本周市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,。在北京時(shí)間本周四凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能正式宣布開(kāi)始收縮資產(chǎn)負(fù)債表，開(kāi)啟“縮表”時(shí)代,。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，在此之前,，上周登陸美國(guó)佛羅里達(dá)的颶風(fēng)Iram帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)一定擾動(dòng)，從而影響美聯(lián)儲(chǔ)政策決策,。盡管如此,，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟“縮表”計(jì)劃幾乎是業(yè)內(nèi)共識(shí)，但是在通脹上行整體走弱的背景下,，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐可能放緩,。

啟動(dòng)“縮表”已是業(yè)內(nèi)共識(shí)

有媒體報(bào)道，外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在此次政策會(huì)議上,，選擇將基準(zhǔn)利率維持在1%至1.25%的水平不變,，同時(shí)宣布啟動(dòng)縮減4.5萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”）的進(jìn)程。這一表態(tài)并非突如其來(lái),，根據(jù)7月政策會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)官員們已經(jīng)討論過(guò)“縮表”計(jì)劃,。他們普遍認(rèn)為,，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)或者金融市場(chǎng)遭受?chē)?yán)重負(fù)面沖擊,，很快開(kāi)始執(zhí)行“縮表”計(jì)劃是合適的,。

相較而言,，決策者在此次會(huì)議上如何討論經(jīng)濟(jì)及通脹前景更受市場(chǎng)關(guān)注,。在經(jīng)歷了兩場(chǎng)高強(qiáng)度颶風(fēng)后,，美國(guó)零售銷(xiāo)售等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)被認(rèn)為展現(xiàn)出了颶風(fēng)后果,，而8月份美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整環(huán)比上升0.4%，同比上升1.9%,，高于市場(chǎng)預(yù)期,。這對(duì)市場(chǎng)預(yù)期帶來(lái)一定影響,。

中信建投證券宏觀分析師黃文濤指出,，上周登陸佛羅里達(dá)的颶風(fēng)Iram帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失低于市場(chǎng)預(yù)期，因此這一因素對(duì)于未來(lái)利率決議的影響相對(duì)較小,。他認(rèn)為,，盡管在本次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)將宣布開(kāi)始縮表已是市場(chǎng)共識(shí)，但是在通脹整體走弱的背景下,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來(lái)通脹的提升是否保持信心,，點(diǎn)陣圖是否下調(diào)了對(duì)2018年后以及長(zhǎng)期利率的判斷，都將是值得市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題,。

美元兌一籃子貨幣仍有壓力

“縮表”會(huì)對(duì)相關(guān)市場(chǎng)產(chǎn)生什么影響？

記者發(fā)現(xiàn)，美元上周自多年低點(diǎn)反彈,，歐元,、日元和澳元等其他重要貨幣隨之回落并相對(duì)走軟，美元兌加元于一周多前創(chuàng)下兩年多新低后在上周走高,。不過(guò),，上周五公布的美國(guó)零售額數(shù)據(jù)令人失望，美元兌一籃子主要貨幣仍然處于壓力之下,。

FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga指出,，顯然特朗普未能推動(dòng)稅改和財(cái)政支出方案大大打擊了美元。持續(xù)低通脹引發(fā)的擔(dān)憂仍拖累加息前景,，令美元走勢(shì)雪上加霜,，預(yù)計(jì)美元未來(lái)將進(jìn)一步走低。對(duì)于人民幣,，雖然由于中國(guó)央行放松了一些資本外流的限制，上周人民幣錄得去年11月份以來(lái)最大的周跌幅,，但進(jìn)一步跌勢(shì)料有限,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好為人民幣提供支持，而美元可能進(jìn)一步走軟,，因此美元兌人民幣上行料將面臨壓力,。