隨著供給側(cè)改革的深入推進(jìn),，同時(shí)疊加環(huán)保因素,，其對(duì)周期性行業(yè)影響較為深遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，供需兩方面變化導(dǎo)致企業(yè)盈利進(jìn)入復(fù)蘇“快車(chē)道”,，未來(lái)周期股存在顯著的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì),。同時(shí)，只要環(huán)保力度邊際持續(xù),，周期股行情就具有持續(xù)性,。

周期性行業(yè)價(jià)值仍存

“從公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，工業(yè),、投資,、消費(fèi)均不及預(yù)期，這無(wú)疑加大了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)品需求端的擔(dān)憂(yōu),，不過(guò)我們并不持悲觀態(tài)度,。”華鑫證券分析師嚴(yán)凱文認(rèn)為,，1-8月商品房銷(xiāo)售面積增速較1-7月下跌1.3個(gè)百分點(diǎn),。8月當(dāng)月銷(xiāo)售面積同比增速4.3%、較上月低點(diǎn)回升2.3個(gè)百分點(diǎn),。1-8月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速7.9%,，較1-7月持平，7月房地產(chǎn)投資增速7.8%,，較上月的年內(nèi)低點(diǎn)回升3.0個(gè)百分點(diǎn),。

嚴(yán)凱文指出，不管是從需求端亦或是供給端,，還是行業(yè)本身,，周期品遠(yuǎn)未到全面收縮的時(shí)候，其行業(yè)自身的價(jià)值依然存在,，只是目前場(chǎng)內(nèi)的邏輯無(wú)法再支撐周期股的連續(xù)上攻,，在前期的大幅上漲之后，目前面臨獲利回吐的需求,，四季度周期股依然將會(huì)有脈沖性的行情機(jī)會(huì),。

西南證券分析師朱斌認(rèn)為，當(dāng)前周期股的波動(dòng)與調(diào)整,，很大程度上來(lái)源于市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的波動(dòng),。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造成預(yù)期波動(dòng)是常態(tài)，其帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)甚至?xí)蠓瘸^(guò)基本面波動(dòng),。研究歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),，這種預(yù)期波動(dòng)反而會(huì)形成反向布局周期股的有利時(shí)機(jī)。從表觀的原因來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)值出現(xiàn)較大的差異是一種常態(tài),。根據(jù)已經(jīng)公布的經(jīng)濟(jì)實(shí)際值與預(yù)期值來(lái)看,，雙方形成差異是常態(tài),。2017年二季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，推動(dòng)本輪有色,、周期行情。而從工業(yè)增加值增速來(lái)看,，2016年初,、2017年二季度，工業(yè)增加值都出現(xiàn)過(guò)超預(yù)期下行或上行的狀況,。

朱斌強(qiáng)調(diào),，從更深層次的原因來(lái)看，供給側(cè)改革增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)韌性,，使得企業(yè)特別是龍頭企業(yè)與上市公司的盈利能力有所恢復(fù),，這種恢復(fù)將不是一種暫時(shí)的變化，而會(huì)具有相當(dāng)?shù)目沙掷m(xù)性,。供給側(cè)改革的長(zhǎng)效機(jī)制在于,，通過(guò)限產(chǎn)與去產(chǎn)能之后，用環(huán)保新政加以接力,，對(duì)整個(gè)行業(yè)的供給格局產(chǎn)生持續(xù)壓力,。這將保留供給側(cè)改革的成果，使得相關(guān)商品的價(jià)格穩(wěn)定性提高,，相關(guān)企業(yè)的盈利保持穩(wěn)定,。未來(lái)周期性行業(yè)的集中度將提高，龍頭企業(yè)獲利的持續(xù)性增強(qiáng),，周期性減弱,，價(jià)值性增加。