中金公司認(rèn)為,，當(dāng)前指數(shù)仍處于日線級(jí)別的上漲狀態(tài)，且尚無(wú)明確左側(cè)結(jié)束的信號(hào),。行業(yè)板塊方面,，前期率先出現(xiàn)調(diào)整的消費(fèi)白馬板塊近期出現(xiàn)反彈勢(shì)頭，周期行業(yè)表現(xiàn)仍較為弱勢(shì),，而大金融整體走勢(shì)仍較糾結(jié),。在“雙節(jié)”將至之際，市場(chǎng)容易被流動(dòng)性等因素所擾,，資金一般較為謹(jǐn)慎,，全市場(chǎng)成交金額較前幾周出現(xiàn)了一定收縮。盡管市場(chǎng)仍不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，但整體熱點(diǎn)相對(duì)散亂,，投資者對(duì)下一階段的投資主線仍未達(dá)成共識(shí)，場(chǎng)內(nèi)資金難以形成合力,，成交分化度指標(biāo)小幅回落,。因此，該機(jī)構(gòu)維持此前建議投資者等待市場(chǎng)更明確加倉(cāng)信號(hào)的判斷,。

行情依然不悲觀

分析人士指出,，一方面，上證綜指突破3300點(diǎn)后,，各方資金始終缺乏對(duì)上沖3400點(diǎn)的一致共識(shí),。另一方面，由于遲遲不見增量資金入場(chǎng)的信號(hào),，市場(chǎng)信心趨弱,，大盤出現(xiàn)回調(diào),。但當(dāng)前需求側(cè)依然較為平穩(wěn)，資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)未改,，回調(diào)更多只是短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng),，從而引起資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。但基本面向好的趨勢(shì)未改,，又何懼?jǐn)_動(dòng),。

總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)連續(xù)3個(gè)交易日回調(diào),，悲觀的市場(chǎng)情緒升溫明顯,。從上周以來(lái)，成交量的連續(xù)下降也顯示出當(dāng)前的交易情緒較為低落,，但兩市下跌無(wú)量,，也說(shuō)明資金并未出現(xiàn)明顯的恐慌情緒。短期由于“雙節(jié)”將至,，做好必要的防御固然重要,，但中長(zhǎng)期看A股的走勢(shì)并不悲觀。

從當(dāng)前全球市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看,，股市處于歷史新高,。鄧普頓股票主管兼新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)首席投資官Dover認(rèn)為，“過(guò)去幾年來(lái),，美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)好得不得了,，因此必須要有些平衡。相對(duì)而言,，新興市場(chǎng)未來(lái)三至五年的表現(xiàn)可能超越美國(guó)”,。而根據(jù)彭博(Bloomberg)匯整的數(shù)據(jù)，上周交易員已連續(xù)第四周買入發(fā)展中國(guó)家的交易所交易基金(ETF),，其中資金流入最多的是巴西,、中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港,。部分全球大型投資人認(rèn)為,，在未來(lái)數(shù)月甚至數(shù)年，發(fā)展中國(guó)家的權(quán)益類資產(chǎn)仍可持續(xù)看漲,。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng),，中信證券首席市場(chǎng)策略師商景超表示，“心在遠(yuǎn)方,，路在腳下”,。當(dāng)前市場(chǎng)受到流動(dòng)性因素的擾動(dòng)，面臨一定的回調(diào)壓力。但心在遠(yuǎn)方,，路在腳下,。四季度是明年趨勢(shì)性行情的醞釀期，而本周是節(jié)后趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的醞釀期,。當(dāng)前雖然有所擾動(dòng),，但供給側(cè)改革、國(guó)企改革的推進(jìn),、去杠桿風(fēng)險(xiǎn)的釋放和行業(yè)格局的優(yōu)化將會(huì)創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì),。因此四季度A股整體中性偏樂(lè)觀，建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注金融業(yè)龍頭,、消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下的行業(yè)龍頭，以及異彩紛呈的主題性投資機(jī)會(huì),。