□本報記者 黃淑慧

今年上半年一度遇挫的主動量化型基金,，于6月以來重回業(yè)績提升的軌道,。數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日,，近3個月以來,，絕大多數(shù)主動量化型基金均實(shí)現(xiàn)了正收益。業(yè)內(nèi)人士分析,，今年前幾個月量化基金表現(xiàn)不佳,，主要原因在于“一九行情”下小市值因子失效，多數(shù)量化基金的投資組合在中小市值股票上均有所暴露,。而近期市場熱點(diǎn)逐步擴(kuò)散,，更適合量化模型捕捉市場機(jī)會。隨著量化基金業(yè)績的整體回暖,，三季度以來,，量化新基金的發(fā)行熱度不斷攀升，從中也可以看出資金逐步涌入的跡象,。

業(yè)績表現(xiàn)一掃頹勢

近三個月以來的主動量化型基金表現(xiàn),，一掃今年前幾個月的頹勢。財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示,，截至9月19日,，納入統(tǒng)計(jì)的89只主動量化基金(A/C份額分開計(jì)算，下同),，平均實(shí)現(xiàn)7.34%的收益率,，雖不及滬深300指數(shù)7.84%的漲幅和中證500指數(shù)9.55%的漲幅,，但高于上證指數(shù)6.76%的漲幅。

更為重要的是,，主動量化型基金終于扭轉(zhuǎn)了今年前期凈值大幅回撤的局面,。上述89只基金中，除3只醫(yī)療細(xì)分行業(yè)的產(chǎn)品受制于醫(yī)療健康行業(yè)的整體行情外,，其余產(chǎn)品近3個月以來均實(shí)現(xiàn)正收益,。

而在今年前5個月，隨著監(jiān)管部門對于并購重組和題材炒作的監(jiān)管加強(qiáng),，以及IPO步入常態(tài)化階段,，中小盤股的外延價值迅速下降，A股市場行情“一九分化”劇烈,，大盤藍(lán)籌崛起，中小創(chuàng)偃旗息鼓,。除部分在中小市值股票上暴露較少的量化基金外,，極端分化的市場行情使得大部分主動量化基金業(yè)績陷入低谷。據(jù)財(cái)富證券統(tǒng)計(jì),，從業(yè)績回報上來看,，去年12月至今年5月底，量化基金復(fù)權(quán)單位凈值增長率除今年2月出現(xiàn)正收益外其余月份持續(xù)告負(fù),，直到6月才重新轉(zhuǎn)正,。

財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，今年以來,，66只主動量化基金平均取得了4.61%的收益率,，其中40只基金取得了正收益，表現(xiàn)最好的華泰柏瑞量化優(yōu)選取得了27.64%的回報,。當(dāng)然,，仍有4只基金的虧損幅度在10%以上。

熱點(diǎn)擴(kuò)散助力業(yè)績回升

對于近期量化基金的業(yè)績回暖,，基金公司投研人士表示,，除了市場整體走強(qiáng)的因素外，也與近期市場熱點(diǎn)的擴(kuò)散有關(guān),。

九泰基金絕對收益部總經(jīng)理張勇表示,，量化基金模型多是批量分散選股，當(dāng)一個市場只有10%的股票上漲時,，量化產(chǎn)品的投資標(biāo)的不可能只集中在為數(shù)不多的股票上,，一旦沒有重倉這些股票，產(chǎn)品表現(xiàn)自然不佳,。目前市場比較均衡,，熱點(diǎn)分散且結(jié)構(gòu)性機(jī)會不斷，量化基金的模型就能重新發(fā)揮作用，因此許多產(chǎn)品的業(yè)績明顯回暖,。