6月初,，中國證券業(yè)協(xié)會修訂公司債發(fā)行政策時首次將分類評級結(jié)果與已有成熟業(yè)務(wù)相結(jié)合,，即分類評級未達到相應(yīng)標準會失去公司債承銷業(yè)務(wù)資格，本次協(xié)會將相關(guān)做法再次向質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)條線推廣,。

國開證券指出,，可以預(yù)見，未來分類評級還將滲透到其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域,，廣泛覆蓋的,、完善的,、制度化的行業(yè)自律規(guī)則體系將逐漸形成，對資本市場的行政干預(yù)手段逐漸退出,，市場化改革持續(xù)深化,。

值得注意的是，分類評級結(jié)果掛鉤業(yè)務(wù)資格是一套具有自我強化效應(yīng)的體系,，廣泛推廣后將繼續(xù)固化高評級券商的競爭優(yōu)勢,。如進入A類的券商可以開展的業(yè)務(wù)品種更多，面臨的風(fēng)控約束也更少,，資本實力雄厚,，業(yè)務(wù)規(guī)模增加，這都將顯著提高盈利能力,，穩(wěn)固競爭優(yōu)勢,；無法進入A類的券商喪失一部分業(yè)務(wù)資格，部分業(yè)務(wù)面臨更嚴峻的約束條件,，競爭更加艱難,。目前的分類評級體系利好大型券商保持高評級，大型券商積累了先發(fā)優(yōu)勢,，中小券商地位更加不利,。

國開證券建議關(guān)注資本實力雄厚、評級較高,、綜合實力強的大型券商,，包括海通證券、廣發(fā)證券,、國泰君安,、中信證券等。

(原標題：股票質(zhì)押新規(guī)料提升行業(yè)集中度 機構(gòu)看好券商龍頭股)