主持人蘇詩鈺：9月20日，美聯(lián)儲正式宣布，將從今年10月份開始縮減總額高達(dá)4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”）,，以逐步收緊貨幣政策,，實現(xiàn)貨幣政策正?；１緢蠼袢站兔缆?lián)儲“縮表”對A股市場、人民幣、黃金價格的影響做詳細(xì)解讀,。

專家認(rèn)為，美聯(lián)儲已與市場充分溝通,，無論是政策面還是資金面,，不會有直接影響

■本報見習(xí)記者 孟 珂

9月21日凌晨,，美聯(lián)儲決議如期而至，其將從今年10月份開始縮減總額高達(dá)4.5萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表（“縮表”）,，以逐步收緊貨幣政策,，實現(xiàn)貨幣政策正常化,。

在不少分析人士看來,，“縮表”只是“另一只靴子落地”，不會給全球市場包括A股市場帶來重大影響,。其中,，東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對《證券日報》記者表示，在本次啟動“縮表”之前,，美聯(lián)儲已與市場充分溝通：3月份美聯(lián)儲官員已經(jīng)開始討論，縮減其金融危機(jī)以來持續(xù)擴(kuò)張的資產(chǎn)負(fù)債表,；6月份美聯(lián)儲公布了未來“縮表”的具體路徑,。由此，全球市場對美聯(lián)儲“縮表”已有充分準(zhǔn)備和提前調(diào)整,，“政策宣示效應(yīng)”不會對相對脆弱的新興市場國家?guī)韽?qiáng)烈沖擊,，再度引發(fā)“金融事故”的概率很低。

談及“縮表”對A股市場的影響,，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長王軍昨日告訴《證券日報》記者,，短期來看不會有過于直接的影響，無論是政策面還是資金面,，只是會在情緒面產(chǎn)生一些擾動,。但從中長期來看，“縮表”及其加息代表著美國貨幣政策逐步回歸常態(tài)和正?；?，對全球意味著最大的一個放水的水龍頭被逐步擰緊。對全球跨境資本流動會產(chǎn)生重要影響,，對我國貨幣政策取向也會產(chǎn)生一定的沖擊,，釋放大量貨幣已無可能。

“好在我們已經(jīng)未雨綢繆,，主動調(diào)整貨幣供應(yīng)量的增速,，例如：去杠桿、減債務(wù),、推改革,，這些都是要對沖這種來自國外的風(fēng)險?！蓖踯姀?qiáng)調(diào),。

一位不愿透露姓名的分析師昨日對《證券日報》記者表示,，如果美國的貨幣政策比較緊，可能會導(dǎo)致我國的貨幣政策也比較緊,，由于匯率的壓力,，我國被動收緊貨幣的話，可能對經(jīng)濟(jì)的需求會造成壓制,，上市公司的EPS就會下降,，從而導(dǎo)致A股下跌。但是目前,，外儲,、匯率已經(jīng)不是主要矛盾，并且匯率也沒有風(fēng)險,，所以對我國的貨幣政策產(chǎn)生不了太大的影響,，繼而對A股市場也造成不了太大影響。

該人士還指出,，“在美聯(lián)儲加息時,，如果中國基準(zhǔn)利率往上跟隨，進(jìn)行被動加息,，或者把銀行市場的利率推高,，再或者國債包括風(fēng)險利率也上行的話，對A股市場來說,，是一個估值體系的重塑,，因為，A股的定價模型就是無風(fēng)險利率,，如果無風(fēng)險利率升高,，股價就會下跌?！?/p>