記者王輝

在兩融余額逼近萬(wàn)億關(guān)口時(shí),大盤再次沖高遇阻。從目前部分私募機(jī)構(gòu)的投資策略來(lái)看,私募基金對(duì)于四季度A股走向,依舊持中性偏積極的觀點(diǎn),。四季度市場(chǎng)外部環(huán)境大體穩(wěn)定,滬深兩市主要股指難現(xiàn)大漲大跌,。而在具體投資機(jī)會(huì)上,仍傾向于“質(zhì)地為王”,繼續(xù)看好業(yè)績(jī)確定性較高、動(dòng)態(tài)估值低,、能體現(xiàn)一定高成長(zhǎng)性的個(gè)股,。

外部環(huán)境仍偏暖

盡管日前最新公布的8月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體較7月明顯走弱,且近幾個(gè)交易日銀行間市場(chǎng)資金面也出現(xiàn)偏緊跡象,但目前私募業(yè)界對(duì)于四季度A股市場(chǎng)所處的整體外部環(huán)境,仍然持相對(duì)積極的態(tài)度。

上海富鉅投資首席投資官唐弢在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,年初以來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),從近期大宗商品市場(chǎng)主要工業(yè)品原材料價(jià)格的表現(xiàn)來(lái)看,雖然鋼鐵有色等產(chǎn)業(yè)鏈主要商品價(jià)格明顯走弱,引發(fā)了一些投資者有關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和增速是否走軟的爭(zhēng)議,但整體來(lái)看,四季度經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng),。

該私募投資人士認(rèn)為,經(jīng)過(guò)2016年的大幅走強(qiáng)之后,今年年初以來(lái)主要工業(yè)原材料價(jià)格,依舊普遍錄得較大幅度上漲,。在不長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi),相關(guān)商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,出現(xiàn)一輪快速回調(diào)也在情理之中。整體來(lái)看,近期工業(yè)品價(jià)格的階段性走軟,并不是所謂經(jīng)濟(jì)基本面在8月份出現(xiàn)拐點(diǎn)的反映,而更多只是投資者預(yù)期的調(diào)整,以及市場(chǎng)情緒和心理的影響,。“整體而言,目前并沒(méi)有看到宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的跡象,經(jīng)濟(jì)基本面整體向好的趨勢(shì),也不會(huì)一夜之間全部扭轉(zhuǎn),?！碧茝|稱。

此外,來(lái)自上海重陽(yáng)投資的最新觀點(diǎn)認(rèn)為,從內(nèi)需角度來(lái)看,8月份社會(huì)融資等金融數(shù)據(jù)再次超出市場(chǎng)預(yù)期,融資穩(wěn)定將是后續(xù)內(nèi)需穩(wěn)定的基礎(chǔ),。在國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)總體繼續(xù)改善的情況下,企業(yè)部門的資產(chǎn)負(fù)債表還在進(jìn)一步修復(fù),。而從外需來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù),中國(guó)出口增速相對(duì)減弱,但對(duì)經(jīng)濟(jì)仍有拉動(dòng)作用。

股指難現(xiàn)大漲大跌

對(duì)于目前A股市場(chǎng)的整體格局,以及四季度市場(chǎng)的整體走向,多家私募基金認(rèn)為,盡管白馬藍(lán)籌,、周期股,、大金融等多個(gè)對(duì)指數(shù)拉動(dòng)較大的板塊,年初以來(lái)均已經(jīng)錄得較大幅度上漲,但四季度滬深兩市主要股指并沒(méi)有明顯承壓回落的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,綜合考慮到以上證50指數(shù)為代表的大權(quán)重板塊,在年初至三季度已經(jīng)有顯著拉升,整體估值也出現(xiàn)大幅修復(fù),因此四季度A股主要股指可能難以大幅上漲,。