▲ 看清上市公司重組方案,，投資者需要從重組標的歷史、行業(yè)、盈利能力,、財務數(shù)據(jù)四個方面仔細辨別

▲ 對中小投資者而言，解讀重組方案最快捷高效的途徑就是及時關注并仔細閱讀交易所的問詢函，風險較低的方案通常問題較少,，風險較高的方案其問詢函往往問題很多

股票市場波譎云詭，市場資金嗅覺靈敏,，涉及熱門題材,、政策利好,、重組概念的股票等往往成為投資者追捧的對象,。其中，重組概念對股價影響更是立竿見影,，重組方案的披露帶來股價N連陽是常態(tài),，但是一旦重組流產或失敗,，股價斷崖式下跌也時有發(fā)生。驚心動魄的“過山車”走勢,，挑戰(zhàn)著投資者的心臟,，為避免成為公司重組高位股價“接盤俠”，投資者需煉就“火眼金睛”,，辨識真假重組,。

以某林業(yè)公司收購同地區(qū)一花卉種植商的重組為例，其方案屬于同行業(yè)并購,，完全契合相關產業(yè)兼并重組政策,。但最終結果是,，該方案通過股東大會后不足一月,，就以公司向證監(jiān)會申請撤回申報材料告終,，理由是交易對方要求減少或取消盈利補償義務,。此時公司股價已由停牌前的15元漲至20元,，期間最高時一度漲至27元,。

幾個月后，上市公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會立案調查,，一年后由于重組報告書存在虛假記載被證監(jiān)會行政處罰,。原來,，這個花卉種植商的重組標的,，近兩三年均存在虛增收入的情形,，在董事長的授意下,，財務人員、銷售人員,、經銷商上演了一場虛構收發(fā)貨與現(xiàn)金流的大戲,。經證監(jiān)會調查,，花卉種植商的重組標的2012年至2014年1至9月份營業(yè)收入的虛增比例分別為15.93%、14.76%,、13.96%,。

到底怎樣才能看清上市公司重組方案，投資者不妨“四看”：

一看標的歷史,。據(jù)報道,，該花卉種植商曾在2008年籌劃境外上市,，又于2012年排隊申報IPO,，在2013年的財務檢查中被終止審查，其后又與另一上市公司籌劃重組失敗,。一個標的多次搶灘資本市場都無功而返,，屢戰(zhàn)屢敗必有其因,，對此投資者一定要小心。

二看標的行業(yè),。對不同重組標的而言,，各行業(yè)業(yè)績的周期性、區(qū)域性和波動性各不相同,，需要投資者謹慎把握,。特別是農業(yè)企業(yè)公司現(xiàn)金支出較多、審計驗證難度大等特殊性，財務更容易造假,。