基金專戶黑幕大曝光：前海開源拿保本產(chǎn)品豪賭分級B,、逾百只產(chǎn)品到期無法兌付！

來源：私募工廠 作者：廠長

廠長的話

基金專戶看上去美美的,，“老爸”是公募,，向特定客戶募集資金，高門檻,、絕對收益,，似乎是將公募和私募完美結(jié)合了起來。然而這玩意其實并不如市場上宣傳的那么好,，首先去向就不明朗,，近日,，廠長得到粉絲爆料,，前海開源拿著保本基金去買自家的分級B，一查果不其然,，虧損相當(dāng)嚴(yán)重呢,！除此之外，清盤也并不罕見,；還有合同上簽的是基金經(jīng)理操作,，實際由別人“代勞”；基金公司把專戶當(dāng)成新產(chǎn)品實驗基地,，到期無法兌付等等的亂象,。

資金投向不明，虧損,、清盤頻發(fā)

公募透明,，但專戶可不透明，只告訴你一個凈值,，你無法知道凈值為什么會變化,，也無法知道專戶的歷史業(yè)績?？吹降亩际腔鸸竟怩r亮麗的產(chǎn)品,，那些被清盤、大幅虧損的,，基金公司自然是百般遮掩,，美其名曰擔(dān)心其他機(jī)構(gòu)跟蹤或打壓自己持有的品種。反正你也看不到,，他想怎么玩就怎么玩咯,。

近期有粉絲近期跑來向廠長爆了個猛料：前海開源弄了個致遠(yuǎn)和源遠(yuǎn)系列保本資管計劃，公司用該資金申購自家的基金產(chǎn)品,，沒想到所持有的自家基金凈值大部分都暴跌,，只好在產(chǎn)品要到期前幾個月在二級市場購買大量分級B基金企圖翻盤，無奈賣出漲，持有跌,，估計最后公司要賠不少錢給投資者,。

廠長將信將疑地去翻了下前海開源中航軍工B（150222）的相關(guān)情況，結(jié)果大吃一驚,。

下圖是截至2016年底,，前海開源中航軍工B的十大持有人情況，前海開源的致遠(yuǎn)和源遠(yuǎn)系列保本資管計劃一共占了7個席位,！

截至今年上半年,，席位進(jìn)一步提升到了8個，前海開源致遠(yuǎn)8號保本資產(chǎn)管理計劃持有份額由35,，783,，200提升到77，143,，900,；源遠(yuǎn)7號和致遠(yuǎn)9號分別以44，295,，200的份額和41,，112，600的份額躋身前十,；而原持有63,，396，000的份額的源遠(yuǎn)5號退出前十,。

此外,，由于中航軍B的總份額近期有明顯縮減，持有份額最多的源遠(yuǎn)2號份額雖沒有變化,，但是比例提高了不少,。

中航軍B 八成以上的倉位都投向了制造業(yè)，重倉的中國重工在今年4月和5月份暴跌,，目前仍在停牌,，藍(lán)色線為中航軍B近一年的走勢。

前海開源旗下這幾只專戶資管計劃也真是敢玩,，要知道這是保本型基金啊,，如此大手筆買入自己的分級B，現(xiàn)在虧成這樣,，不知道這位基金經(jīng)理最近還能睡得好嗎,？

除此之外，還有不少宣傳時號稱低風(fēng)險的賬戶出現(xiàn)了爆倉,，2016年1月7日,，寶盈基金旗下3款打新專戶——寶盈新動力5號,、寶盈新動力6號和寶盈慧升爆倉。這3只專戶名義上是采用2∶1的杠桿結(jié)構(gòu)專戶申購旗下打新公募,，但由于2015年股災(zāi)后IPO叫停,，寶盈開始將高倉位投向二級市場。很不幸,，寶盈好死不死地趕上A股絕無僅有的史詩級大戲——2天4次熔斷,，千股跌停，凈值迅速回撤,，再加上本身的高杠桿,，虧損成倍地放大，最終被迫平倉,。

進(jìn)取份額客戶虧損幅度均在50%左右,，不少投資者罵道，當(dāng)初銷售人員宣傳時說什么專戶主攻新市場,，“低風(fēng)險,、收益高”,，實際卻將高倉位投向二級市場股票,，弄啥嘞？

基金專戶交易權(quán)歸客戶或第三方投顧

基金專戶的亂象當(dāng)真是只有想不到,，沒有做不到了,，除了去向不明，部分基金專戶只是作為通道存在,，實際上是由客戶或第三方投顧來玩,，掛羊頭賣狗肉都比這強(qiáng)啊。好比廠長沖著劉德華去買的電影票,，到了電影院發(fā)現(xiàn)劉德華就出來幾秒鐘客串下,，你說氣人不？

這類案例比較有名的是2017年4月12日,，中國平安和興業(yè)銀行閃崩,。上交所隨后給出了調(diào)查結(jié)果，有投資者在“興業(yè)銀行”和“中國平安”兩只股票上,，在短時間內(nèi)以遠(yuǎn)低于市場成交價的價格集中大量賣出,。開始，上交所誤認(rèn)為是券商資管計劃賣出,，后來發(fā)現(xiàn)閃崩竟是基金專戶所為,。

據(jù)中信建投基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相關(guān)異常交易行為指令是由專戶產(chǎn)品的投資顧問公司下達(dá),。在指令執(zhí)行過程中,，投資顧問與中信建投基金未充分溝通,，且在訂單執(zhí)行中未能采取有效的風(fēng)控措施，引發(fā)上述異常情況,。

造成閃崩的多個專戶產(chǎn)品顯然只是通道,，實際交易由投資顧問完成，中信建投證券今年7月份因此被罰6個月不得成立新專戶產(chǎn)品,。

也是今年4月,，中信建投基金專戶剛出事，三家基金專戶就因淪為個人操縱市場的工具而被罰,。

證監(jiān)會處罰書中顯示,，2014年9月和11月期間，王耀沃控制并操作“王耀沃”“李小藝”“列寶瓊”“長安基金-光大銀行-王耀沃”“江信基金-光大銀行-胡麗群”“財通基金-上海銀行-胡麗群”6個證券賬戶分別連續(xù)交易雙林股份,、海立美達(dá),、溫州宏豐、西儀股份,、裕興股份等5只股票,，推高股價直至漲停，且以漲停價大筆申報買入維持漲停,，次一交易日通過連續(xù)申報,、大筆申報、高價申報和撤銷申報等手段操縱開盤價,，隨后反向賣出,，合計獲利1249萬元，現(xiàn)被證監(jiān)會查處,，沒收違法所得1249萬元之余,，還處以2498萬元罰款。

在這起市場操縱案中,，三家基金公司的一對一專戶淪為操縱市場的工具,，分別是長安基金-光大銀行-王耀沃賬戶”、“江信基金-光大銀行-胡麗群賬戶”,、“財通基金-上海銀行-胡麗群”賬戶,，這三個賬戶雖然是基金公司專戶，但均由王耀沃實際操盤,。

三個產(chǎn)品披著專戶的外衣,，投資卻均由王耀沃個人完成，雖然事情是王耀沃個人干的,，但基金公司將交易權(quán)交給專戶客戶,，間接成為了幫兇，難辭其咎,。

除了上述兩種情形外,，還有種情況是,，你持有的基金，以為是合同注明的某基金經(jīng)理管理,，實際上可能是基金經(jīng)理助理在“捉刀”,！證監(jiān)會此前披露的亂象中就有基金經(jīng)理無合理理由長期授權(quán)基金經(jīng)理助理進(jìn)行投資操作的情形。

基金專戶淪為“實驗室”

由于專戶規(guī)模小,，不少基金公司拿基金專戶做“實驗室”,，推各種各樣的新產(chǎn)品，什么定增專戶,、新三板專戶,、高杠桿專戶，花樣繁多,，說得難聽點,，客戶就是被忽悠進(jìn)來的小白鼠。

就新三板專戶而言,，大量新三板基金在2017年集中到期,，卻面臨清盤難，不得不大面積延期的命運,。

2017年大約有720只基金到期,， 約占所有主要投資新三板基金的 40%，總投資額約為300億-380億,。今年一二季度到期的產(chǎn)品數(shù)占比超六成,，募資總額占到全年的77%,，其中,，信息技術(shù)、文化傳媒和金融三大行業(yè)面臨的到期壓力最為嚴(yán)峻,。

廠長這邊得到的消息是,，目前有200多個以非標(biāo)固收和新三板股權(quán)為主的產(chǎn)品無法兌付。今年5月份的時候,，新三板處于低點,，不少機(jī)構(gòu)積極籌備成立針對到期新三板基金的“接盤基金”，不過發(fā)行起來舉步維艱（理想很豐滿,，現(xiàn)實很骨感呢,，第二批小白鼠估計還沒長好）。

說這么多,，并不是否定專戶的價值,，只是提醒大家別把專戶想象得那么好，基金專戶只是一個高凈值人群的理財平臺而已,，不會因為外表光鮮就不虧損,，打新的不打新,，保本的去買分級B，每次暴跌都會有專戶清倉的事件出現(xiàn),，產(chǎn)品無法兌付的情況也不在少數(shù),，只不過該市場比較隱秘，大家宣傳的都是好的產(chǎn)品罷了,。

類似的基金專戶黑幕還有很多,，篇幅有限，廠長先放出了一部分,，如果大家還有什么猛料也歡迎來和廠長說說哦,。