9月19日起，美聯(lián)儲將召開為期兩天的議息會議,，并在北京時間21日凌晨公布最新利率決議和政策聲明,。美聯(lián)儲舉動事關(guān)金融市場走勢，屆時,，投資者的關(guān)注重點將從上周的地緣政治轉(zhuǎn)移至各國央行貨幣政策上,。

目前市場估計，美聯(lián)儲在此次議息會議上,，將有很大機會宣布啟動縮減資產(chǎn)負債表,，但預期利率仍將維持不變。

啟動縮表提上議事日程

從去年起,，美聯(lián)儲就開始為縮減資產(chǎn)負債表計劃進行鋪墊,。上一次加息后，縮減龐大的資產(chǎn)負債表幾乎已提上議事日程,。無論是美聯(lián)儲會議紀要,，還是美聯(lián)儲官員講話，都可以從中看出美聯(lián)儲對于“縮表”計劃在逐漸達成共識,。

截至2017年8月9日,，美聯(lián)儲總資產(chǎn)規(guī)模達到4.5萬億美元，相當于GDP的約23%,。本月初,，有三位擁有聯(lián)邦公開市場操作委員會投票權(quán)的美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，三位美聯(lián)儲官員不約而同地提到了“謹慎加息”這一觀點,，其中兩位官員已經(jīng)開始預熱美聯(lián)儲9月縮表,。

美聯(lián)儲理事布雷納德表示，他建議準備開始縮減資產(chǎn)負債表,，并認為即將到來的資產(chǎn)負債表調(diào)整是逐步且符合預期的,。達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭也表示，希望在短期內(nèi)看到資產(chǎn)負債表縮減一事有進展,，“哈維”颶風不太可能影響到收縮美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的時機,，美聯(lián)儲可以在不對市場產(chǎn)生較大影響的情況下開始縮表。

耶倫證券美國首席經(jīng)濟學家亞歷山大說，對美聯(lián)儲來說,，這將是歷史性的一天,。摩根大通首席經(jīng)濟學家吉姆認為，美聯(lián)儲極度希望它對資產(chǎn)負債表的計劃足夠透明,，如此,，縮表才會井然有序。

從近來公布的各項數(shù)據(jù)看,，美國經(jīng)濟表現(xiàn)尚可,。美國二季度GDP增速上修至3%，創(chuàng)2015年一季度來最高增速,。美國的消費支出也創(chuàng)一年來最高增速,。此外，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.7萬,，遠超預期,，并創(chuàng)3月份來最大增幅，截至9月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)依舊位于30萬關(guān)口下方,。但由于颶風影響,，美國8月工業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)逾八年最大降幅，調(diào)整后環(huán)比下降0.9%,；美國8月零售銷售環(huán)比意外下滑,，8月零售銷售環(huán)比下降0.2%。經(jīng)濟學家還認為,，颶風“哈維”可能對美國全國制造業(yè)都造成了負面影響,。

由于前期數(shù)據(jù)良好，加上美聯(lián)儲官員在講話中頻頻使用“近期縮表”一詞,，市場認為美聯(lián)儲9月宣布開啟縮表計劃是大概率事件,。對此，市場感興趣的是美聯(lián)儲龐大的資產(chǎn)負債表最終將減至什么規(guī)模這一關(guān)鍵問題,，他們認為這將影響到美聯(lián)儲未來如何調(diào)整貨幣政策機制,。