比如，在上述案例中,，其標(biāo)的存貨余額高達(dá)4億元,，占資產(chǎn)總額的60%，涉及幾百萬(wàn)株蘭花,，且不同品種之間的價(jià)格差異巨大,。無(wú)論是投資者還是專業(yè)會(huì)計(jì)師，都缺乏分清所有蘭花品種的專業(yè)能力,，對(duì)存貨價(jià)值的確認(rèn)比較困難,。

三看標(biāo)的盈利能力。對(duì)企業(yè)而言,，市場(chǎng)變幻莫測(cè),，投資者千萬(wàn)不能被重組標(biāo)的超高的盈利能力或“亮眼”的業(yè)績(jī)承諾所蒙蔽。

這一點(diǎn)從上述案例的重組報(bào)告書(shū)中也可見(jiàn)端倪,。該報(bào)告顯示,，與上一年度相比，主要蘭花品種單價(jià)出現(xiàn)腰斬的跡象,，且處于繼續(xù)下滑態(tài)勢(shì),，但銷售數(shù)量卻未見(jiàn)大幅提高。在這種情況下,，標(biāo)的公司作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)企業(yè)增值率還高達(dá)90%以上,，并且承諾每年1億元的業(yè)績(jī),、10%以上的增幅，這不能不讓人心生懷疑,。

四看標(biāo)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),。關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是上市公司并購(gòu)重組中“做手腳”的高發(fā)區(qū)域，其專業(yè)性,、復(fù)雜性和合理性尤其值得廣大投資者關(guān)注和警惕,。

在上述案例中，根據(jù)重組報(bào)告書(shū)的披露,，標(biāo)的公司近兩年又一期的營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款微幅增長(zhǎng),，應(yīng)付賬款卻急速下降，最近一期的應(yīng)付賬款余額竟為零,，同時(shí)長(zhǎng)期借款增長(zhǎng)翻番,，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)下滑，最近一期為凈流出,，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻有增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。上述略顯詭異的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不禁讓人心生疑竇：公司在營(yíng)業(yè)收入微幅增長(zhǎng)的情況下，卻越來(lái)越缺錢(qián),，不惜大額舉債,，這是否符合商業(yè)邏輯？

辨別上市公司重組陷阱除了“四看”之外,，對(duì)廣大中小投資者而言,，解讀重組方案最快捷高效的途徑就是及時(shí)關(guān)注并仔細(xì)閱讀交易所的問(wèn)詢函，風(fēng)險(xiǎn)較低的方案通常問(wèn)題較少,，風(fēng)險(xiǎn)較高的方案其問(wèn)詢函往往問(wèn)題很多,。看到這種問(wèn)詢函,，投資者就需要擦亮雙眼,，好好琢磨復(fù)牌后是用手投票還是用腳投票了。（原文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：溫濟(jì)聰）