■劉 翌 魯政委

2017年6月,，國務(wù)院在浙江,、江西、新疆等五省（區(qū)）設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū),，為綠色金融在政策,、產(chǎn)品,、業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新提供了更廣闊的空間和更多靈活性,。在政策大力推動(dòng)下，我國綠色信貸規(guī)模逐年穩(wěn)步攀升,，綠色債券的成功吸引了全球的關(guān)注,，創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮，市場參與主體日趨多元化,。我國綠色金融的發(fā)展,，正逐步由分散化、試驗(yàn)性的探索,，向系統(tǒng)化,、規(guī)?；七M(jìn)轉(zhuǎn)變,。

在取得一系列可喜成績的同時(shí)，也需清楚地認(rèn)識(shí)到,，未來綠色金融的深化發(fā)展仍面臨著不少需要突破的瓶頸,。具體來說，綠色金融落地面臨的瓶頸體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一,、綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系

存在短板

目前我國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系化尚未成型,，在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)方面存在短板，主要表現(xiàn)為：

一是綠色項(xiàng)目界定標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,。具體來說,，人民銀行《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》和發(fā)改委《綠色債券指引》對(duì)于綠色項(xiàng)目的界定不一致，這種不統(tǒng)一表現(xiàn)在項(xiàng)目分類和項(xiàng)目范圍兩個(gè)方面,。

從項(xiàng)目分類看,，人行目錄將綠色項(xiàng)目分為6大類，大類項(xiàng)下又進(jìn)行了細(xì)分,，有二級(jí)分類和具體的說明和界定條件,；而發(fā)改委指引的綠色項(xiàng)目包括了12大類，范圍比較大,，沒有進(jìn)一步進(jìn)行細(xì)分和說明,；從項(xiàng)目范圍看,，兩部門對(duì)綠色項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)存在偏差，具體體現(xiàn)在：發(fā)改委將核電納入了新能源項(xiàng)目范疇,，而人行目錄中的清潔能源類項(xiàng)目并未包括核電項(xiàng)目,。

另外，發(fā)改委綠債指引中納入了節(jié)能環(huán)保重大裝備,、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,，合同能源管理，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基地（園區(qū)）建設(shè),、生態(tài)文明先行示范試驗(yàn),、低碳發(fā)展試點(diǎn)示范等項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目在人行目錄中并未涉及,。

同樣,，人行目錄中所包含的災(zāi)害應(yīng)急防控、交通領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng),、水路交通中的船舶購置及航道整治,、城鄉(xiāng)公路運(yùn)輸公共客運(yùn)、鐵路交通,、城市軌道交通,、清潔燃油等項(xiàng)目也未在發(fā)改委目錄中明確提及。

二是不同監(jiān)管口徑下綠債發(fā)行和存續(xù)期監(jiān)管要求存在差異,。發(fā)改委主管的綠色企業(yè)債券將募集資金占項(xiàng)目總投資比例放寬至80%,，發(fā)行企業(yè)不受發(fā)債指標(biāo)限制，并且在資產(chǎn)負(fù)債率低于75%的前提下,，核定發(fā)債規(guī)模時(shí)不考察企業(yè)其它公司信用類產(chǎn)品規(guī)模,，這意味著，此類企業(yè)可以突破債券融資規(guī)模不得超過凈資產(chǎn)40%的規(guī)定,；而證監(jiān)會(huì)《關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》對(duì)于發(fā)行主體條件并沒有類似便利措施,，同時(shí)還對(duì)綠色公司債發(fā)行的范圍還進(jìn)行了界定，即原則上不得屬于高污染,、高能耗或其他違背國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的行業(yè),；交易商協(xié)會(huì)《非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引》對(duì)于發(fā)行主體并沒有明確的限制條件。另外,，不同品種綠色債券在存續(xù)期內(nèi)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)也存在差異,。