■本報記者 張 歆

如今“赴香港購物”，能夠便宜買到的絕對不僅僅是金飾品或奢侈品,，還有最低不足五折,、最高不過九折的內(nèi)資兩地上市銀行股,。甚至于，投資者無需出境,、不用代購,，滬股通和港股通已經(jīng)為投資者“網(wǎng)購”做好了準備。

同花順數(shù)據(jù)顯示,，截至上周五收盤,，9家兩地上市銀行股的A股估值較H股全面溢價(已考慮匯率轉(zhuǎn)換因素)，其中溢價率最高達到了52%,。也就是說,，同一家銀行H股估值已經(jīng)不足A股五折,。

A股市場部分機構(gòu)投資者顯然已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了“比價天平”的嚴重失衡：今年8月份,，百億元量級的資金從滬市“南下”港股市場抄底內(nèi)資銀行股，工商銀行,、招商銀行,、中國銀行等更是首當其沖地被納入“購物清單”。

9家兩地上市銀行股

H股均未跑贏A股

彼時滬港通開通伊始,，幾乎所有的研報都分析稱,，AH兩地上市銀行股中絕大多數(shù)H股溢價的情況，將有助于A股銀行進行估值修復,，差價可能被抹平,。然而超乎所有研報預期的是，滬港通落地不足一年時間后,，兩地上市銀行股就經(jīng)常陷入A股溢價,、H股折價的境況，而且部分銀行H股的折價率非常高,。

同花順數(shù)據(jù)顯示,，截至上周五，9家兩地上市銀行股的A股估值較H股全面溢價(已考慮匯率轉(zhuǎn)換因素),，其中溢價率最高的為中信銀行,，溢價率約52%；即使是兩地比價最為接近的招商銀行,，溢價率也達到了11%,。其余7家銀行中，工商銀行A股溢價率為20%,、建設銀行A股溢價率為23%,、中國銀行A股溢價率為24%、農(nóng)業(yè)銀行A股溢價率為25%,、民生銀行A股溢價率為27%,、光大銀行A股溢價率為32%,、交通銀行A股溢價率為33%。

事實上,，內(nèi)資銀行股的AH比價并非一直如此集體嚴重失衡,。截至去年年末，建設銀行,、工商銀行,、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行的A股溢價均未超過10%,，中國銀行,、交通銀行、民生銀行,、光大銀行的A股溢價率則分別在11%-23%之間,。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，招商銀行目前滬港兩地的估值最為接近,，這或許其自身的定位有關,。招商銀行作為“老牌”股份制銀行，其零售業(yè)務特色鮮明,，市場形象和業(yè)績穩(wěn)定,，且招商銀行注冊地在深圳，毗鄰香港,；此前又收購了香港的永隆銀行,，增加了香港市場的知名度和認可度。今年上半年,，招商銀行H股股價較去年年底上漲了55%,，但是由于該行A股市場表現(xiàn)同樣強勁，A股溢價率反而有小幅增加,。