9月27日,，人民幣兌美元匯率連續(xù)第五日走低,，但跌勢放緩。市場人士指出，美元止跌跡象已比較明顯,，增添了后續(xù)人民幣匯率走勢的不確定性,，但匯率有所調(diào)整后,，前期積壓結(jié)匯需求也會釋放,，可對匯價起到一定支撐，結(jié)合內(nèi)外因素看,，人民幣再現(xiàn)大幅貶值的概率很低,。

人民幣“五連跌”

9月27日，人民幣兌美元匯率中間價設(shè)于6.6192元,，連續(xù)第四日下調(diào),，并創(chuàng)出8月30日以來新低。

受中間價調(diào)低和美元繼續(xù)走強(qiáng)影響,，27日,，人民幣兌美元即期匯率早盤繼續(xù)低開，不久跌破6.64元關(guān)口,，但隨后跌勢放緩,，轉(zhuǎn)為上下波動,，16:30收盤價報6.6350元，較前收盤價跌45點,，高于前夜盤收盤價6.6400元,。

外匯交易人士稱，雖然在岸人民幣兌美元匯率連續(xù)第五日走低,，但跌勢已放緩,。同樣值得注意的是，27日人民幣中間價雖連續(xù)第四日調(diào)低,，但要高于市場機(jī)構(gòu)預(yù)測值。

27日,，離岸人民幣匯率跌勢也要大于在岸人民幣,。昨日香港市場上，人民幣兌美元即期匯率于亞市交易時段反復(fù)震蕩,，進(jìn)入歐洲交易時段,，跌幅擴(kuò)大，截至北京時間19:20,，離岸人民幣兌美元報6.6431,，較前收盤價跌149點。

在連漲兩日后,，27日,，國際市場上美元指數(shù)繼續(xù)走高，且漲勢有加速的跡象,，市場對特朗普即將公布的稅改計劃抱有一定期待,。昨日午后離岸人民幣走弱，顯然受到了美元指數(shù)上漲的打壓,，但也進(jìn)一步襯托了在岸人民幣展現(xiàn)出的“韌性”,。

貶值的三種解釋

之前漲也匆匆，最近跌也匆匆,。9月中旬以來,，人民幣對美元已回調(diào)超過1700點，接近3%,，幾乎將前期快速升值積累的漲幅回吐殆盡,。關(guān)于這一輪人民幣貶值，市場上說法不少,，比較受認(rèn)可的解釋主要有以下三種：

其一,，前期人民幣升值過快，央行態(tài)度轉(zhuǎn)變,，促使匯價合理糾偏,。從8月28日到9月8日,，短短10個交易日，人民幣對美元升值2028點,，升值幅度達(dá)3.04%,，同期，美元指數(shù)只下跌1.32%,，歐元,、日元分別對美元升值0.98%和1.38%。眼見人民幣匯率逐漸形成往升值方向超調(diào)的苗頭,，監(jiān)管層調(diào)整部分外匯管理政策,、“逆周期因子”也開始過濾“非理性預(yù)期”，引發(fā)市場預(yù)期的轉(zhuǎn)變,，推動人民幣估值糾偏,。

其二，美元企穩(wěn)反彈,。從8月以來,，美元指數(shù)跌勢已經(jīng)放緩，過去兩個月以低位盤整為主,，最近在美聯(lián)儲宣布縮表,、升息預(yù)期反彈及特朗普稅改等因素影響下開始反彈。