深圳特區(qū)報(bào)記者 熊子恒

上證指數(shù)在3300點(diǎn)上方已經(jīng)足足運(yùn)行了一個(gè)月的時(shí)間,，隨著市場(chǎng)走向平穩(wěn)，監(jiān)管層決定自今日起再次放開對(duì)股指期貨的限制，這是在股市異常波動(dòng)后股指期貨迎來的第二次松綁,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，進(jìn)一步放開股指期貨的實(shí)際效果短期或?qū)⒂邢?，但有利于吸引長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng),。

一年之內(nèi)兩度松綁

“9月6日,，證監(jiān)會(huì)副主席方星海曾提到，聽到了業(yè)界進(jìn)一步放松股指期貨限制性措施的迫切要求,。在本月的股指期貨交割日,，監(jiān)管部門就決定進(jìn)一步松綁股指，無疑向市場(chǎng)釋放出積極信號(hào),?！闭闵唐谪浌芍钙谪浉呒?jí)研究員王俊啟接受記者采訪時(shí)表示。

9月15日晚間,，中金所公告決定對(duì)股指期貨做進(jìn)一步松綁,。具體來看，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn),，由目前合約價(jià)值的20%調(diào)整為15%,。與此同時(shí)，滬深300,、上證50,、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之六點(diǎn)九，較之前下調(diào)了25%,。這一調(diào)整9月18日起正式實(shí)施,。

其實(shí)，這已是中金所年內(nèi)第二次松綁股指期貨,，上一次調(diào)整發(fā)生在2月17日,。當(dāng)時(shí)，中金所將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從原先的10手調(diào)整為20手,，同時(shí)下調(diào)三大合約的非套期保值交易保證金及平今倉交易手續(xù)費(fèi),。

記者對(duì)比兩次調(diào)整后發(fā)現(xiàn)，本次松綁幅度并不及第一次,，監(jiān)管層并沒有調(diào)整中證500股指期貨的保證金比例,。不過，業(yè)內(nèi)人士依然看好這一政策信號(hào),。

王俊啟認(rèn)為,，政策松綁力度盡管有限，顯示出監(jiān)管部門仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,，但其象征意義大于實(shí)際意義,。在7個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，股指期貨政策調(diào)整就邁出了第二步,，這意味著以后還有第三步,、第四步，在市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下，相信下一步放開也會(huì)很近了,。

提高流動(dòng)性效果有限

2015年股市非理性波動(dòng)期間，為抑制過度投機(jī),，管理層連續(xù)出臺(tái)措施限制股指期貨交易,。自此之后，股指期貨交易量瞬間陷入低谷,。滬深300主力合約成交量由限制前的200萬手下降至不足2萬手,，上證50主力合約成交量由限制前50萬手下降至不足1萬手，中證500期貨主力合約成交量由限制前30萬手下降至不足2萬手,。

今年2月期指松綁以來,，滬深300、上證50,、中證500三大股指期貨的成交量穩(wěn)步增長(zhǎng),，持倉量則先升后降。有數(shù)據(jù)顯示,，以上周五和首次松綁前的成交量相比,，上述三大股指期貨合約分別增加了48.63%、44.50%,、67.21%,。