中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩近日透露,證監(jiān)會(huì)正牽頭制定以養(yǎng)老金投資為主要目的的產(chǎn)品指引,。

記者了解到,由于養(yǎng)老金涉及面廣,各國(guó)在養(yǎng)老基金投資管理方面都有明確的法律法規(guī)限制,但主要解決基金運(yùn)營(yíng)層面的一般性問(wèn)題和程序性問(wèn)題,無(wú)法直接回答養(yǎng)老基金在投資運(yùn)營(yíng)中應(yīng)承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn),這使養(yǎng)老基金雖在運(yùn)營(yíng)層面存在諸多約束和限制,在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中卻有很大彈性,。在天弘基金副總經(jīng)理,、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊軍看來(lái),為更好地促進(jìn)養(yǎng)老基金投資,應(yīng)由委托人就養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)制定投資指引,把涉及投資政策的長(zhǎng)期性,、重大問(wèn)題回答清楚,并把答案穩(wěn)定下來(lái),。這樣既可以把委托人從長(zhǎng)期目標(biāo)和短期目標(biāo)的沖突中解脫出來(lái),又能提高投資決策的專(zhuān)業(yè)水平,“首先,要明確養(yǎng)老基金的投資目標(biāo),如長(zhǎng)期投資目標(biāo),可承擔(dān)的最大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等;其次,確定既定投資領(lǐng)域,如股票和債券的市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù),在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步明確養(yǎng)老基金戰(zhàn)略基準(zhǔn)指數(shù),即在理解各資產(chǎn)類(lèi)別的基礎(chǔ)上,確定基金在每個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別的長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)敞口,、允許的偏離幅度等;最后確定基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),把承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的回報(bào)和投資管理人以自己能力創(chuàng)造的回報(bào)區(qū)分開(kāi)來(lái)?！?/p>

對(duì)于未來(lái)養(yǎng)老金投資制度體系建設(shè),耿紅表示,應(yīng)完善養(yǎng)老金法律體系,、設(shè)計(jì)各方相互制衡的制度設(shè)計(jì)和監(jiān)管體制;養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)構(gòu)建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì),打造先進(jìn)風(fēng)控管理系統(tǒng),保障養(yǎng)老金安全穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。