在控制形式上,，資本系族上市公司普遍采用金字塔式控制,，即最終控制人通過控制中間層公司法人的形式,，以金字塔結(jié)構(gòu)來間接對上市公司進(jìn)行控制,。

據(jù)統(tǒng)計，在納入統(tǒng)計的178個資本系族中,，最終控制人與上市公司之間至少有一個中間層級,，一般為兩到三個層級，少數(shù)系族的中間控制層級達(dá)4層,。民營資本系族的中間層級普遍較多,，國有資本系族中，各級國資委與上市公司之間也存在中間層級，但與民營資本系族相比,，中間層級相對較少,。

值得留意的是，金字塔式結(jié)構(gòu)控制導(dǎo)致了對上市公司控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的分離,。

所謂控制權(quán),，是指控股股東利用其投票權(quán)對公司重大事項的表決權(quán)；所謂現(xiàn)金流權(quán),，則是指控股股東按實際投入公司的資金占總投資額的比例所享有的剩余索取權(quán),，二者在金字塔式結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生了分離。

據(jù)統(tǒng)計,，76個民營資本系族中,，有25個系族內(nèi)上市公司兩權(quán)分離度均值超過50%，占比約為33%,；在179家民營資本系族控制的上市公司中,，有62家上市公司的兩權(quán)分離度高于50%。

報告稱,，當(dāng)兩權(quán)分離度等于0時,，表示控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)相等；當(dāng)兩權(quán)分離度大于0時,，則表示這兩種權(quán)利的分離即控股股東可以利用較少的現(xiàn)金流權(quán)，實現(xiàn)對公司決策的較大表決權(quán),。

　　3,、民營資本系族的套利路徑