國慶長假臨近，上周50ETF期權(quán)持倉量突破200萬手,，創(chuàng)歷史新高,，波動率降至近三個(gè)多月低位。分析人士認(rèn)為,，投資者參與期權(quán)市場整體力度有所加大,，對行情平穩(wěn)向上的信心較強(qiáng)。

期權(quán)持倉創(chuàng)新高

近期,，股票期權(quán)持倉量迭創(chuàng)新高,。從18日開始，50ETF期權(quán)持倉量連續(xù)5個(gè)交易日站上200萬張,，20日達(dá)到202.21萬張的歷史高位,。本周前兩個(gè)交易日，期權(quán)持倉量都維持在199萬張以上,。

方正中期期貨研究員彭博表示,，短期來看，A股震蕩走高及對后市平穩(wěn)向上的預(yù)期導(dǎo)致認(rèn)購期權(quán)持倉大幅攀升,。從成交上看,，認(rèn)購期權(quán)大于認(rèn)沽期權(quán)，反映市場對后市較樂觀,。

“近一周,，50ETF期權(quán)日持倉量基本維持在200萬張左右，創(chuàng)歷史新高,，持倉增加主要來自于認(rèn)購期權(quán),。”長江期貨期權(quán)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李富也表示,，根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì),，盡管國慶節(jié)前一兩周時(shí)間內(nèi)A股漲跌無明顯規(guī)律，但節(jié)后一周上證綜指實(shí)現(xiàn)上漲概率很大,，所以臨近國慶,，認(rèn)購期權(quán)持倉增加可能反映資金在布局節(jié)后上漲行情。

數(shù)據(jù)顯示,，截至26日收盤,，50ETF認(rèn)購期權(quán)持倉量103.5萬張，成交量51.9萬張,；認(rèn)沽期權(quán)持倉量92.81萬張,，成交量更是只有18.96萬張。

銀河期貨檀君君表示，50ETF凈值近期已創(chuàng)下階段新高,。投資者交投參與程度穩(wěn)步提升,。“持倉達(dá)到歷史新高,，一方面體現(xiàn)出投資者參與期權(quán)市場整體力度在增強(qiáng),；另一方面顯示出投資者對行情延續(xù)性有較強(qiáng)信心，從日內(nèi)高頻投機(jī)交易轉(zhuǎn)向期權(quán)價(jià)值投資,?！?/p>

“八仙過海”玩轉(zhuǎn)期權(quán)

股票期權(quán),、股指期貨等衍生品,，其交易和變化基礎(chǔ)是A股市場。業(yè)內(nèi)人士說,，期權(quán)火熱表明A股市場資金在積極尋找和嘗試新的對沖方式,。“‘雙節(jié)’將至,，投資者使用期權(quán)對現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行保護(hù)的對沖需求旺盛,。”檀君君說,。

波動率是投資者玩轉(zhuǎn)期權(quán)的關(guān)鍵性指標(biāo),。波動率指數(shù)是跟蹤市場波動性的指數(shù)，一般通過標(biāo)的期權(quán)的隱含波動率計(jì)算得來,。該指數(shù)反映出投資者愿意付出多少成本對沖投資風(fēng)險(xiǎn),。近期，中國波指(iVX)有所回落,，這在一定程度上表明節(jié)前避險(xiǎn)情緒不明顯,。上海證券交易數(shù)據(jù)顯示，9月27日,，中國波指只有12.31%,，較9月1日的14.5%明顯回落，創(chuàng)下6月2日以來最低,。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，從波動率看,，資金預(yù)期國慶節(jié)前后市場將平穩(wěn)甚至向上,，短期避險(xiǎn)情緒不明顯?！爱?dāng)前市場的主流是做賣出認(rèn)購期權(quán)或賣出跨市套利策略,，主要原因是持續(xù)窄幅震蕩導(dǎo)致波動率大幅下降，時(shí)間價(jià)值消逝較快，認(rèn)購及認(rèn)沽期權(quán)價(jià)值下跌快速,。如操作得當(dāng),，會有相當(dāng)穩(wěn)健的收益?！?/p>