記者王輝

在兩融余額逼近萬億關(guān)口時,大盤再次沖高遇阻,。從目前部分私募機構(gòu)的投資策略來看,私募基金對于四季度A股走向,依舊持中性偏積極的觀點,。四季度市場外部環(huán)境大體穩(wěn)定,滬深兩市主要股指難現(xiàn)大漲大跌。而在具體投資機會上,仍傾向于“質(zhì)地為王”,繼續(xù)看好業(yè)績確定性較高,、動態(tài)估值低,、能體現(xiàn)一定高成長性的個股。

外部環(huán)境仍偏暖

盡管日前最新公布的8月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體較7月明顯走弱,且近幾個交易日銀行間市場資金面也出現(xiàn)偏緊跡象,但目前私募業(yè)界對于四季度A股市場所處的整體外部環(huán)境,仍然持相對積極的態(tài)度,。

上海富鉅投資首席投資官唐弢在接受中國證券報記者采訪時表示,年初以來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟整體表現(xiàn)強勢,從近期大宗商品市場主要工業(yè)品原材料價格的表現(xiàn)來看,雖然鋼鐵有色等產(chǎn)業(yè)鏈主要商品價格明顯走弱,引發(fā)了一些投資者有關(guān)實體經(jīng)濟需求和增速是否走軟的爭議,但整體來看,四季度經(jīng)濟基本面預(yù)計不會出現(xiàn)太大波動,。

該私募投資人士認為,經(jīng)過2016年的大幅走強之后,今年年初以來主要工業(yè)原材料價格,依舊普遍錄得較大幅度上漲。在不長的一段時間內(nèi),相關(guān)商品價格出現(xiàn)大幅上漲,出現(xiàn)一輪快速回調(diào)也在情理之中,。整體來看,近期工業(yè)品價格的階段性走軟,并不是所謂經(jīng)濟基本面在8月份出現(xiàn)拐點的反映,而更多只是投資者預(yù)期的調(diào)整,以及市場情緒和心理的影響,。“整體而言,目前并沒有看到宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)拐點的跡象,經(jīng)濟基本面整體向好的趨勢,也不會一夜之間全部扭轉(zhuǎn),?！碧茝|稱。

此外,來自上海重陽投資的最新觀點認為,從內(nèi)需角度來看,8月份社會融資等金融數(shù)據(jù)再次超出市場預(yù)期,融資穩(wěn)定將是后續(xù)內(nèi)需穩(wěn)定的基礎(chǔ),。在國內(nèi)企業(yè)利潤總體繼續(xù)改善的情況下,企業(yè)部門的資產(chǎn)負債表還在進一步修復(fù)。而從外需來看,全球經(jīng)濟復(fù)蘇仍在繼續(xù),中國出口增速相對減弱,但對經(jīng)濟仍有拉動作用,。

股指難現(xiàn)大漲大跌

對于目前A股市場的整體格局,以及四季度市場的整體走向,多家私募基金認為,盡管白馬藍籌,、周期股、大金融等多個對指數(shù)拉動較大的板塊,年初以來均已經(jīng)錄得較大幅度上漲,但四季度滬深兩市主要股指并沒有明顯承壓回落的風(fēng)險,。另一方面,綜合考慮到以上證50指數(shù)為代表的大權(quán)重板塊,在年初至三季度已經(jīng)有顯著拉升,整體估值也出現(xiàn)大幅修復(fù),因此四季度A股主要股指可能難以大幅上漲,。