國慶長假臨近,，上周50ETF期權持倉量突破200萬手,，創(chuàng)歷史新高，波動率降至近三個多月低位,。分析人士認為,，投資者參與期權市場整體力度有所加大，對行情平穩(wěn)向上的信心較強,。

期權持倉創(chuàng)新高

近期,，股票期權持倉量迭創(chuàng)新高。從18日開始,，50ETF期權持倉量連續(xù)5個交易日站上200萬張,，20日達到202.21萬張的歷史高位。本周前兩個交易日,，期權持倉量都維持在199萬張以上。

方正中期期貨研究員彭博表示,，短期來看,，A股震蕩走高及對后市平穩(wěn)向上的預期導致認購期權持倉大幅攀升。從成交上看,，認購期權大于認沽期權,，反映市場對后市較樂觀。

“近一周,，50ETF期權日持倉量基本維持在200萬張左右,，創(chuàng)歷史新高，持倉增加主要來自于認購期權,?！遍L江期貨期權業(yè)務部副總經理李富也表示，根據(jù)歷史統(tǒng)計,，盡管國慶節(jié)前一兩周時間內A股漲跌無明顯規(guī)律,，但節(jié)后一周上證綜指實現(xiàn)上漲概率很大，所以臨近國慶,，認購期權持倉增加可能反映資金在布局節(jié)后上漲行情,。

數(shù)據(jù)顯示，截至26日收盤,，50ETF認購期權持倉量103.5萬張,，成交量51.9萬張；認沽期權持倉量92.81萬張,，成交量更是只有18.96萬張,。

銀河期貨檀君君表示，50ETF凈值近期已創(chuàng)下階段新高,。投資者交投參與程度穩(wěn)步提升,?！俺謧}達到歷史新高，一方面體現(xiàn)出投資者參與期權市場整體力度在增強,；另一方面顯示出投資者對行情延續(xù)性有較強信心,，從日內高頻投機交易轉向期權價值投資?！?/p>

“八仙過?！蓖孓D期權

股票期權、股指期貨等衍生品,，其交易和變化基礎是A股市場,。業(yè)內人士說，期權火熱表明A股市場資金在積極尋找和嘗試新的對沖方式,?！啊p節(jié)’將至，投資者使用期權對現(xiàn)貨頭寸進行保護的對沖需求旺盛,?！碧淳f。

波動率是投資者玩轉期權的關鍵性指標,。波動率指數(shù)是跟蹤市場波動性的指數(shù),，一般通過標的期權的隱含波動率計算得來。該指數(shù)反映出投資者愿意付出多少成本對沖投資風險,。近期,，中國波指(iVX)有所回落，這在一定程度上表明節(jié)前避險情緒不明顯,。上海證券交易數(shù)據(jù)顯示,，9月27日，中國波指只有12.31%,，較9月1日的14.5%明顯回落,，創(chuàng)下6月2日以來最低。

一位業(yè)內人士表示,，從波動率看,，資金預期國慶節(jié)前后市場將平穩(wěn)甚至向上，短期避險情緒不明顯,?！爱斍笆袌龅闹髁魇亲鲑u出認購期權或賣出跨市套利策略，主要原因是持續(xù)窄幅震蕩導致波動率大幅下降,，時間價值消逝較快,，認購及認沽期權價值下跌快速。如操作得當，會有相當穩(wěn)健的收益,?！?/p>