經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月14日訊（記者吳曉薇馬欣）自去年以來，我國食品工業(yè)整體發(fā)展健康平穩(wěn),，酒業(yè)紛紛做出調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、部署高端產(chǎn)品等動作,。2017年上市酒企中報顯示,，多數(shù)酒企業(yè)績飄紅，體現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的優(yōu)秀成果,。

在邁入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年后,，食品飲料行業(yè)的良好表現(xiàn)吸引了境外投資機(jī)構(gòu)的眼球，并因此獲得QFII持倉市值第一名,，其中對白酒企業(yè)持倉的情況尤為亮眼,。貴州茅臺等三只股票躋身QFII持股市值“前十”，另有水井坊等公司被增持,。水井坊更是成為QFII最為“寵愛”個股,，截至二季度，其不僅為為QFII持股占比第一位,，持有該股的QFII亦有5家,，遠(yuǎn)超其它A股上市公司，其中,，摩根大通銀行新進(jìn)建倉531.83萬股,，匯豐加倉529.93萬股。

華泰證券分析師賀琪,、王楠表示,，白酒行情的根本邏輯是資金脫虛入實后激活投資品需求，引發(fā)投資屬性較強(qiáng)的高端酒跟隨資產(chǎn)價格上漲,，進(jìn)而拉動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇后商務(wù)消費(fèi)活躍,，隨后帶動中高端白酒量價齊升，看好白酒行情的持續(xù)性,。

　　3支酒企股票占據(jù)QFII持股市值前十水井坊被增持

食品產(chǎn)業(yè)評論家,、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院外聘課程教授崔凱在接受經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時表示，食品飲料行業(yè)的業(yè)績得以發(fā)展,，其中部分原因是受到了白酒行業(yè)業(yè)績直線上升的影響,。

記者注意到,，在第二季度QFII持股市值最大的前十家上市公司（不考慮北京銀行、寧波銀行,、南京銀行）中,，8只股票維持“前十”的位置，貴州茅臺,、五糧液,、洋河股份占得其中三席。另外,，水井坊被QFII增持,、青島啤酒被新進(jìn)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，A股市場17支白酒股上半年合計凈利潤251億元人民幣,，同比增長26%。銀華富裕主題股票型基金經(jīng)理周可彥表示,，未來白酒股大概率仍會繼續(xù)向上,。

據(jù)記者了解，QFII偏好地域競爭優(yōu)勢明顯,，直接受益于中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和人口紅利的行業(yè),，并偏好行業(yè)或細(xì)分市場中業(yè)績優(yōu)良的龍頭股。布局多為行業(yè)龍頭型或有獨(dú)特資源優(yōu)勢的個股,，且長期布局者居多,。這與酒業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展特征不謀而合。

周可彥表示,，以白酒,、食品為主的主要消費(fèi)類指數(shù)今年來上漲超過30%，仍在滬深300十大分類指數(shù)中居首,；其中,，瀘州老窖、五糧液,、貴州茅臺等漲幅居前。周可彥表示,，以市盈率相對盈利增長比率來看,，白酒股估值仍然不貴。

值得一提的是,，看好白酒行業(yè)長期發(fā)展的并不只有QFII,，多家白酒上市公司在二季度獲得社保基金進(jìn)駐或證金增持,。

截至今年二季度,，社保一一六組合最新進(jìn)駐山西汾酒,，截至二季度末持股318.90萬股，占公司總股本的0.37%,；社保四一四組合持有水井坊968.97萬股,，占公司總股本的1.98%，新進(jìn)入前十大股東榜,；證金公司則持有口子窖1130.87萬股,，占公司總股本的1.88%，新進(jìn)公司前十大股東榜,。

　　上半年酒業(yè)成績亮眼源于酒企改革,、轉(zhuǎn)型

亮眼的業(yè)績給了QFII持倉的底氣。2017年上市酒企半年報顯示,，多數(shù)酒企實現(xiàn)了正增長,。白酒行業(yè)一線龍頭企業(yè)貴州茅臺、五糧液和洋河股份,，都在高端白酒量價齊升的背景下,，取得了較好的業(yè)績。另外,，沱牌舍得和酒鬼酒凈利潤同比增長169%和114%,，增速明顯。

賀琪,、王楠分析認(rèn)為,，本輪白酒牛市的消費(fèi)群體結(jié)構(gòu)已不同以往，白酒的彈性在于商務(wù)需求,，與實體經(jīng)濟(jì)呈正相關(guān)性?，F(xiàn)階段，實體經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象,，制造業(yè)投資復(fù)蘇,，商務(wù)招待需求大幅增加，企業(yè)盈利能力修復(fù)明顯,，這些因素導(dǎo)致了高端白酒在餐飲端的消費(fèi)需求旺盛,，白酒基本面向好趨勢不變。

同時,，進(jìn)入2017年,，不僅白酒板塊人氣高漲，國內(nèi)啤酒行業(yè)也已揮別過去三年的連續(xù)下滑態(tài)勢,，整體產(chǎn)量重回增長,。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年7月，國內(nèi)啤酒總產(chǎn)量達(dá)515.5萬千升,，同比增長1.6%,。今年1-7月，啤酒累計產(chǎn)量2781.7萬千升,，同比增長0.8%,。

根據(jù)華潤啤酒、燕京啤酒,、青島啤酒,、重慶啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒這六家A股上市啤酒公司以及港股上市的華潤啤酒所發(fā)布的2017年半年報,，啤酒行業(yè)業(yè)績整體出現(xiàn)反彈,。其中僅重慶啤酒營收緩降2.82%，其余四家均實現(xiàn)營收與凈利雙雙增長,。其中,，營收漲幅度最大的是珠江啤酒，其于報告期內(nèi)錄得營收18.31億元,，同比增長11.59%,；其中華潤啤酒上半年凈利潤11.70億元，同比增長93.4%,。

今年酒企緣何多數(shù)實現(xiàn)凈利增長？據(jù)經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解,，自2016年以來,，我國酒企通過改革，紛紛調(diào)整了經(jīng)營策略和產(chǎn)品戰(zhàn)略,。不能適應(yīng)的酒企或被收購,、兼并，或關(guān)閉,、轉(zhuǎn)行,，初步實現(xiàn)了市場出清，優(yōu)勝劣汰,。以白酒行業(yè)為例,，目前已經(jīng)進(jìn)入了深度分化期。大洗牌下,，中低端白酒市場的競爭將更加激烈,，小酒廠或逐步被淘汰。

記者注意到,，瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺這三個白酒行業(yè)龍頭紛紛對自身產(chǎn)品做出了調(diào)整,。瀘州老窖在中報中表示,，他們積極發(fā)展健康養(yǎng)生白酒產(chǎn)業(yè)，發(fā)布了瀘州老窖滋補(bǔ)大曲,、茗釀等健康養(yǎng)生酒品,，實現(xiàn)了對健康養(yǎng)生酒產(chǎn)品類型的全覆蓋；積極發(fā)展新型中式白酒,。引領(lǐng)中國白酒“時尚化”,、“年輕化”、“個性化”的潮流,，開發(fā)“巴蜀記憶”雞尾酒,、“桃花醉”配制酒等新型中式白酒產(chǎn)品。五糧液則以“改革,、創(chuàng)新,、轉(zhuǎn)型、發(fā)展”為指導(dǎo)方針,，持續(xù)推進(jìn)“創(chuàng)新模式,、提升品牌、整合資源”的發(fā)展戰(zhàn)略,。在不斷提升優(yōu)質(zhì)品率同時持續(xù)推進(jìn)糧食基地建設(shè),。扎實推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，圍繞創(chuàng)品牌,、建基地,、搞加工，推進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展,。另外,，實現(xiàn)翻倍增長的沱牌舍得也表示，這主要是因為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化,，中高檔酒占比提高拉低了企業(yè)整體營業(yè)成本,。凈利潤增長的主要原因在于中高檔酒的銷量增加。中高檔酒的占比從去年四季度起不斷提高,，這也影響了公司營業(yè)成本整體下降,。

與此同時，啤酒行業(yè)經(jīng)歷過長期低迷后,，多家國產(chǎn)啤酒相繼調(diào)整結(jié)構(gòu),、積極整合、進(jìn)軍高檔行列,。其中,，華潤啤酒創(chuàng)造了凈利增100%的優(yōu)異成績,，其中整體中高檔啤酒銷量保持增長。經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到,，經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前燕京啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)成型,。高檔啤酒以原漿白啤酒和純生為代表,、中檔啤酒以鮮啤為代表、普通啤酒以清爽為代表,。重慶啤酒在以打造高檔產(chǎn)品為主要手段。推出“特醇嘉士伯”和“樂堡野”兩款國際品牌高檔啤酒,。此外,，隨著中產(chǎn)階層數(shù)量的增長以及對于高品質(zhì)、個性化啤酒的需求升級,，多家啤酒企業(yè)已經(jīng)對高端產(chǎn)品“精釀啤酒”做出布局。

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深入,，基于消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改變,，以及中國啤酒市場消費(fèi)的完善、逐步推進(jìn)和深入,，中國啤酒市場仍有增長的空間。

　　產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇深度調(diào)整中穩(wěn)步發(fā)展

去年是《中國釀酒產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》的開局之年,，也是加大經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅年之年,，同時也是釀酒行業(yè)通過深度調(diào)整,，由平穩(wěn)發(fā)展逐步走向復(fù)蘇的一年。

從產(chǎn)業(yè)整體來看,，經(jīng)歷了兩三年市場需求深度調(diào)整的“陣痛期”,，我國釀酒產(chǎn)業(yè)加快了產(chǎn)品、渠道,、商業(yè)模式等創(chuàng)新步伐，市場進(jìn)一步穩(wěn)定,。產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整,，酒類消費(fèi)需求越來越趨于理性化、個性化和多樣化,，流通體系變革持續(xù)發(fā)酵,，多元化消費(fèi)潮流不斷升級。由平穩(wěn)發(fā)展逐步走向復(fù)蘇,，繼續(xù)保持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好的局面,。

由工業(yè)和信息化部消費(fèi)品工業(yè)司組織編寫的《食品工業(yè)發(fā)展報告》釀酒工業(yè)篇顯示，2016年,，全國年酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量7226.30萬kL,，與上年同期相比增長0.75%。規(guī)模以上企業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入9780.63億元,，與上年同期相比增長6.27%,；累計實現(xiàn)利潤總額1094.47億元，與上年同期相比增長7.22%,。

飲料酒行業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益向好,，其中，白酒行業(yè)完成銷售收入6125.74億元,，同比增長10.07%,；葡萄酒行業(yè)完成銷售收入484.54億元，同比增長3.97%,；黃酒行業(yè)完成銷售收入198.23億元,，同比增長13.92%；其他酒行業(yè)完成銷售收入328.72億元,，同比增長8.96%,。釀酒行業(yè)完成利潤總額1094.47億元，其中,，白酒、啤酒,、發(fā)酵酒同比分別上升了9.24%,、5.70%、17.10%,。