不過,，湘財證券收入結(jié)構(gòu)與同行有些出入,。中報顯示,，湘財證券經(jīng)紀業(yè)務,、信用交易業(yè)務,、自營投資業(yè)務分別占比營收52.83%,、35.68%、13.03%,。

這里面有幾個特點：　

1,、就目前來看，湘財證券經(jīng)紀業(yè)務占比持續(xù)下降,，但仍是主要收入來源,，“看天吃飯”的特性較為明顯。

2,、受益2017年上半年結(jié)構(gòu)化牛市,，湘財證券自營業(yè)務收入實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，推動了湘財證券凈利潤增長31.55%,。雖然自營業(yè)務占比有所提高,，但與經(jīng)紀業(yè)務營收占比相差較大，目前還不具備差異化競爭力,。

3,、信用交易收入表現(xiàn)不錯，穩(wěn)居湘財證券收入來源第二位,，且營收占比還在不斷提升,。從利息凈收入來看，兩融業(yè)務利息占比60%,。

可以說,，兩融業(yè)務是券商目前最賺錢的業(yè)務單元，在其利潤占比中可窺一斑,，中報顯示,，信用交易業(yè)務利潤占比達74.58%。這樣看來,，湘財證券將一半融資額用于擴大信用交易業(yè)務規(guī)模也是有道理的,。

4、湘財證券投行業(yè)務占比下滑最為明顯,，中報解釋為承銷業(yè)務規(guī)模減少,。

這與大環(huán)境有很大關系。在IPO提速的背景,，券商投行開始大量儲備項目,，但受再融資和減持新規(guī)影響,，不少券商投行業(yè)務未受IPO拉動，收入不升反降,。

不過,，隨著IPO常態(tài)化、再融資并購重組回暖,，大規(guī)模IPO儲備項目或?qū)⒊蔀槿滔掳肽曛饕杖雭碓础?/p>

可惜的是,，湘財證券未對其IPO項目儲備數(shù)量進行披露，只在半年報提了一句,，將加強IPO,、再融資和可轉(zhuǎn)換債等方向的業(yè)務儲備。

2,、兩次曲線上市失敗錯過新三板黃金時期

在券商江湖,，湘財證券絕對算是老前輩，然而今天被同行甩開好幾條街,，與其歷史沿革有關系,。

資料顯示，湘財證券創(chuàng)辦1993年,，曾創(chuàng)造業(yè)內(nèi)多個第一,，比如，首家被核準為全國性綜合類證券公司,，中國證券業(yè)唯一擁有兩張合資牌照的券商等等,。2003年，湘財證券進入鼎盛時期,，凈資本進入行業(yè)前十,，營收凈利均排名首位。

然而好景不長,，湘財證券在2004年因自營陷入巨虧,，負債高達54億元，隨后兩年都沒有改善現(xiàn)狀,，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不得不相繼出售,，湘財證券實控人陳學榮開始尋求破局。

2007年,，新湖集團通過增資擴股向湘財證券注入3.4億元現(xiàn)金,，獲得10%的股權(quán)。并在此后多次注資,，最終通過新湖控股和新湖中寶(4.350,-0.09,-2.03%)合計持有湘財證券74.59%的股權(quán),。以資本運作見長的新湖集團開始操刀湘財證券上市之路。