煤炭衍生品應(yīng)用的國(guó)際化

　　“價(jià)格上漲,，采購(gòu)規(guī)模受限;價(jià)格下跌,，銷(xiāo)售規(guī)模受阻。價(jià)格上漲,，采購(gòu)成本增加;價(jià)格下跌,，銷(xiāo)售利潤(rùn)下降,。貿(mào)易企業(yè)受原材料價(jià)格波動(dòng)、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀況和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的影響很大,，所以企業(yè)要尋求期現(xiàn)結(jié)合的模式,。”瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司副總裁曹詩(shī)雄認(rèn)為,。

　　據(jù)了解,，瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司正處于快速增長(zhǎng)時(shí)期。從2013年到2016年,，大宗商品發(fā)運(yùn)量的復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)46.68%,，2017年1—6月，公司實(shí)現(xiàn)大宗商品發(fā)運(yùn)量2452萬(wàn)噸,，其中煤炭發(fā)運(yùn)量2084萬(wàn)噸,、其他大宗商品發(fā)運(yùn)量368萬(wàn)噸。

　　“我們結(jié)合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃,，跟隨市場(chǎng)發(fā)展調(diào)整交易策略,，不管是下跌趨勢(shì)采用可交割品的賣(mài)出保值策略還是上漲趨勢(shì)采用固定銷(xiāo)售價(jià)格買(mǎi)入保值策略，期現(xiàn)結(jié)合加強(qiáng)了煤電產(chǎn)業(yè)鏈合作?！辈茉?shī)雄稱(chēng),。

　　不過(guò)，也有企業(yè)存在問(wèn)題,。比如今年浙江一家電力企業(yè),，采購(gòu)動(dòng)力煤發(fā)電，年動(dòng)力煤需求量約為4000萬(wàn)噸,，其中約50%為采購(gòu)市場(chǎng)煤,，日常動(dòng)力煤庫(kù)存約300萬(wàn)噸。目前5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格620元/噸,，處于虧損邊緣,。企業(yè)希望原料動(dòng)力煤價(jià)格上漲時(shí)，以不高于期望價(jià)采購(gòu);原料動(dòng)力煤價(jià)格下跌時(shí),，現(xiàn)有庫(kù)存不成為企業(yè)的負(fù)擔(dān),。目前的問(wèn)題是采用傳統(tǒng)方式管理成本及庫(kù)存已經(jīng)做到了極致，沒(méi)有太多潛力可以挖掘;期貨套保方式對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),，需要對(duì)價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行判斷,，這是一個(gè)難題。

　　浙商期貨總經(jīng)理胡軍給出了兩個(gè)解決方案,，一是企業(yè)購(gòu)買(mǎi)原料,，害怕價(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)可購(gòu)買(mǎi)一個(gè)權(quán)利,，防范價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn),，當(dāng)原料動(dòng)力煤價(jià)格上漲時(shí)，以不高于期望價(jià)采購(gòu),。價(jià)格下跌,，跌價(jià)部分都能成為企業(yè)利潤(rùn)。價(jià)格上漲,，能夠用保底價(jià)采購(gòu),，不增加成本。

　　二是企業(yè)日常庫(kù)存,，害怕價(jià)格下跌時(shí),，企業(yè)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)權(quán)利，防范價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格下跌時(shí),，希望庫(kù)存可以保價(jià),。該方案優(yōu)勢(shì)就是價(jià)格上漲，企業(yè)原料庫(kù)存可以增值,。價(jià)格下跌,，能夠用保底價(jià)銷(xiāo)售,，庫(kù)存可以保值。

　　“傳統(tǒng)貿(mào)易是買(mǎi)貨賣(mài)貨賺取中間差價(jià),，演變成后來(lái)的基差貿(mào)易,，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)面-現(xiàn)貨價(jià)差,，發(fā)展成現(xiàn)在的期權(quán)時(shí)代,、零頭寸時(shí)代，上下游價(jià)格鎖定,，新業(yè)務(wù)模式助力企業(yè)發(fā)展,。”胡軍說(shuō),。