□本報(bào)記者 吳娟娟

隨著“中國(guó)布局”從“可以有”變成“必須有”，外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)日見(jiàn)“走心”,。近期,，英國(guó)百年老店施羅德集團(tuán)旗下一只互認(rèn)基金獲批,，成為施羅德投資在中國(guó)的又一張名片,。施羅德透露其正在準(zhǔn)備發(fā)展私募業(yè)務(wù),，在內(nèi)地發(fā)私募產(chǎn)品,，分享內(nèi)地資管行業(yè)蛋糕,。

百年老店歷久彌堅(jiān)

“資管老字號(hào)”施羅德集團(tuán)有200多年資管經(jīng)驗(yàn),，截至2017年6月,，施羅德集團(tuán)在全球資產(chǎn)管理規(guī)模5433億美元。施羅德風(fēng)格穩(wěn)健,，尤其在逆境中表現(xiàn)突出,，并受委托為社保基金,、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),、捐贈(zèng)基金等長(zhǎng)線基金做海外投資管理。

美國(guó)次貸危機(jī)波及英國(guó),，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)遭遇大面積贖回,，2008年12月施羅德卻從雅芳集團(tuán)贏得22億英鎊的養(yǎng)老金投資。2016年全年全球?qū)_基金遭遇重創(chuàng),，凈贖回超過(guò)千億美元,，同期施羅德資管規(guī)模卻同比增長(zhǎng)了23%。

施羅德投資中國(guó)業(yè)務(wù)總裁郭煒表示,，施羅德之所以能在逆境中增長(zhǎng),，其深厚穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和貫穿所有投資領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理傳統(tǒng)功不可沒(méi)。其中,，資產(chǎn)配置策略是突出的代表,，它的突出特色是打破傳統(tǒng)資產(chǎn)類別，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)配置多資產(chǎn)組合,?；陲L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的資產(chǎn)配置策略把傳統(tǒng)的資產(chǎn)類別橫向拆開(kāi)，按照風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)劃分成不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)間配比,。相比較基于傳統(tǒng)資產(chǎn)類別進(jìn)行配比的方案，它能更好地分散風(fēng)險(xiǎn),?！鞍凑者@些風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成立研究小組,，提供相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)方面的研究，久期,、信用就是不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究小組,。此外還有另類、波動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),，也可以劃分成不同的研究小組,。不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之間特性分明，那么在做一些資產(chǎn)配置時(shí),，就能夠比較有效地從風(fēng)險(xiǎn)角度衡量資產(chǎn)配置,。”郭煒介紹,。

如何將這種配置方案貫徹實(shí)施,？施羅德投資的做法是，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成立研究小組,。施羅德投資的多資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì),，包含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究、全球資產(chǎn)配置委員會(huì),、風(fēng)險(xiǎn)分析和投資組合管理諸多緊密銜接的投資環(huán)節(jié),，形成多資產(chǎn)投資完整的投資流程。

施羅德集團(tuán)研究團(tuán)隊(duì)陣容強(qiáng)大,，擁有超過(guò)70支投資團(tuán)隊(duì),，包含亞洲股票團(tuán)隊(duì)、全球股票團(tuán)隊(duì)以及新興市場(chǎng)股票團(tuán)隊(duì)等,。各團(tuán)隊(duì)獨(dú)立研究,，但所有投資團(tuán)隊(duì)都共享投研數(shù)據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái),、中后臺(tái),、銷售等。

互認(rèn)基金：百年老店顯“功力”

施羅德中國(guó)業(yè)務(wù)始于1994年,，并在2005年與交通銀行合資成立交銀施羅德基金,。今年5月，施羅德的互認(rèn)基金——施羅德亞洲高息股債基金獲批,。該基金是多資產(chǎn)收益產(chǎn)品,，旨在幫助內(nèi)地投資者在亞洲股票及債券市場(chǎng)捕捉收益及增長(zhǎng)機(jī)遇。該基金在過(guò)去5年,，除2015年微跌之外,，其他年份都獲得了正收益。

業(yè)內(nèi)人士指出，歐美長(zhǎng)年超低利率政策下,，權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格被高估，債券收益率走低,。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為全球增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力,，并帶來(lái)種種機(jī)遇。這種背景下,，外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)紛紛來(lái)華展業(yè),。

按照現(xiàn)有北上基金要求，產(chǎn)品需要在香港注冊(cè),、有基金經(jīng)理駐港,，審核嚴(yán)格。各家機(jī)構(gòu)推出的互認(rèn)基金也是精挑細(xì)選,。據(jù)了解,，施羅德的這只互認(rèn)基金產(chǎn)品基于自身擅長(zhǎng)的資產(chǎn)配置能力，同時(shí)投資標(biāo)的內(nèi)地投資者也相對(duì)熟悉,。

郭煒表示,，除了服務(wù)基金本身的投資者，讓有多資產(chǎn)配置尤其是海外資產(chǎn)配置需求的投資者認(rèn)識(shí)并理解施羅德集團(tuán),，也是互認(rèn)基金對(duì)施羅德的意義所在,。

牌照：內(nèi)地資產(chǎn)管理市場(chǎng)的入場(chǎng)券

對(duì)于“百年老店”來(lái)說(shuō)，推出一款適合內(nèi)地投資者的“互認(rèn)基金”并不難,，但獨(dú)立開(kāi)展私募業(yè)務(wù)或許才是真正顯身手的地方,，而這需要牌照加持。

郭煒表示,，施羅德投資在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立了WFOE,，日后開(kāi)展私募業(yè)務(wù)時(shí)可作為基金管理主體。業(yè)內(nèi)人士指出,，雖然大型外資機(jī)構(gòu)在華均有辦事處或分公司,，但設(shè)立WFOE的好處是可以獨(dú)立招聘基金經(jīng)理等核心人員，獨(dú)立設(shè)計(jì)產(chǎn)品,，更重要的是獨(dú)立進(jìn)行風(fēng)控,。對(duì)于著力于國(guó)內(nèi)投資的外資機(jī)構(gòu)而言，設(shè)立WOFE非常必要,。

郭煒表示,，數(shù)量龐大的高凈值個(gè)人、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及社保等機(jī)構(gòu)多元配置需求日趨提升,，施羅德投資將繼續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù),，為內(nèi)地投資者提供更多元的投資方案。