中金公司認(rèn)為,，當(dāng)前指數(shù)仍處于日線級別的上漲狀態(tài)，且尚無明確左側(cè)結(jié)束的信號,。行業(yè)板塊方面,，前期率先出現(xiàn)調(diào)整的消費白馬板塊近期出現(xiàn)反彈勢頭，周期行業(yè)表現(xiàn)仍較為弱勢,，而大金融整體走勢仍較糾結(jié),。在“雙節(jié)”將至之際，市場容易被流動性等因素所擾,，資金一般較為謹(jǐn)慎,，全市場成交金額較前幾周出現(xiàn)了一定收縮。盡管市場仍不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會,，但整體熱點相對散亂,，投資者對下一階段的投資主線仍未達(dá)成共識，場內(nèi)資金難以形成合力，成交分化度指標(biāo)小幅回落,。因此,，該機(jī)構(gòu)維持此前建議投資者等待市場更明確加倉信號的判斷。

行情依然不悲觀

分析人士指出,，一方面,，上證綜指突破3300點后，各方資金始終缺乏對上沖3400點的一致共識,。另一方面,，由于遲遲不見增量資金入場的信號，市場信心趨弱,，大盤出現(xiàn)回調(diào),。但當(dāng)前需求側(cè)依然較為平穩(wěn)，資產(chǎn)定價的基礎(chǔ)未改,，回調(diào)更多只是短期風(fēng)險偏好的擾動,，從而引起資產(chǎn)價格的波動。但基本面向好的趨勢未改,，又何懼?jǐn)_動,。

總體來看，經(jīng)過連續(xù)3個交易日回調(diào),，悲觀的市場情緒升溫明顯,。從上周以來，成交量的連續(xù)下降也顯示出當(dāng)前的交易情緒較為低落,，但兩市下跌無量,，也說明資金并未出現(xiàn)明顯的恐慌情緒。短期由于“雙節(jié)”將至,，做好必要的防御固然重要,，但中長期看A股的走勢并不悲觀。

從當(dāng)前全球市場的表現(xiàn)來看,，股市處于歷史新高,。鄧普頓股票主管兼新興市場團(tuán)隊首席投資官Dover認(rèn)為，“過去幾年來,，美國市場的表現(xiàn)好得不得了,，因此必須要有些平衡。相對而言,，新興市場未來三至五年的表現(xiàn)可能超越美國”,。而根據(jù)彭博(Bloomberg)匯整的數(shù)據(jù)，上周交易員已連續(xù)第四周買入發(fā)展中國家的交易所交易基金(ETF),，其中資金流入最多的是巴西,、中國內(nèi)地,、中國香港。部分全球大型投資人認(rèn)為,，在未來數(shù)月甚至數(shù)年,，發(fā)展中國家的權(quán)益類資產(chǎn)仍可持續(xù)看漲。

針對當(dāng)前市場,，中信證券首席市場策略師商景超表示，“心在遠(yuǎn)方,，路在腳下”,。當(dāng)前市場受到流動性因素的擾動，面臨一定的回調(diào)壓力,。但心在遠(yuǎn)方,，路在腳下。四季度是明年趨勢性行情的醞釀期,，而本周是節(jié)后趨勢性機(jī)會的醞釀期,。當(dāng)前雖然有所擾動，但供給側(cè)改革,、國企改革的推進(jìn),、去杠桿風(fēng)險的釋放和行業(yè)格局的優(yōu)化將會創(chuàng)造更多的投資機(jī)會。因此四季度A股整體中性偏樂觀,，建議投資者可重點關(guān)注金融業(yè)龍頭,、消費升級和產(chǎn)業(yè)升級背景下的行業(yè)龍頭，以及異彩紛呈的主題性投資機(jī)會,。