央廣網(wǎng)北京9月27日消息（記者 王明月）繼宜人貸和信而富后,，趣店將赴美IPO再度刷屏,。作為消費(fèi)金融尤其是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的典型代表，趣店進(jìn)軍海外資本市場(chǎng)似乎指明行業(yè)前景一片光明。

與此同時(shí),，國(guó)內(nèi)第二大分期金融公司佰仟金融卻面臨著哈爾濱銀行“斷糧“的壓力,，同樣的問(wèn)題也正困擾著其它同行,。近期,，激增的消費(fèi)貸卻被查違規(guī)流入樓市，消費(fèi)金融所面臨的“資產(chǎn)荒”同樣令人擔(dān)憂,。此外,，風(fēng)控不足導(dǎo)致的壞賬壓力也成為行業(yè)不愿提及的痛點(diǎn)。

一面是美好的未來(lái),，一面是焦灼的現(xiàn)狀,，如何突破瓶頸成為行業(yè)不得不思考的問(wèn)題。

　　消費(fèi)金融處于增量市場(chǎng) 三大主體躋身其中

據(jù)TalkingData發(fā)布的《2017年消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示,，2012~2016年,，我國(guó)消費(fèi)信貸余額呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，占貸款總額的比重也在不斷提高,。2016年,，消費(fèi)信貸與GDP的比值突破30％，消費(fèi)信貸對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用進(jìn)一步增強(qiáng),。

“消費(fèi)金融的發(fā)展得益于刺激消費(fèi)背景下政策的扶持,，在與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合后，消費(fèi)金融的發(fā)展更為迅猛,?！敝袊?guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出。2009年,，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》,，開(kāi)始發(fā)展試點(diǎn)消費(fèi)金融公司。此后，消費(fèi)金融走向正軌,。截止2017年8月底,，已有持牌消費(fèi)金融公司達(dá)到23家。

此外,，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融于2013年起步，以分期樂(lè),、趣分期為代表的創(chuàng)業(yè)型公司直接服務(wù)目標(biāo)用戶定位為個(gè)人消費(fèi)者,，為其提供信任借貸的分期付款服務(wù),。此后,，京東推出了“京東白條”，天貓推出的“天貓分期購(gòu)”以及“花唄”等,。

曹磊向央廣網(wǎng)記者介紹,，目前消費(fèi)金融市場(chǎng)上形成了三大玩家：一是商業(yè)銀行；二是持牌的消費(fèi)金融公司,；三是互聯(lián)網(wǎng)公司,。不同的消費(fèi)金融服務(wù)主體擁有不同的渠道和資源優(yōu)勢(shì)。其中第三類又可分為如螞蟻金服,、京東金融等依靠電商平臺(tái)搭建起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司和專注于垂直消費(fèi)領(lǐng)域的其它企業(yè),，如趣店。

從消費(fèi)金融市場(chǎng)的規(guī)模來(lái)看,，我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸在整體信貸中的占比不足20%,，而歐美發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中這一比例通常在50%以上。其中,，在我國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸中,，住房、汽車類信貸占到了80%,。因此,，消費(fèi)金融還有很大的上升空間,。

“消費(fèi)金融在中國(guó)還是快速增長(zhǎng)的階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到存量市場(chǎng),?！敝袊?guó)科技金融法律研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鄧建鵬指出,。

　　資金成本居高不下 尋各路資金“開(kāi)源節(jié)流”

面對(duì)著一片藍(lán)海,，消費(fèi)金融公司本可以大有作為,，但資金成本、運(yùn)營(yíng)成本以及風(fēng)控成本居高不下成為發(fā)展道路上的“攔路虎”,。

消費(fèi)金融公司的利潤(rùn)空間來(lái)自于貸款服務(wù)收益與成本的差額。對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)而言,，由于資金來(lái)源渠道的不盡相同,，資金來(lái)源至關(guān)重要，它決定了消費(fèi)金融公司資金成本的高低,。

根據(jù)TalkingData發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，在資金端成本上,，目前銀行系平均成本為5%左右,，其他公司平臺(tái)成本5%—12%,。具體而言,，將資金來(lái)源進(jìn)行分類：銀行即吸收公眾存款的成本為1.75%左右，股東資金的成本在2—4.5%,，發(fā)行金融債券的成本在3—5%,，同業(yè)拆借的成本在2.5—5%，ABS的成本在3—8%,，機(jī)構(gòu)資金的成本在5—10%,，P2P理財(cái)資金的成本在6—15%。

為降低資金成本,，當(dāng)前各互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司都在積極尋求銀行借貸,、獲取互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照,、或通過(guò)發(fā)行ABS等方式以“開(kāi)源節(jié)流”。

以趣店為例,，成立于2014年的趣店,，早期資金來(lái)源幾乎全部為P2P,。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展,，趣店逐漸減少了P2P資金的比例。2016年,，趣店來(lái)自P2P資金的交易額度為80.99億元，占總交易額的63.7%,；而到了2017年上半年，趣店來(lái)自P2P資金的交易額度為2.75億元,，占總交易額的1.3%,。在2017年4月,，趣店已經(jīng)完全停止了與P2P平臺(tái)的資金合作。

目前,，趣店的資金來(lái)源有自有資金及合作機(jī)構(gòu)資金,。其中，自有資金主要來(lái)源于自己的網(wǎng)絡(luò)小貸公司及與其他信托公司合作成立信托。

當(dāng)然,，尋求降低資金成本的不止趣店一家。近日被媒體爆出面臨哈爾濱銀行“斷糧”壓力的佰仟金融,，其遼寧分公司宣布解散,，也證明了當(dāng)前降低資金端成本的迫切性,。

在過(guò)去的三年多以來(lái)，哈爾濱銀行和佰仟金融保持著密切的關(guān)系,。然而，據(jù)媒體報(bào)道,，今年8月，佰仟金融與哈爾濱銀行的戰(zhàn)略合作關(guān)系將發(fā)生變化,，哈爾濱銀行對(duì)佰仟金融的支持力度將出現(xiàn)大幅下降,。哈爾濱銀行上半年財(cái)報(bào)顯示，消費(fèi)貸款余額增幅僅為14.7%,，相比2016年同期58.2%的增幅大幅減小,。

“對(duì)于消費(fèi)金融公司來(lái)說(shuō)，資金端來(lái)源比較有限,，通過(guò)P2P,、自有資金是不夠的，而從銀行獲取資金對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)也比較困難,?！?曹磊告訴央廣網(wǎng)記者。

　　壞賬壓力不容小覷 征信缺失下風(fēng)控成本攀升

除資金成本外,，消費(fèi)金融公司面臨的運(yùn)營(yíng)成本以及風(fēng)險(xiǎn)成本的壓力也不容小覷,。其中，運(yùn)營(yíng)成本主要為營(yíng)銷推廣,、人員,、系統(tǒng)建設(shè)、征信數(shù)據(jù)接入和逾期催收成本,。在初期投入加大后,，后期形成規(guī)模效應(yīng)，但催收成本卻持續(xù)上升,。

另一方面,，伴隨著行業(yè)規(guī)模及覆蓋人群的不斷擴(kuò)大，大量資質(zhì)較差的用戶的涌入,，消費(fèi)金融整體行業(yè)的風(fēng)控成本也會(huì)不斷攀升,。根據(jù)TalkingData發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)成本在3—7%,，且有長(zhǎng)期上升趨勢(shì)。

“目前行業(yè)的主要壓力來(lái)自風(fēng)控方面,，由于征信體系尚不健全,，消費(fèi)者缺乏對(duì)于信用貸款償還的責(zé)任意識(shí)和違約的法律風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)?！编嚱i向央廣網(wǎng)記者指出,。

與各項(xiàng)成本相對(duì)應(yīng)的是消費(fèi)金融公司服務(wù)端的收益：雖然行業(yè)貸款利率平均為14%—18%，但在疊加產(chǎn)品,、逾期手續(xù)費(fèi)及服務(wù)傭金收入后,，收益水平可提升至30%以上,。

“一些消費(fèi)金融公司的壞賬非常高，只能通過(guò)提高手續(xù)費(fèi),、咨詢費(fèi)以及利率的方式來(lái)覆蓋壞賬,。所以說(shuō)，風(fēng)控面臨的問(wèn)題十分嚴(yán)重,?！编嚱i強(qiáng)調(diào)說(shuō)。

“很多消費(fèi)金融公司倉(cāng)促‘上馬’,，沒(méi)有積累足夠的用戶畫像,，大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型也十分有限。沒(méi)有歷史數(shù)據(jù)沉淀,，后期會(huì)遇到很多問(wèn)題,。”曹磊表示,，在信用體系建設(shè)方面的薄弱,，最終也導(dǎo)致了野蠻催收等現(xiàn)象的出現(xiàn)。

　　激增消費(fèi)貸流入樓市 折射優(yōu)良資產(chǎn)“荒”

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，2017年1-7月,，居民新增消費(fèi)性短期貸款達(dá)1.06萬(wàn)億，同比多增7137億,，并已遠(yuǎn)超去年全年8305億的水平,。

然而，這一組光鮮數(shù)據(jù)背后卻存在違規(guī)流向,。激增的消費(fèi)貸引起了監(jiān)管部門的重視,，以至于緊急責(zé)令銀行業(yè)排查個(gè)人消費(fèi)貸的真實(shí)去向。近期江蘇,、北京,、深圳、廣州等銀監(jiān)局和人民銀行分行先后發(fā)文,，提示轄內(nèi)銀行個(gè)人其他消費(fèi)貸款的大幅增長(zhǎng),，存在部分資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)易居房地產(chǎn)研究院發(fā)布的研究報(bào)告顯示,，2017年3月份以來(lái),，短期消費(fèi)貸款同比走勢(shì)大幅攀升，預(yù)計(jì)新增異常短期消費(fèi)貸款金額約3700億,，估計(jì)其中至少有3000億流向樓市,。

曹磊指出，消費(fèi)貸以往主要集中在電商購(gòu)物,、醫(yī)療美容,、教育培訓(xùn)和旅游休閑四大領(lǐng)域,。近期，消費(fèi)貸流入樓市,，從某種角度上來(lái)說(shuō)是優(yōu)良“資產(chǎn)荒”的表現(xiàn),。“從過(guò)去幾年的行情來(lái)看,，樓市屬于優(yōu)良資產(chǎn),。消費(fèi)金融把樓市作為硬通貨，是行業(yè)資產(chǎn)荒的表現(xiàn)之一,?！编嚱i也表示。

無(wú)論是來(lái)自資金端成本的壓力,，還是來(lái)自于消費(fèi)端風(fēng)控的壓力,，以及伴隨著大量資質(zhì)較差的用戶涌入所導(dǎo)致的優(yōu)良資產(chǎn)荒的困境，消費(fèi)金融“負(fù)重前行”,。甚至有業(yè)內(nèi)人士指出,，隨著現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的快速崛起，現(xiàn)金貸與消費(fèi)金融的客戶群日益重疊,；相比“簡(jiǎn)單粗暴”的現(xiàn)金貸而言,，消費(fèi)金融運(yùn)營(yíng)成本高且利息不高，做分期業(yè)務(wù)不如直接放貸,。雖然此言論過(guò)激,，但也無(wú)不反映了目前行業(yè)并沒(méi)有表面數(shù)據(jù)看上那么光鮮亮麗，消費(fèi)金融道阻且長(zhǎng),。