每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

9月23日,，此前已經(jīng)獲得了批文的華夏,、南方、海富通,、嘉實(shí),、建信等5家公募集體公布了旗下基金中基金（FOF）的合同、招募說(shuō)明書(shū)等發(fā)行文件,，讓翹首以盼的市場(chǎng)和投資者終于能“一睹芳容”,、看清首批公募FOF長(zhǎng)什么樣子了,。

這5只基金將于9月26日一起開(kāi)賣(mài)。募集時(shí)間最短的南方全天候策略混合型基金中基金（FOF）發(fā)售截止到10月27日,，最長(zhǎng)的海富通聚優(yōu)精選混合型基金中基金（FOF）則要賣(mài)到11月10日,，其他3只將于10月31日停止認(rèn)購(gòu)。

下面,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就來(lái)深入剖析一下包括公募FOF基金怎么選擇投資目標(biāo),、采取什么投資策略、認(rèn)購(gòu)門(mén)檻及費(fèi)率等關(guān)注度最高的熱點(diǎn)話(huà)題,。

●揭秘：FOF基金如何投資

首先,，我們來(lái)看看公募FOF基本信息（詳見(jiàn)表格一）。

看完了基本信息,，想必大家最關(guān)注的還是FOF基金怎樣選擇投資對(duì)象,、采取什么樣的投資策略。其實(shí)5只公募FOF的發(fā)行文件看下來(lái),，各家的選擇標(biāo)準(zhǔn)也都不盡相同,，這里《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就為大家選擇比較有代表性的幾只為例，來(lái)看看它們的基金投資策略,。

1,、華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)混合型基金中基金（FOF）

（1）首先對(duì)基金進(jìn)行分類(lèi)。

根據(jù)華夏基金自建的MVP（宏觀Macro-economy,、估值Value,、政策Policy）資產(chǎn)配置模型的理念對(duì)基金進(jìn)行分類(lèi)，并通過(guò)量化篩選和面訪調(diào)研交叉驗(yàn)證獲得基金備選庫(kù),，便于基金經(jīng)理在確定資產(chǎn)內(nèi)部風(fēng)格配置結(jié)果后快速選出符合要求的基金,。

其中，基金的量化篩選標(biāo)準(zhǔn)包括目標(biāo)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征（如基金的歷史波動(dòng)率,、夏普值,、最大回撤、貝塔值,、集中度等）,、不同市場(chǎng)環(huán)境下的適應(yīng)性及穩(wěn)定性；面訪調(diào)研從八個(gè)維度（包括投研團(tuán)隊(duì),、公司環(huán)境,、合規(guī)風(fēng)控、研發(fā)能力,、交易執(zhí)行,、投資策略、業(yè)績(jī)及歸因、資產(chǎn)配置）綜合分析基金管理人的投資能力,、專(zhuān)業(yè)資質(zhì),、團(tuán)隊(duì)支持以及運(yùn)營(yíng)能力。

權(quán)益類(lèi)基金分為穩(wěn)定風(fēng)格和靈活風(fēng)格兩類(lèi),，當(dāng)資產(chǎn)配置模型給出明確市場(chǎng)結(jié)構(gòu)預(yù)期時(shí),，優(yōu)選在該市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下表現(xiàn)較好的穩(wěn)定風(fēng)格類(lèi)別的基金；當(dāng)模型界定市場(chǎng)為選股型或無(wú)明顯風(fēng)格主線(xiàn)的結(jié)構(gòu)性行情時(shí),，優(yōu)選靈活型中持續(xù)業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金,。債券類(lèi)基金分為特定風(fēng)格和靈活風(fēng)格類(lèi)型，當(dāng)資產(chǎn)配置模型給出明確指向時(shí),，選擇在此趨勢(shì)表現(xiàn)較好的特定風(fēng)格債基,，在拐點(diǎn)或無(wú)明顯風(fēng)格機(jī)會(huì)的市場(chǎng)時(shí)，選擇靈活風(fēng)格類(lèi)別,。