中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：2017年8月24日，浙江皇馬科技股份有限公司（以下稱“皇馬科技”,，股票代碼603181）在上交所掛牌上市,。皇馬科技本次發(fā)行數(shù)量為5,000萬股,，保薦機(jī)構(gòu)為國信證券,。皇馬科技上市募集資金總額為51,800萬元,，扣除發(fā)行費(fèi)用4,498.21萬元后,，預(yù)計(jì)募集資金凈額為47,301.79萬元，分別用于“年產(chǎn)8.5萬噸高端功能性表面活性劑項(xiàng)目”,、“年產(chǎn)10萬噸特種表面活性劑新型智能化綜合技改項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”,。　

2017年7月11日,，皇馬科技首發(fā)申請獲通過,。2017年8月14日，啟動(dòng)申購,，發(fā)行價(jià)格為10.36元/股,。網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為500萬股,，占本次發(fā)行總量的10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為4,500萬股,，占本次發(fā)行總量90%,。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.03452878%，107,965股遭棄購,。股價(jià)走勢來看,，皇馬科技8月24日上市后連續(xù)12個(gè)交易日漲停，截至9月12日收盤,，皇馬科技報(bào)38.76元/股,，跌5.05%。

對比2017年最新發(fā)布的招股書和2016年發(fā)布的招股書,，皇馬科技存在七項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)打架：2014年的凈利潤數(shù)據(jù),、2014年應(yīng)收賬款賬面余額、2014年應(yīng)收賬款凈額,、2014年,、2015年的銷售費(fèi)用、2014年,、2015年的“支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”。

2013年至2016年,，皇馬科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為113,730.68萬元,、136,293.51萬元、138,011.10萬元,、150,097.43萬元,，凈利潤分別為9,318.87萬元、8,045.30萬元,、6,470.49萬元,、9,013.00萬元。

2016年發(fā)布的招股書與2017年最新版招股說明書披露的2014年凈利潤不同,。據(jù)2016年招股書,，2014年凈利潤為7,694.01萬元。

2017年1-6月,，皇馬科技營業(yè)收入為77,903.25萬元,，較2016年同期增長20.87%；凈利潤為6,298.82萬元,，較2016年同期增長35.31%,。

2013年至2016年，皇馬科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為18,833.55萬元,、25,344.08萬元,、22,740.45萬元和25,424.20萬元,，占同期營業(yè)收入的比例分別為16.56%、18.60%,、16.48%和16.94%,，應(yīng)收賬款的金額及占比較高。

皇馬科技應(yīng)收賬款凈額分別為17,554.82萬元,、23,724.26萬元,、21,588.37萬元、24,095.69萬元,，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為23.11%,、26.14%、39.89%,、41.93%,。

2016年招股書披露，2014年應(yīng)收賬款賬面余額為24,709.52萬元,，應(yīng)收賬款凈額23,118.26萬元,。

報(bào)告期內(nèi)，皇馬科技應(yīng)收票據(jù)余額分別為13,611.47萬元,、9,115.20萬元,、7,535.61萬元、10,891.16萬元,。

2013年至2016年,，皇馬科技存貨賬面價(jià)值分別為8,499.77萬元、8,042.09萬元,、11,364.79萬元,、10,732.32萬元，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為11.19%,、8.86%,、21.00%、18.68%,。

2013年至2016年,，皇馬科技綜合毛利率分別為20.71%、17.87%,、17.46%和18.98%,。2014年至2016年，同行業(yè)可比上市公司綜合毛利率平均值分別為15.53%,、14.05%,、17.84%。

產(chǎn)品銷售價(jià)格方面,，2013年至2016年,，減水劑應(yīng)用板塊銷售單價(jià)分別為1.20萬元/噸,、1.13萬元/噸、0.82萬元/噸,、0.88萬元/噸,。小品種產(chǎn)品銷售單價(jià)分別為1.50萬元/噸、1.52萬元/噸,、1.30萬元/噸,、1.29萬元/噸。

2014年至2016年,，皇馬科技產(chǎn)能利用率尚不充足,，其中小品種板塊產(chǎn)能利用率分別為75.69%、81.60%,、83.04%,；大品種板塊產(chǎn)能利用率分別為95.62%、83.90%,、81.05%,。

2013年至2016年，皇馬科技負(fù)債總額分別為60,318.85萬元,、98,300.24萬元,、66,065.32萬元、61,317.62萬元,。2017年1-6月,，皇馬科技負(fù)債合計(jì)54,475.60萬元。資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為70.15%,、65.05%、41.69%,、38.10%,。

2013年至2016年，皇馬科技貨幣資金13,432.07萬元,、26,277.43萬元,、7,710.78萬元、7,344.07萬元,，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為17.68%,、28.96%、14.25%,、12.78%,。

報(bào)告期內(nèi)，皇馬科技經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為9,206.71萬元,、13,710.24萬元,、9,936.98萬元,、14,730.32萬元，均高于當(dāng)期凈利潤,。2017年1-6月,，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8,836.99萬元。

據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道,，皇馬科技分別于2016年5月和2017年6月發(fā)布過兩版招股說明書,，其中均包含2014年和2015年度的經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但是對比這兩版信息披露文件的數(shù)據(jù),，卻存在明顯差異,、令人費(fèi)解。2014年和2015年度的銷售費(fèi)用支出金額分別相差了416.56萬元和640.77萬元,。不僅如此,，由于銷售費(fèi)用披露金額存在差異，導(dǎo)致了皇馬科技前后發(fā)布的兩版招股書中,，針對現(xiàn)金流量表“支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”科目2014年和2015年發(fā)生額也存在差異,。

據(jù)投資快報(bào)報(bào)道，截至皇馬科技上市前,，公司實(shí)際控制人王偉松因涉及合誠化學(xué)職工持股會(huì)2004年股份轉(zhuǎn)讓糾紛被陳洪海等7人起訴,，7名原告稱未簽署過任何股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，2004年職工持股會(huì)簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》中簽字頁為他人偽造,。2017年7月王金芳以同樣理由起訴公司實(shí)際控制人王偉松,。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就上述問題向公司證券部發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù),。

　　特種表面活性劑生產(chǎn)企業(yè)上交所上市

皇馬科技專專注于特種表面活性劑的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售，依托強(qiáng)大的科研力量和技術(shù)儲(chǔ)備,，以板塊模式大力發(fā)展各類特種表面活性劑產(chǎn)品,，致力于打造一個(gè)產(chǎn)品種類豐富、應(yīng)用廣泛,、品質(zhì)過硬的世界性的特種表面活性劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售平臺(tái),。

公司自提出板塊營銷以來,，隨著公司的發(fā)展，公司的業(yè)務(wù)板塊由原來的化纖油劑,、印染助劑兩大板塊,，拓展到目前有機(jī)硅應(yīng)用板塊、潤滑油及金屬加工液應(yīng)用板塊,、減水劑應(yīng)用板塊、印染助劑應(yīng)用板塊等十大業(yè)務(wù)板塊,，涉及下游眾多行業(yè),，業(yè)務(wù)開拓速度很快。隨著每年新產(chǎn)品的不斷開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化,，產(chǎn)品種類已達(dá)到1,300多個(gè),?！?/p>

2003年5月,，公司設(shè)立時(shí)的主要發(fā)起人為王偉松,?；蜀R科技設(shè)立前，主要發(fā)起人擁有的主要資產(chǎn)為持有皇馬化學(xué)9.52%的股權(quán)和上虞市合成化學(xué)廠職工持股會(huì)12萬股出資,，皇馬化學(xué)和上虞市合成化學(xué)廠（合誠化學(xué)前身）系皇馬集團(tuán)控制的企業(yè)，皇馬集團(tuán)屬于集體所有制企業(yè)，皇馬集團(tuán)分別持有皇馬化學(xué)52.4%的股權(quán)和上虞市合成化學(xué)廠51.1%的股權(quán),。王偉松實(shí)際從事的主要業(yè)務(wù)為皇馬化學(xué)和上虞市合成化學(xué)廠的經(jīng)營管理。

2013年至2016年,，皇馬科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為113,730.68萬元,、136,293.51萬元,、138,011.10萬元,、150,097.43萬元，凈利潤分別為9,318.87萬元、8,045.30萬元,、6,470.49萬元、9,013.00萬元,。

2016年發(fā)布的招股書與2017年最新版招股說明書披露的2014年凈利潤不同,。據(jù)2016年招股書，2014年凈利潤為7,694.01萬元,。

2017年1-6月,，皇馬科技營業(yè)收入為77,903.25萬元，較2016年同期增長20.87%,；凈利潤為6,298.82萬元，較2016年同期增長35.31%,。

皇馬科技控股股東與實(shí)際控制人為王偉松、馬榮芬夫婦,。發(fā)行前,，王偉松直接持有皇馬科技3,900萬股股份，直接持股比例為26.00%,；馬榮芬直接持有皇馬科技700萬股股份,，直接持股比例為4.67%,；王偉松、馬榮芬通過皇馬集團(tuán)間接持有皇馬科技2,000萬股股份,，間接持股比例為13.33%,；并通過多銀多間接控制皇馬科技2,000萬股股份，間接控制比例為13.33%,；馬榮芬通過世榮寶盛間接控制皇馬科技1,500萬股股份,，間接控制比例為10.00%；王偉松和馬榮芬系夫妻關(guān)系,，兩人合計(jì)直接和間接控制公司67.33%的股份,。

王偉松,，1964年2月出生,，中國國籍,，無境外永久居留權(quán),，本科學(xué)歷,，高級工程師,，高級經(jīng)濟(jì)師,，紹興市人大代表,。曾榮獲紹興市勞動(dòng)模范,、上虞區(qū)工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)家,、中國石油和化工優(yōu)秀民營企業(yè)家,、第十四屆浙江省優(yōu)秀企業(yè)家等榮譽(yù),，是全國化學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)（特種）界面活性劑分技術(shù)委員會(huì)副主任委員,、中國化工環(huán)保協(xié)會(huì)第四屆理事、中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)第四屆理事,。歷任上虞縣濱筧助劑廠供銷科科長,、廠長，上虞縣化纖油劑廠廠長,，上虞縣東南化工廠廠長,，上虞市合成化學(xué)廠廠長，皇馬集團(tuán)董事長,、總經(jīng)理,，皇馬科技董事長、總經(jīng)理?，F(xiàn)任皇馬科技董事長,。　

馬榮芬,，1967年10月出生,，中國國籍，無境外永久居留權(quán),，高中學(xué)歷,。曾在上虞縣濱筧助劑廠任職，現(xiàn)任皇馬科技董事,?！?/p>

皇馬科技本次在上交所掛牌上市，發(fā)行股票數(shù)量為5,000萬股,，募集資金凈額為47,301.79萬元,，分別用于“年產(chǎn)8.5萬噸高端功能性表面活性劑項(xiàng)目”,、“年產(chǎn)10萬噸特種表面活性劑新型智能化綜合技改項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

　　開具無真實(shí)貿(mào)易背景應(yīng)付票據(jù)遭問詢

2017年6月29日,，證監(jiān)會(huì)公布了皇馬科技首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見,，部分問詢?nèi)缦拢骸?/p>

發(fā)行人股東皇馬集團(tuán)歷史上曾為集體企業(yè)，發(fā)行人部分資產(chǎn)來源于皇馬集團(tuán)及其下屬集體企業(yè),。請保薦機(jī)構(gòu),、發(fā)行人律師就皇馬集團(tuán)及其下屬集體企業(yè)改制事項(xiàng)是否符合相關(guān)法律、法規(guī),、規(guī)章或規(guī)范性文件的規(guī)定,，是否存在侵害集體資產(chǎn)、侵害職工權(quán)益的行為,，是否存在糾紛或潛在爭議發(fā)表明確意見,，并說明依據(jù)。合誠化學(xué)歷史上存在職工持股會(huì)的情況,。請保薦機(jī)構(gòu),、發(fā)行人律師說明相關(guān)職工持股會(huì)的設(shè)立、股份變更,、注銷是否合規(guī),，職工持股會(huì)轉(zhuǎn)讓其持有的合誠化學(xué)的全部股權(quán)的定價(jià)情況、程序是否合規(guī),，是否存在糾紛或潛在爭議,，是否存在侵害相關(guān)職工權(quán)益的情形。

申報(bào)材料顯示,，發(fā)行人發(fā)生多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資行為,，轉(zhuǎn)讓價(jià)格或增資價(jià)格差異大，且曾與增資方簽訂對賭協(xié)議,。請?jiān)谡泄烧f明書“發(fā)行人基本情況”部分補(bǔ)充：（1）披露上述增資及轉(zhuǎn)讓是否合法履行了相應(yīng)的股東會(huì)程序,，新增股東的入股背景、入股原因,、定價(jià)依據(jù),，增資間隔較短但定價(jià)差別較大的原因和合理性。（2）上述新增自然人股東,、機(jī)構(gòu)股東以及機(jī)構(gòu)股東的管理人,、出資人與發(fā)行人及發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人,、董事,、監(jiān)事、高級管理人員、本次發(fā)行的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及人員有無關(guān)聯(lián)關(guān)系,，是否存在交易,、資金往來等利益安排。（3）發(fā)行人及其他相關(guān)方曾與部分增資方簽訂對賭協(xié)議,，據(jù)披露已簽訂終止協(xié)議,，請說明上述披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確,、完整,，是否可能對公司股權(quán)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。（4）報(bào)告期內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資行為是否屬于股份支付,，請說明原因及會(huì)計(jì)處理過程是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,。請保薦機(jī)構(gòu)說明核查過程、方法和結(jié)論,，并發(fā)表明確意見。

申報(bào)文件顯示,，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在較多的偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易,，且與關(guān)聯(lián)方之間存在相互資金拆借。請?jiān)谡泄烧f明書“同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易”部分補(bǔ)充：（1）結(jié)合同類交易價(jià)格,，說明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性,，是否存在通過關(guān)聯(lián)交易輸送利益的情形。（2）資金拆借的必要性,，拆入拆出資金的用途,、來源，是否履行了相關(guān)法律程序,，該行為對公司當(dāng)期利潤的影響等,；應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)產(chǎn)生的原因，是否存在占用公司資金的情形,，是否存在違法違規(guī)行為,，內(nèi)部控制制度是否健全有效。（3）公司董事馬夏坤及其配偶曾持股100%的杭州迪馬精化進(jìn)出口有限公司已轉(zhuǎn)讓的具體情況,，包括但不限于結(jié)合交易對手,、作價(jià)等，說明是否屬于真實(shí)轉(zhuǎn)讓,；該公司是否與發(fā)行人存在同業(yè)競爭或關(guān)聯(lián)交易的情形等,。（4）公司實(shí)際控制人之子王馬濟(jì)世對外投資企業(yè)的基本情況（含財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)），是否已充分披露王馬濟(jì)世持股企業(yè)及與發(fā)行人的關(guān)聯(lián)交易情況,。（5）王偉松,、王新榮、馬夏坤等三人工資薪酬遠(yuǎn)高于其他董事及高管，請結(jié)合公司薪酬制度說明公司董事及高管薪酬變化情況及出現(xiàn)上述情況的原因,，是否涉嫌向上述關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送,。（6）公司關(guān)聯(lián)方披露是否全面、完整,，是否存在隱性關(guān)聯(lián)關(guān)系,。請保薦機(jī)構(gòu)、律師,、會(huì)計(jì)師說明核查過程,、方法和結(jié)論，并發(fā)表明確意見,。

發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)各期前5大供應(yīng)商采購金額分別為74,555.19萬元,、87,987.98萬元、83,505.86萬元,、39,801.76萬元,，占當(dāng)期營業(yè)成本分別為82.68%、78.61%,、73.31%,、77.19%。請?jiān)谡泄烧f明書“業(yè)務(wù)與技術(shù)”部分補(bǔ)充：（1）報(bào)告期主要供應(yīng)商變化的原因以及單個(gè)供應(yīng)商采購占比變化的原因,；對于具有報(bào)告期內(nèi)新增的,、交易金額長期較大等特點(diǎn)的主要供應(yīng)商，請補(bǔ)充披露其成立時(shí)間,、銷售規(guī)模,、發(fā)行人采購金額占其總銷售金額的比例、發(fā)行人向其采購的價(jià)格與原供應(yīng)商相比是否有變化,。（2）發(fā)行人如何選定供應(yīng)商,，不同供應(yīng)商如何定價(jià)及主要服務(wù)的市場價(jià)格情況，發(fā)行人采購價(jià)格變化是否符合行業(yè)趨勢,；公司與主要供應(yīng)商之間交易規(guī)模占供應(yīng)商整體業(yè)務(wù)的關(guān)系,，如收入占比、產(chǎn)品種類占比等,，主要供應(yīng)商與發(fā)行人之間是否存在業(yè)務(wù)依賴關(guān)系,。（3）主要供應(yīng)商與發(fā)行人交易品種的價(jià)格是否公允。請保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師說明核查過程,、方法和結(jié)論，并發(fā)表明確意見,。

發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)各期綜合毛利率分別為24.95%,、25.30%、29.75%、29.99%,，高于同行業(yè)上市公司,。請?jiān)谡泄烧f明書“管理層討論與分析”部分補(bǔ)充：（1）結(jié)合生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、采購模式和銷售模式,、單位產(chǎn)品成本和價(jià)格等詳細(xì)披露公司毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因，上述情形是否可持續(xù),，是否可能對未來經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響,。（2）各類別產(chǎn)品毛利率差異較大的原因，并結(jié)合產(chǎn)能利用率,、產(chǎn)銷率等指標(biāo),，說明高毛利率業(yè)務(wù)占比不高的原因，是否符合業(yè)務(wù)實(shí)際,。（3）綜合毛利率穩(wěn)步上升的同時(shí),，公司營業(yè)利潤、利潤總額等呈下降趨勢,，請說明出現(xiàn)上述情況的原因,，是否與同行業(yè)可比公司存在明顯差異。請保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師說明核查過程、方法及結(jié)論,，明確發(fā)表核查意見,。

招股說明書簡要披露了發(fā)行人過往關(guān)聯(lián)方的情況。請保薦機(jī)構(gòu),、發(fā)行人律師說明：（1）已注銷的企業(yè)注銷的原因,、生產(chǎn)經(jīng)營和注銷過程的合規(guī)性，涉及的資產(chǎn)與人員處理情況,，是否存在債權(quán)債務(wù)糾紛,，是否存在因重大違法違規(guī)而注銷的情況。（2）對外轉(zhuǎn)讓的企業(yè)轉(zhuǎn)讓的原因和基本情況,、轉(zhuǎn)讓對價(jià)及其公允性,，報(bào)告期內(nèi)是否與發(fā)行人存在交易，以及該等交易的決策程序,、必要性及定價(jià)公允性,。（3）對外轉(zhuǎn)讓企業(yè)的受讓方與發(fā)行人實(shí)際控制人、董監(jiān)高及其近親屬是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他可能輸送不當(dāng)利益的關(guān)系,。

2017年7月11日,，主板發(fā)審委2017年第104次會(huì)議召開，根據(jù)審核結(jié)果公告，發(fā)審委對皇馬科技提出如下問詢：　

請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明發(fā)行人毛利率高于同行業(yè)可比公司平均水平及各類別產(chǎn)品毛利率差異較大的原因,，發(fā)行人較高毛利率是否可持續(xù),，相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分。請保薦代表人發(fā)表核查意見,。

請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明：（1）報(bào)告期內(nèi)存在開具無真實(shí)貿(mào)易背景應(yīng)付票據(jù)情形,，是否存在處罰風(fēng)險(xiǎn)；（2）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人與實(shí)際控制人控制的企業(yè)持續(xù)存在資金拆借情形,，發(fā)行人相關(guān)資金內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行,。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

報(bào)告期內(nèi),，發(fā)行人先后多次受讓浙江皇馬控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱皇馬集團(tuán)）,、浙江合誠化學(xué)有限公司（以下簡稱合誠化學(xué)）、紹興市上虞皇馬化學(xué)有限公司等多項(xiàng)專利和注冊商標(biāo),，相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)是否完成,，是否存在未披露的其他利益安排。請保薦代表人發(fā)表核查意見,。

請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明合誠化學(xué)相關(guān)股權(quán)糾紛的進(jìn)展情況,，皇馬集團(tuán)及其下屬集體企業(yè)相關(guān)改制行為是否存在其他潛在糾紛。請保薦代表人發(fā)表核查意見,。

　　應(yīng)收賬款2.5億元占比較高

2013年至2016年,，皇馬科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為18,833.55萬元、25,344.08萬元,、22,740.45萬元和25,424.20萬元,，占同期營業(yè)收入的比例分別為16.56%、18.60%,、16.48%和16.94%,，應(yīng)收賬款的金額及占比較高。

皇馬科技應(yīng)收賬款凈額分別為17,554.82萬元,、23,724.26萬元,、21,588.37萬元、24,095.69萬元,，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為23.11%,、26.14%、39.89%,、41.93%,。

2016年招股書披露，2014年應(yīng)收賬款賬面余額為24,709.52萬元,，應(yīng)收賬款凈額23,118.26萬元,。

報(bào)告期內(nèi),，皇馬科技應(yīng)收票據(jù)余額分別為13,611.47萬元、9,115.20萬元,、7,535.61萬元,、10,891.16萬元。

據(jù)最新招股書提供的數(shù)據(jù)顯示,，2014年至2016年,，皇馬科技應(yīng)收貨款占當(dāng)期營業(yè)收入比例為25.28%、21.94%,、24.19%,。

2013年至2016年，皇馬科技存貨賬面價(jià)值分別為8,499.77萬元,、8,042.09萬元,、11,364.79萬元、10,732.32萬元,，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為11.19%,、8.86%、21.00%,、18.68%,。

　　產(chǎn)品價(jià)格走低毛利率超同行