上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震向中國證券報(bào)記者表示,從近期A股市場的整體運(yùn)行來看,市場表現(xiàn)比較良性。大部分股價(jià)漲幅突出的個(gè)股,普遍有業(yè)績支持,題材投機(jī)炒作特征并不明顯。在資金博弈方面,隨著近期市場賺錢效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn),包括融資融券等渠道在內(nèi),還是能夠看到有增量資金入場。整體來看,今年前三個(gè)季度,公募私募等各類主流投資機(jī)構(gòu)中,均有相當(dāng)大比例的機(jī)構(gòu)取得20%以上的正收益,二級市場賺錢效應(yīng)帶來的正反饋,預(yù)計(jì)在四季度還會繼續(xù)吸引新的增量資金入場,。

對于四季度的指數(shù)運(yùn)行,何震認(rèn)為,主要股指大幅上漲或大幅下跌的可能性預(yù)計(jì)都相對有限。一方面,以金融股為代表的權(quán)重板塊年初以來均已經(jīng)普遍錄得較大幅度上漲,四季度預(yù)計(jì)難以繼續(xù)大幅揚(yáng)升;另一方面,考慮到近一個(gè)月以來A股市場雖出現(xiàn)短時(shí)走弱,但主要股指回調(diào)有序,四季度出現(xiàn)大幅走弱的可能性也不大,。

而唐弢進(jìn)一步表示,隨著今年以來投資者信心持續(xù)回升,個(gè)股賺錢效應(yīng)不斷顯現(xiàn),從資金博弈的角度來看,A股市場逐步打破存量博弈,、社會資金分流與新增資金入場,仍然可以審慎期待,?！皬墓芍傅慕嵌葋砜?四季度A股市場主要指數(shù)預(yù)計(jì)可以定位為中性偏多,。”該私募投資人士稱,。

結(jié)構(gòu)性分化格局料持續(xù)

在A股市場的整體估值方面,來自財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端的最新統(tǒng)計(jì)顯示,截至9月19日收盤時(shí),滬深300指數(shù),、創(chuàng)業(yè)板指數(shù),以及今年以來對股指上漲貢獻(xiàn)突出的銀行股板塊,市盈率中位數(shù)依次為26.82倍、49.47倍和7.61倍,。而從上述三個(gè)指數(shù)和行業(yè)板塊的歷史估值縱向?qū)Ρ葋砜?盡管今年以來滬深300指數(shù)與銀行股板塊漲幅較大,但截至二季度末,兩者估值水平仍然處于2011年年初以來,近6年多的中值水平附近,。而對于創(chuàng)業(yè)板市場而言,盡管市場觀點(diǎn)普遍認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板市場“擠泡沫”還沒有完全結(jié)束,但目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的PE水平則明顯處于近6年以來的絕對低位。

對于目前A股市場的整體估值情況,何震表示,從估值來看,目前滬深300等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊估值水平仍然比較便宜,而中小創(chuàng)的整體估值水平雖然仍然偏高,但許多行業(yè)龍頭股的估值整體也并不昂貴,。整體來看,在四季度股指波動(dòng)幅度相對不大的情況下,A股市場預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)個(gè)股大面積普漲,今年以來個(gè)股的結(jié)構(gòu)性分化狀況預(yù)計(jì)還將持續(xù)。在此背景下,該私募投資人士認(rèn)為,投資者仍然可以“輕指數(shù),、重個(gè)股”,繼續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會,。此外,該私募投資人士還認(rèn)為,四季度A股整體交投可能會較三季度更為活躍,市場增量資金對于今年以來漲幅較小、質(zhì)地優(yōu)良的個(gè)股,可能更為青睞,。