每經(jīng)記者 謝 欣 每經(jīng)實習(xí)編輯 任芷霓

9月11日,，杭紹臺鐵路PPP項目正式簽約，這也標志著中國首條民資控股鐵路誕生,。

其中,，復(fù)星商業(yè)、復(fù)星集團下屬的星景資本,、宏潤建設(shè)（002062,，SZ）、萬豐奧特,、浙江基投和眾合科技（000925,，SZ）等在項目中占股51%，實現(xiàn)控股,。

值得注意的是,，這并非民間資本首次參與鐵路建設(shè)，此前光宇集團曾參與浙江的衢常鐵路并在鐵路通車后退出,。對于本條鐵路的收益,，也有專家表示并不看好。不過,，結(jié)合各資方背景與表態(tài)來看,，民資所看重的或并非只是鐵路運營收益。

首條民資控股鐵路

按照規(guī)劃,，杭紹臺鐵路全長269公里,，其中新建部分為224公里,，從杭州東站出發(fā)，途徑紹興北站,、東關(guān)站,、三界站、嵊州新昌站,、天臺站,、臨海站,、臺州中心站及溫嶺站,，線路速度目標值350km/h。

開通后,，可填補杭州都市圈與溫臺城市群之間的對角區(qū)域路網(wǎng)空白,，實現(xiàn)杭州與臺州市高鐵1小時交通圈，對加快溫臺城市群融入長江經(jīng)濟帶和“一帶一路”倡議,、帶動區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和沿線旅游資源開發(fā)均具有重要意義,。

據(jù)了解，該項目可研估算總投資為448.9億元,，預(yù)計總投資約為409億元,，項目資本金約占總投資的30%，其中民營聯(lián)合體占股51%,，中國鐵路總公司占比15%,、浙江省政府占比13.6%、紹興和臺州市政府合計占比20.4%,。

民營聯(lián)合體由復(fù)星牽頭,，包括復(fù)星商業(yè)、星景資本,、宏潤建設(shè),、萬豐奧特、浙江省基礎(chǔ)建設(shè)投資集團股份有限公司,、眾合科技,、平安信托和平安財富，各方按出資認購比例享有權(quán)益,。

據(jù)浙江省發(fā)改委主任李學(xué)忠介紹,，該項目合作期為34年，其中建設(shè)期4年（預(yù)計于2017年11月全線開工建設(shè),，2021年底完工）,，運營期30年。合作模式采用建設(shè)-擁有-運營-移交（BOOT）方式,。由項目公司負責(zé)項目的融資,、建設(shè)、運營和維護，并擁有相關(guān)資產(chǎn)所有權(quán),，合作期滿后,，項目設(shè)施無償移交給政府方。

民資“各有心思”

事實上,，杭紹臺高鐵項目并非民間資本首次參與鐵路建設(shè)投資,，此前光宇集團曾參與浙江的衢常鐵路并在鐵路通車后退出，高速鐵路項目具有投資規(guī)模大等特點,，回報率與回報機制仍是鐵路投資所關(guān)注的重點,。

而對杭紹臺高鐵運營后的效益，北京交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院趙堅教授9月12日對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，杭紹臺高鐵所處的通道人口規(guī)模,、密度不夠，并且高鐵只能運人無法運貨,，難以盈利,。

然而，各方看中的并不止是鐵路運營的收益回報,。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》消息,，星景資本董事長龔平表示，“不僅僅是高鐵自身的建設(shè)和運營,，復(fù)星還將圍繞高鐵建設(shè)生態(tài)圈,，包括高鐵周邊的物流、旅游,、商業(yè)等這些方面的開發(fā),。”

趙堅認為,，應(yīng)當(dāng)發(fā)展大都市區(qū)通勤鐵路,。他向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹，大都市區(qū)中一條通勤鐵路的長度在30~50公里左右,，一般不超過70公里,，在其車站周邊可以進行高強度的房地產(chǎn)開發(fā)，這不僅能夠疏解中心城市人口,，為通勤鐵路提供客流,，還可以使建設(shè)通勤鐵路帶來的土地升值收益回歸建設(shè)運營主體。不過,，杭紹臺鐵路全長269公里,，站點之間距離較遠，站間沿線土地投資價值并不高,。