目前,，電解鋁違規(guī)產(chǎn)能清理工作進入尾聲，截至9月上旬,，電解鋁運行產(chǎn)能已降至3613萬噸,。下一階段，采暖季限產(chǎn)將繼續(xù)推動電解鋁運行產(chǎn)能收縮,。上周,，河南省發(fā)布采暖季現(xiàn)場征求意見稿，提出環(huán)保限產(chǎn)范圍擴大至全省企業(yè),，表明環(huán)保檢查將繼續(xù)嚴(yán)厲執(zhí)行,。環(huán)保部近日表示，采暖季電解鋁限產(chǎn)30%以上針對的是合法產(chǎn)能,。據(jù)此推算,，將有277萬噸產(chǎn)能受限，至年底運行產(chǎn)能將降至3400萬噸以下,。因此,，后期環(huán)保限產(chǎn)將繼續(xù)利好鋁價。

　　雖然8月份原鋁產(chǎn)量繼續(xù)下降,，但社會庫存仍未出現(xiàn)拐點,。一方面在于高鋁價下廢鋁對于原鋁的替代，另一方面也考慮到從企業(yè)減產(chǎn)到庫存下降仍需要一定時間,。而隨著傳統(tǒng)消費旺季“金九銀十”的到來,，庫存拐點或?qū)⒊霈F(xiàn)在10月份以后。

　　此外,，近期環(huán)保對鋁原料端價格的影響明顯,。鋁土礦受環(huán)保督察影響供應(yīng)受限，如山西省部分氧化鋁企業(yè)檢修或停產(chǎn),。而鋁廠在高利潤下對氧化鋁價格接受程度提高,，主動補庫增多，使得氧化鋁價格近期漲幅超過30%,。今年以來,，預(yù)焙陽極產(chǎn)能受限，供應(yīng)持續(xù)緊張,，其原料低硫石油焦價格7月大幅上漲,，繼續(xù)支撐陽極價格高位運行。

　　而采暖季限產(chǎn)氧化鋁和預(yù)焙陽極影響產(chǎn)能高于電解鋁影響產(chǎn)能,。2+26+3城市氧化鋁產(chǎn)能3895萬噸,，限產(chǎn)30%影響產(chǎn)能900萬噸;陽極炭素運行產(chǎn)能820萬噸,，按限產(chǎn)50%計影響產(chǎn)能410萬噸，原料限產(chǎn)幅度大于電解鋁限產(chǎn)30%的277萬噸產(chǎn)能生產(chǎn)所需原料,。上游供應(yīng)收縮將繼續(xù)抬高成本,，支撐鋁價。

　　同時,，煤價的高位運行也使得鋁企用電成本增加,，而后續(xù)自備電廠基金及稅費征收，將進一步抬高鋁企用電成本,。目前噸鋁生產(chǎn)成本已上升至14700元一線,，在面對即將到來的采暖季大氣污染防治上，環(huán)保將繼續(xù)趨嚴(yán),。鋁價在預(yù)期供應(yīng)下降和成本上升的雙重支撐下,，價格振蕩偏強，預(yù)計鋁價波動區(qū)間在16000—18000元/噸,。

　　在2017年供給側(cè)和環(huán)保雙重影響下,，鋁產(chǎn)能過度增長狀況2018年將得到遏制。未來新增產(chǎn)能將更加合理匹配需求的增長,。預(yù)計2018年鋁市場供需將基本維持平衡,。