每經(jīng)記者 鄭步春

隔夜美聯(lián)儲宣布開始“縮表”,，且提示年內(nèi)仍可能加息一次，市場一般認(rèn)為這個時點在今年12月,。周四亞太股市跌多漲少,，但前述消息不是主要影響因素,，畢竟加息目前只是說說，最終會否實施仍有相當(dāng)大的變數(shù),。

上證綜指周四收挫0.24%至3357.81點,，深證綜指跌0.84%至1995.42點。除上證50漲0.49%外,，其余股指均跌,，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別跌0.63%,、1.09%,。銀行股有護盤跡象，但這反而可能會加大小票的調(diào)整幅度,?？傊蚴袌龀尸F(xiàn)明顯的“二八現(xiàn)象”,，絕大多數(shù)個股下跌,。銀行股漲了，但上證綜指仍然下跌,，應(yīng)該與周期類股大跌相關(guān),。

此外，周四國內(nèi)商品期貨市場在日盤時段普跌,，黑色系商品為重災(zāi)區(qū),。若以成交與持倉最大的主力合約為準(zhǔn)，國內(nèi)錳硅期貨跌停,，硅鐵大跌5.14%,，焦煤跌5.10%,，鐵礦石跌4.74%。此外,，有色金屬,、化工品等也是跌多漲少。

在之前幾周,，市場認(rèn)為美聯(lián)儲12月加息的概率不足50%,，但現(xiàn)在已升至70%左右。假如美聯(lián)儲“縮表”與加息并舉,，數(shù)量與價格并舉,，那么這種緊縮力度是不可小覷的，我覺得市場對此作出反應(yīng)也是很正常的,。

個人認(rèn)為,，美聯(lián)儲這種鷹派表現(xiàn)稍有些出人意料，相關(guān)影響可能還將持續(xù)一段時間,。

前期人民幣曾一度猛升,，當(dāng)時我多次呼吁降準(zhǔn)。不過,，由目前情況看,，降準(zhǔn)短期內(nèi)已極難指望了。資金面方面,，本周央行雖有所釋資,，但市場利率仍相對稍高，資金緊平衡狀況沒有顯著緩解,。

當(dāng)市場資金面沒啥可期待時,，一般應(yīng)先看投資者信心指標(biāo)，比如市場平均倉位,。個人判斷,，市場倉位最近普遍已經(jīng)有所提升，未來進一步提升的可能性比較小,。拋卻這兩個因素,，就只能指望上市公司業(yè)績顯著提升了。

最近上市公司三季報已開始陸續(xù)公布,，許多個股走勢對此已有所反映,。我認(rèn)為，僅憑這個因素掀起大行情的可能性很小,，但上市公司業(yè)績水平提升一般能在下檔提供安全邊際,，使股指不至于跌太多。

今日為周五，護盤資金還可能會出手,，所以投資者仍可持股觀望,。過了本周，接下來離國慶長假就不遠(yuǎn)了,，因節(jié)后有重大會議,，所以即使外圍形勢偏緊，但A股市場環(huán)境應(yīng)會繼續(xù)偏暖,。在這種情況下，個人覺得仍可持股參與,，只是不必重倉,。

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