚴(yán)新規(guī)“空降”A股,！

對于股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù),，本周末,，滬深交易所發(fā)布《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（2017年征求意見稿）》,，證券業(yè)協(xié)會也發(fā)布了《證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險管理指引（征求意見稿）》。

火山君通過了解多方券商觀點(diǎn)以及采訪業(yè)內(nèi)專家總結(jié)到,，此次股權(quán)質(zhì)押首要目的還是降杠桿,，同時更加嚴(yán)格規(guī)范股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù),。

最嚴(yán)股票質(zhì)押新規(guī)亮相

火山君了解到,，此次新規(guī)征求意見稿中，相比之前規(guī)則,，有幾點(diǎn)是需要引起注意的：

1,、融入方主體受限，不能是金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品,。

2,、融入資金用途受限，要用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)經(jīng)營,。

3,、初始質(zhì)押標(biāo)的范圍縮小，基金,、債券不能作為初始質(zhì)押標(biāo)的,。

4、融資規(guī)模門檻提高,，首次不低于500萬,，后續(xù)不低于50萬。

5,、股票質(zhì)押率上限降低,，不得超過60%。

6,、質(zhì)押集中度降低,，單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%,、15%,。

7、新老劃斷,，存量業(yè)務(wù)不受影響,，可以延期。

股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險凸顯

2013年,，當(dāng)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)允許證券公司承接后,，該業(yè)務(wù)出現(xiàn)了井噴式的發(fā)展，但這背后的風(fēng)險也是越來越引起市場關(guān)注。

火山君根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，近四年來,，A股股權(quán)質(zhì)押個股數(shù)量在不斷的遞增，從2014年到2017年,，A股涉及股權(quán)質(zhì)押的個股數(shù)量分別為2554只,、2792只、3008只以及3308只,。

值得注意的是,，今年上半年，上市公司補(bǔ)充股權(quán)質(zhì)押的公告數(shù)大幅增加,，5月份公告數(shù)更是達(dá)到149條,，達(dá)到歷史高點(diǎn)，其中包括勤上股份等多家上市公司因股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險較大,，已申請停牌,。

截止今年9月9日，以最新價格計(jì)算,，A股中未解押股票質(zhì)押市值達(dá)6.13萬億元（占A股總市值的10.8%）,，行業(yè)分布主要集中在醫(yī)藥、傳媒,、地產(chǎn)和化工,，市值占比分別為9.9%、7.2%,、7.1%和6.6%,。在個股方面，A股中質(zhì)押比例超過50%的個股數(shù)量有122家,，超過30%的有593家,。

那么，一旦股權(quán)質(zhì)押觸及警戒線后遭受到的股價風(fēng)險到底多大呢,？

以股權(quán)質(zhì)押比例接近50%的多喜愛為例,，今年5月中下旬，多喜愛股價突然遭遇10連陰,，公司股價短期暴跌49.58%,，最終導(dǎo)致，公司控股股東陳軍,、黃婭妮質(zhì)押的部分股份觸及警戒線,，公司于6月2日停牌，停牌后,，陳軍通過追加質(zhì)押物,，黃婭妮通過追加保證金,，有效地解除了平倉風(fēng)險，保證了公司控股股東實(shí)際控制權(quán)的穩(wěn)定,。