經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京9月14日訊 （記者李治國）國家金融與發(fā)展實驗室日前在滬舉辦“中國金融發(fā)展新階段——全國金融工作會議解讀論壇”,，國家金融與發(fā)展實驗室理事長、中國社會科學(xué)院學(xué)部委員李揚表示,，目前,，中國金融業(yè)進入風(fēng)險集中爆發(fā)期，金融風(fēng)險的源頭在高杠桿,。而下決心消除風(fēng)險和隱患,，是為了避免以后出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。中國有足夠的能力和智慧戰(zhàn)勝風(fēng)險挑戰(zhàn),。

　　自1978年五屆人大一次會議決定,，中國人民銀行總行從財政部中分出獨立，現(xiàn)代中國金融體系建設(shè)開始,，中國金融發(fā)展40年成績巨大,。“中國金融體系從無到有,，如今已經(jīng)是金融大國,，這個成就無論如何估計都不過分?！崩顡P說,。

　　李揚表示，黨的十八大以來,，中國金融發(fā)展取得新的重大成就,。社會融資規(guī)模存量從2011年的76.7萬億元增加到2016年的156萬億元，翻了一番,。金融業(yè)法人單位從5.6萬家增加到11萬家,，直接融資比例從15.9%提高到23.8%，金融體系又有了進一步的發(fā)展,。

　　“人民幣國際化和金融雙向開放取得新進展,，人民幣成功加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)籃子,，成為全球第七位跨境和離岸支付貨幣，人民幣被歐洲央行等60余家央行納入儲備貨幣,。我們發(fā)起了亞投行,、金磚銀行，設(shè)立絲路基金,。外匯儲備保持在3萬億美元左右,，穩(wěn)居世界首位。這些40年金融改革開放的成績,，無論如何評價都不過分,。”

　　金融體系已經(jīng)歷一系列沖擊“實際上,，全球金融危機以來,，中國金融體系已經(jīng)歷一系列沖擊?！崩顡P說,。

　　“從2008－2016年七八年的時間里，中國金融市場發(fā)生了如此多事件,，事件規(guī)模之大,、影響之烈，可以和全球金融危機相提并論,。更重要的是,，我們對所有的事情都沒有一個很好的解釋。因此,，無論是匯市,、債市，還是房地產(chǎn)市場,、股市,、貨幣市場，都亟需警惕風(fēng)險回歸,?！崩顡P說。

　　金融業(yè)進入風(fēng)險集中爆發(fā)期

　　李揚表示,，在經(jīng)歷了2008年之后的一系列波動之后,，目前可以說中國金融業(yè)進入了風(fēng)險集中爆發(fā)期，表現(xiàn)為金融風(fēng)險點多面廣,，違法違規(guī)亂象叢生,，結(jié)構(gòu)失衡問題突出，各類風(fēng)險隱患較多,，金融體系脆弱性明顯上升,。“金融風(fēng)險的表現(xiàn)在廣度和深度上都達到了前所未有的狀態(tài),?！?/p>

　　為什么會出現(xiàn)如此現(xiàn)象，為什么這么多的現(xiàn)象集中出現(xiàn),，李揚認為有三方面原因,。首先，我國經(jīng)濟金融經(jīng)過了上一輪擴張期后,，進入下行“清算”期,。其次是結(jié)構(gòu)性問題，實體經(jīng)濟供需失衡,，金融業(yè)內(nèi)部失衡,，金融和實體經(jīng)濟循環(huán)不暢。最后是體制性原因,，一些市場行為出現(xiàn)異化,，道德風(fēng)險明顯上升，而金融監(jiān)管很不適應(yīng),。

　　“由此我想到國際貨幣基金組織去年講的一段話:2007年之前,，全球杠桿率的上升主要由發(fā)達經(jīng)濟體導(dǎo)致，2007年之后全球杠桿率的上升則主要歸因于發(fā)展中國家,?！崩顡P說，這意味著,，若不采取有效措施,，發(fā)展中國家可能成為下一輪債務(wù)危機的主角。中國作為最大的發(fā)展中國家,，對此不可不察,。

　　李揚將中國金融業(yè)面臨的風(fēng)險總結(jié)為八個方面，即,，金融杠桿率和流動性風(fēng)險,，信用風(fēng)險，銀行風(fēng)險,，違法犯罪風(fēng)險,，外部沖擊風(fēng)險，房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險,，地方政府引進債務(wù)風(fēng)險,，部分國企債務(wù)風(fēng)險。由此，李揚認為,，中國金融業(yè)面臨新挑戰(zhàn),，需直面應(yīng)對。

　　“第一個挑戰(zhàn)就是結(jié)構(gòu)失衡,，目前實體經(jīng)濟存在嚴重的供需結(jié)構(gòu)性失衡,，循環(huán)不暢。解決這一問題,，需要扎實推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，這也是當(dāng)前和今后一個時期金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的一個根本任務(wù)?！崩顡P說,。

　　李揚認為，第二個挑戰(zhàn)是外延式擴張模式已至末路,?！斑^去經(jīng)濟快速增長，金融業(yè)可以快速上規(guī)模,，可以搞外延式擴張,。隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，原來的路已至末路,。質(zhì)量優(yōu)先,，效率至上，內(nèi)涵式發(fā)展成為發(fā)展的新模式,。特別在產(chǎn)能過剩的條件下,，更要注重存量重組、增量優(yōu)化,、動能轉(zhuǎn)換,。”

　　“第三個新挑戰(zhàn)就是中國金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境已經(jīng)徹底地改變,?！崩顡P說，金融業(yè)制度性利差明顯,，一度存在坐地收錢的強勢思維,。而如今這種情況已經(jīng)一去不復(fù)返了，今后要突出的是客戶需求為導(dǎo)向,、以服務(wù)創(chuàng)造價值,，靠競爭力吃飯。金融風(fēng)險源頭在于高杠桿“去杠桿是克服本輪全球危機的必要前提,?！崩顡P說，今后一個時期我國實體經(jīng)濟的主要風(fēng)險，將集中體現(xiàn)為經(jīng)濟增長速度下滑,、產(chǎn)能過剩,、企業(yè)困難加劇和失業(yè)率上升等。與之對應(yīng),，我國主要的金融風(fēng)險,，將集中體現(xiàn)為杠桿率攀升、債務(wù)負擔(dān)加重和不良資產(chǎn)增加,。

　　“企業(yè)和地方政府是最要關(guān)注的兩大部門?！崩顡P說,，目前部分國企債務(wù)風(fēng)險高企，2008年之前,，我國非金融企業(yè)的杠桿率一直穩(wěn)定在100%以內(nèi),，全球危機后，加杠桿趨勢很明顯,。國際比較顯示,，中國非金融企業(yè)部門杠桿率水平在所比較的國家中最高，其隱含的風(fēng)險值得關(guān)注,。在企業(yè)債務(wù)中,，歸諸國企者約為65%。

　　同時,，地方政府債務(wù)風(fēng)險加劇,。“2015年之前,，地方政府債務(wù)驟增,。經(jīng)過幾年整肅，包括債務(wù)替換,，合法的地方債務(wù)已趨穩(wěn)定,。”李揚說,，而2015年以來,，政府投資引導(dǎo)基金、專項建設(shè)基金,、政府委托代建購買服務(wù)協(xié)議,、PPP項目等，成為積累地方政府債務(wù)風(fēng)險的主要手段,。

　　總之,，李揚認為，密切結(jié)合實體經(jīng)濟的調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能,、去庫存和處理僵尸企業(yè)的步伐,，以處理不良資產(chǎn)為抓手，穩(wěn)步“去杠桿”,，成為我國今后一段時期金融工作的中心任務(wù),。

　　全面加強金融監(jiān)管深化金融改革

　　“監(jiān)管是此次全國金融工作會議的重點?！崩顡P說,，總體格局仍以分業(yè)經(jīng)營為主，對綜合經(jīng)營強調(diào)嚴格規(guī)范,?！笆聦嵣希壳爸饕窃跈C構(gòu)層面的分業(yè),，實際發(fā)生的是在產(chǎn)品層面的混業(yè),。”

　　“此次會議決定設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)級風(fēng)險防范職責(zé),，落實金融監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)，強化監(jiān)管問責(zé),?！崩顡P認為，其中包含五大職責(zé)功能,，加強規(guī)劃引領(lǐng),，負責(zé)審議金融業(yè)發(fā)展改革重大規(guī)劃；加強政策協(xié)調(diào),，統(tǒng)籌金融改革,、發(fā)展與監(jiān)管，協(xié)調(diào)貨幣政策與財政政策,、產(chǎn)業(yè)政策等,；加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌系統(tǒng)性風(fēng)險防控與重要金融機構(gòu)監(jiān)管,，對綜合經(jīng)營的金融控股公司,、跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域的金融產(chǎn)品，明確監(jiān)管主體,，落實監(jiān)管責(zé)任,；加強對地方金融發(fā)展改革與監(jiān)管的指導(dǎo)，發(fā)揮中央和地方兩方面積極性,；加強對監(jiān)管者的監(jiān)督問責(zé),。

　　李揚認為,，加強監(jiān)管是全面性的。此次會議糾正了監(jiān)管機構(gòu)定位偏差,?！氨O(jiān)管機構(gòu)的工作重點是監(jiān)管，而不是把行業(yè)做大做強,。形成有風(fēng)險沒有及時發(fā)現(xiàn)就是失職,、發(fā)現(xiàn)風(fēng)險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監(jiān)管氛圍?！?/p>

　　李揚稱,，此次會議還明確了地方政府分離發(fā)展和監(jiān)管職能，避免地方發(fā)展沖動帶來道德風(fēng)險,。在明確權(quán)限的基礎(chǔ)上,，按照權(quán)責(zé)一致的原則，強化地方監(jiān)管責(zé)任,。明確地方監(jiān)管和金融監(jiān)管做的七件事:小額貸款公司、融資擔(dān)保公司,、區(qū)域性股權(quán)市場,、典當(dāng)行、融資租賃公司,、商業(yè)保理公司,、地方資產(chǎn)管理公司等七類金融機構(gòu)。

　　“此次會議還強調(diào),，中央統(tǒng)一規(guī)則,、地方審批、地方監(jiān)管,、地方擔(dān)責(zé),。同時，中央對地方金融監(jiān)管還要有效監(jiān)督,，糾偏問責(zé),。”李揚最后表示,，“全面加強金融監(jiān)管要健全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和早期干預(yù)機制,，加強對金融機構(gòu)和金融活動的全流程全鏈條動態(tài)監(jiān)測預(yù)警，及時有效識別重大風(fēng)險隱患,，完善金融風(fēng)險應(yīng)急處置和問題機構(gòu)退出機制,。”