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云克隆“帶病”IPO:產(chǎn)品類型過(guò)于單一 保薦人能力被質(zhì)疑

2017-09-19 17:36:55    中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

  云克隆”帶病”IPO:申報(bào)材料明顯差錯(cuò)

 云克隆”帶病”IPO:申報(bào)材料明顯差錯(cuò)

8月7日,,武漢云克隆科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云克隆”)的招股書(shū)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露更新,公司擬于深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過(guò)1300萬(wàn)股,,計(jì)劃募集資金2.26億元,保薦機(jī)構(gòu)為長(zhǎng)江證券(000783,股吧)承銷保薦有限公司,。

公開(kāi)資料顯示,,云克隆主營(yíng)業(yè)務(wù)是生命科學(xué)領(lǐng)域檢測(cè)試劑的研發(fā)、制備及銷售,。2014-2017年上半年,,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5150.56萬(wàn)元、6612.81萬(wàn)元,、6351.17萬(wàn)元和3116.22萬(wàn)元,,同期凈利潤(rùn)為2093.17萬(wàn)元、3228.89萬(wàn)元,、3465.34萬(wàn)元和1517.11萬(wàn)元,。同期,公司的負(fù)債也處于較低水平,,毛利率甚至可畢竟貴州茅臺(tái)(600519,股吧),。

  云克隆“帶病”IPO: 產(chǎn)品類型過(guò)于單一 保薦人能力被質(zhì)疑

這樣的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是不是讓人看的眼前一亮?然而,,這家的企業(yè)申報(bào)稿卻出現(xiàn)了明顯的差錯(cuò),,一度讓發(fā)審委在反饋意見(jiàn)中質(zhì)疑保薦人的專業(yè)能力。此外,,公司還存在多項(xiàng)數(shù)據(jù)前后“打架”,,高產(chǎn)銷率背后產(chǎn)能利用率極低,抽檢不合格曾被當(dāng)?shù)卣笳牡葐?wèn)題...

八成營(yíng)收靠免疫檢測(cè)試劑盒 產(chǎn)銷率100%背后產(chǎn)能利用率極低

招股書(shū)顯示,,云克隆產(chǎn)品相對(duì)單一,,公司當(dāng)前主要收入來(lái)源于免疫檢測(cè)試劑盒,,主要應(yīng)用于生命科學(xué)相關(guān)領(lǐng)域科學(xué)研究,如醫(yī)藥食品,、農(nóng)林牧漁等領(lǐng)域,。

  云克隆“帶病”IPO: 產(chǎn)品類型過(guò)于單一 保薦人能力被質(zhì)疑

數(shù)據(jù)顯示,2014年-2017年上半年,,云克隆免疫檢測(cè)試劑盒的收入分別為4984.86萬(wàn)元,、6392.22萬(wàn)元、5585.98萬(wàn)元,、2587.98萬(wàn)元,,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.78%、96.66%,、87.95%和83.05%,。

眾所周知,產(chǎn)銷率反應(yīng)企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)銷經(jīng)營(yíng)狀況,,招股書(shū)顯示,,2014年 - 2017年上半年,云克隆檢測(cè)試劑盒產(chǎn)銷率分別為99.88%,、100.32%,、99.68%、99.44%,,主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率均接近100%,,如此看來(lái)公司產(chǎn)銷經(jīng)營(yíng)十分理想。

  云克隆“帶病”IPO: 產(chǎn)品類型過(guò)于單一 保薦人能力被質(zhì)疑

和接近100%的產(chǎn)銷率相比,,公司產(chǎn)能利用率并不盡如人意,。數(shù)據(jù)顯示,其產(chǎn)能利用率同期僅為為43.93%,、48.12%,、41.31%、38.74%,。

另外,,云克隆核心產(chǎn)品ELISA試劑盒曾經(jīng)遭到過(guò)海外學(xué)者的質(zhì)疑,其子品牌優(yōu)爾生(USCN)的一款試劑盒被指無(wú)效,。

據(jù)報(bào)道,,2014年,當(dāng)時(shí)為多倫多大學(xué)研究人員的Ioannis Prassas博士在生命科學(xué)國(guó)際核心刊物Clinical

Chemistry上撰文指出,,為了驗(yàn)證他們一項(xiàng)重大發(fā)現(xiàn)——人體新型的胰腺癌生物標(biāo)志物CUZD1,,他和他的研究團(tuán)隊(duì)整整忙碌了兩年時(shí)間、花費(fèi)的研究經(jīng)費(fèi)超過(guò)五十萬(wàn)美元,,但一直失敗,。

Ioannis Prassas博士在文章中表示,,他使用USCN和R&D公司兩個(gè)供應(yīng)商的試劑盒做對(duì)比實(shí)驗(yàn),發(fā)現(xiàn)USCN生產(chǎn)的CUZD1試劑盒中的抗體被驗(yàn)證無(wú)效,。他在論文中提到,,對(duì)比實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示,CUZD1并未與目標(biāo)抗原結(jié)合,,而是與另一種完全不同的抗原CA125結(jié)合,,Ioannis

Prassas博士這才意識(shí)到失敗的因素是一支包含在CUZD1 ELISA試劑盒中的抗體。

文章稱,,這種特異性直接導(dǎo)致了ELISA實(shí)驗(yàn)結(jié)果的巨大偏差,,從而造成了該研究項(xiàng)目的接連失敗。因此,,Ioannis

Prassas博士在文章中將矛頭直接指向試劑盒產(chǎn)品的供應(yīng)商USCN Life Sciences(即云克隆公司前身武漢優(yōu)而生),。

  毛利率遠(yuǎn)超同行公司 可比肩貴州茅臺(tái)

科研用檢測(cè)試劑屬于高科技、高附加值的產(chǎn)品,,行業(yè)整體利潤(rùn)水平較高,。云克隆的毛利率不僅超過(guò)同行公司,也超過(guò)國(guó)內(nèi)相近的上市公司大截,。

招股書(shū)顯示,,2014年至今年上半年,云克隆主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為81.70%,、87.86%、91.08%和91.00%,。而科研用檢測(cè)試劑行業(yè)主要境外上市公司2016年的平均毛利率水平為55.67%,。

  國(guó)外同行公司毛利率情況

  國(guó)外同行公司毛利率情況

云克隆稱,技術(shù)水平高,、行業(yè)內(nèi)知名度高,、產(chǎn)品品種豐富、產(chǎn)品渠道豐富的企業(yè)具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),,擁有較高的利潤(rùn)水平,。不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)的利潤(rùn)水平較低。

  國(guó)內(nèi)相近業(yè)務(wù)上市公司毛利率情況

  國(guó)內(nèi)相近業(yè)務(wù)上市公司毛利率情況

招股書(shū)表示,目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)專門(mén)生產(chǎn)科研用檢測(cè)試劑的上市公司,。根據(jù)公司產(chǎn)品特點(diǎn),,選取“醫(yī)藥制造業(yè)”行業(yè)中與免疫學(xué)相關(guān)上市公司選定可比上市公司??梢钥闯?,2014年-2016年,可比上市公司的綜合毛利率水平普遍較高,,但云克隆與可比上市公司的綜合毛利率平均水平更高,。

提起高毛利的公司,,自然容易聯(lián)想到貴州茅臺(tái)(600519,股吧),云克隆的綜合毛利率水平甚至比肩貴州茅臺(tái),。最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度顯示,,貴州茅臺(tái)的毛利率為91.22%,云克隆的這一數(shù)值為91.08%,。

  申報(bào)材料存明顯差錯(cuò) 保薦機(jī)構(gòu)能力被發(fā)審委質(zhì)疑

在證監(jiān)會(huì)給予云克隆的反饋意見(jiàn)中,,就指出發(fā)行人申報(bào)材料存在明顯差錯(cuò)。申請(qǐng)文件中《武漢云克隆科技股份有限公司關(guān)于公司設(shè)立以來(lái)股本演變情況的說(shuō)明及其董事,、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員的確認(rèn)意見(jiàn)》的實(shí)際內(nèi)容為公司章程。

為此,,要求云克隆,、中介機(jī)構(gòu)說(shuō)明出現(xiàn)上述差錯(cuò)的原因,保薦機(jī)構(gòu)是否勤勉盡責(zé),、是否切實(shí)履行保薦職責(zé),,并要求說(shuō)明保薦代表人是否具備專業(yè)勝任能力。

此外,,據(jù)媒體報(bào)道,,云克隆同一份招股書(shū)中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的還存在前后不一的情況。云克隆在招股書(shū)73頁(yè)披露了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成情況,,在282頁(yè)披露了主要產(chǎn)品銷售占營(yíng)收比例情況,。

報(bào)告期內(nèi),云克隆收入均來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,。兩頁(yè)披露的各產(chǎn)品營(yíng)收額,、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(營(yíng)業(yè)收入)數(shù)據(jù)一致。然而,,各產(chǎn)品收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例卻出現(xiàn)較大差異,。

  云克隆“帶病”IPO: 產(chǎn)品類型過(guò)于單一 保薦人能力被質(zhì)疑

招股書(shū)73頁(yè)顯示:2014-2016年,云克隆免疫檢測(cè)試劑盒營(yíng)收占總營(yíng)收比例為96.78%,、96.66%,、87.95%;而招股書(shū)282頁(yè)顯示,,免疫檢測(cè)試劑盒營(yíng)收占比分別為93.40%,、47.45%、23.49%,。

  云克隆“帶病”IPO: 產(chǎn)品類型過(guò)于單一 保薦人能力被質(zhì)疑

更令人不解的是,,招股書(shū)282頁(yè)顯示,2014-2016年,,云克隆主要產(chǎn)品占比總計(jì)分別為96.62%,、50.79%,、36.78%,與合計(jì)100%的數(shù)值相去甚遠(yuǎn),。

  引用統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)錯(cuò)誤 可能構(gòu)成虛假陳述

據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道,,申報(bào)稿中的數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“令人震驚”的錯(cuò)誤,可能構(gòu)成虛假陳述,。

云克隆申報(bào)稿顯示,,全國(guó)城鎮(zhèn)私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資2014年至2016年分別為32706元、36390元,、39589元,,以上數(shù)據(jù)引用來(lái)源為國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。

但國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)顯示,,全國(guó)城鎮(zhèn)私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資(以下簡(jiǎn)稱“年平均工資”)2014年至2016年分別為36390元,、39589元、42833元,,與云克隆申報(bào)稿有明顯的差異,。

對(duì)比細(xì)項(xiàng)發(fā)現(xiàn),云克隆申報(bào)稿中,,2016年的全國(guó)城鎮(zhèn)私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資數(shù)據(jù)使用的是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2015年的年平均工資,,2015年的年平均工資使用的是(國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的)2014年的年平均工資。

  抽檢不合格曾被通報(bào) 當(dāng)?shù)卣笃湔?/strong>

眾所周知,,從事生命科學(xué)領(lǐng)域檢測(cè)試劑研發(fā),、制備,為科研人員提供檢測(cè)工具的公司,,理應(yīng)對(duì)生產(chǎn)環(huán)境以及操作流程都有非常嚴(yán)格的要求,。云克隆卻在當(dāng)?shù)乜萍紡d的實(shí)驗(yàn)動(dòng)物抽查行動(dòng)中出了問(wèn)題。

2016年8月29日,,湖北省科技廳發(fā)布的關(guān)于2016年實(shí)驗(yàn)動(dòng)物抽查結(jié)果的通告稱,3家生產(chǎn)許可單位和7家使用許可單位通過(guò)2016年抽查,,而云克隆公司因屏障系統(tǒng)運(yùn)行及不按程序操作等問(wèn)題不予通過(guò),,限于2016年10月底前根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)溝通情況完成整改工作,11月再次進(jìn)行檢查,。

值得一提的是,,云克隆公司在招股書(shū)中表示,通過(guò)對(duì)動(dòng)物養(yǎng)殖過(guò)程的質(zhì)量控制,,保障公司檢測(cè)用動(dòng)物及其制品符合公司內(nèi)部質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),。

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