“部分銀行理財(cái)規(guī)模將壓縮”

上述報(bào)告顯示，2017年上半年,，已終止的封閉式理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì),，從年初的平均3.5%左右上升至平均4.0%左右,。而興業(yè)研究分析師孔祥,、呂爽指出,，2017年上半年,，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付收益5672億元,，同比上升20%（理財(cái)規(guī)模同比上升8%）,。

周冠南指出,，一方面由于資產(chǎn)端收益率上行，客戶對(duì)理財(cái)收益提出了更高的要求,；另一方面部分銀行為了維系虧損的同業(yè)鏈條需要保證負(fù)債端穩(wěn)定,，理財(cái)供需平衡被打破，理財(cái)成本剛性的情況將繼續(xù)維持,。

展望未來理財(cái)規(guī)模增速,，孔祥、呂爽分析,，前期中小銀行的理財(cái)增速遠(yuǎn)高于五大行,，這成為前期規(guī)模增長(zhǎng)的主力軍。2017年上半年,，上述銀行的理財(cái)增速延續(xù)2016年的放緩趨勢(shì),，部分銀行的理財(cái)規(guī)模較年初壓縮。預(yù)計(jì)2017年下半年，中小銀行的理財(cái)增速仍將放緩,，部分銀行的理財(cái)規(guī)模將繼續(xù)壓縮,。

2017年表外理財(cái)納入MPA廣義信貸增速進(jìn)行統(tǒng)一管理，同時(shí)在打擊理財(cái)空轉(zhuǎn)的監(jiān)管環(huán)境下,，理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行委外的情況有所放緩,，理財(cái)配置債券規(guī)模下降。周冠南預(yù)計(jì),，這一趨勢(shì)在金融去杠桿的大環(huán)境下仍將繼續(xù)延續(xù),。

具體到債市供需層面，周冠南分析,，作為過去兩年債券市場(chǎng)最大的“買家”銀行,，無論是表外理財(cái)還是表內(nèi)資產(chǎn)都難以為債市提供趨勢(shì)性下行所需要的配置力量。