美元兌日元短線拉升，黃金跳水,，美國10年期國債收益率上揚(yáng),。美元兌日元觸及7月18日以來高點(diǎn)112.72,，但市場(chǎng)認(rèn)為美元兌日元的漲勢(shì)較為有限,。

歐元/美元跌破1.19關(guān)口，刷新9月15日以來新低至1.1860,，較決議公布之初觸及的高位1.2031大跌171點(diǎn),。

美元指數(shù)從2014年6月以后，從80左右開始回升,，到2015年3月回升勢(shì)頭非常猛,，一度超過100，這一波漲勢(shì)主要跟美聯(lián)儲(chǔ)停止量化寬松,，美國經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)有關(guān),。此后基本在95上下波動(dòng)，2016年9月又迎來一波上漲,，12月底左右達(dá)到高點(diǎn)103點(diǎn)以上,，這一波上漲，主要跟美聯(lián)儲(chǔ)加息,、美國大選,、歐洲政壇動(dòng)蕩有關(guān)。之后逐級(jí)震蕩下行,。主要是美國的通脹和其它經(jīng)濟(jì)數(shù)字雖然看起來樂觀,，但是并沒有明顯的加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且特朗普經(jīng)濟(jì)政策中的很多主張看起來很難落地,，比如減稅,、大規(guī)模基建,，更別說貿(mào)易保護(hù)主義不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期因素,。

美元從去年下半年以來的升值，有被市場(chǎng)炒作高估,，和其它貨幣疲軟的因素,，現(xiàn)在是回歸正常的狀態(tài)，不過再下跌的空間也有限,，估計(jì)跌破91都是個(gè)空頭回補(bǔ)的機(jī)會(huì),。如無意外，美元在90到95的區(qū)間震蕩可能性較大,。

人無貶基,，人民幣步履穩(wěn)定

2015年8.11匯改以來，人民幣兌美元的走勢(shì),，基本和美元指數(shù)一致,，這說明兩點(diǎn)：一、匯改效果是成功的,，我們就是要讓人民幣定價(jià)機(jī)制更加市場(chǎng)化,，跟隨市場(chǎng)變動(dòng)這是正?，F(xiàn)象。二,、美元依然是全球最強(qiáng)勢(shì)貨幣,，全球貨幣都會(huì)收到美元漲跌的影響，人民幣跟美元走勢(shì)大致一致,，本身就說明人民幣的幣值一直是比較穩(wěn)定的,。當(dāng)然，如果你比較歐元,、日元和其它新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣就會(huì)發(fā)現(xiàn),，人民幣恐怕是最穩(wěn)定的一個(gè)。

主要因素還是兩點(diǎn),，第一中國經(jīng)濟(jì)總體體量很大,，就像海上航行，萬噸巨輪和小舢板面臨同樣的海況條件,，前者就要穩(wěn)定的多,。第二，中國經(jīng)濟(jì)本身比價(jià)穩(wěn)定,，我們叫做韌性很強(qiáng),，其實(shí)我們面臨轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、去產(chǎn)能,、調(diào)結(jié)構(gòu)等很多重要挑戰(zhàn),，一度也出現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)悲觀論調(diào)，但是最近五年的發(fā)展讓人們對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)有了重新認(rèn)識(shí),，信心越來越強(qiáng)了,。中國在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu),、去產(chǎn)能上已經(jīng)取得了重要進(jìn)展。

今天上半年,，中國經(jīng)濟(jì)增速保持了6.9%的增速,，在全球主要經(jīng)濟(jì)體之中成績(jī)驕人。而今年春節(jié)之后,，人民幣對(duì)美元走出了一波凌厲的走勢(shì),，最高漲幅達(dá)到了7%。而在美聯(lián)儲(chǔ)正式啟動(dòng)縮表之后,，人民幣對(duì)美匯率將會(huì)趨于穩(wěn)定,。

四、總結(jié)

美聯(lián)儲(chǔ)縮表如期而至,，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生過大影響,，不過中長(zhǎng)期來看,，外債余額大、國際收支存在逆差,、外匯儲(chǔ)備不足的國家發(fā)生債務(wù)危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,。縮表聲明后,，美元指數(shù)大幅攀升,，黃金跳水，而人民幣依然足夠穩(wěn)定,，未來預(yù)期較為樂觀,。特朗普減稅和擴(kuò)大基建投資的計(jì)劃，與美聯(lián)儲(chǔ)的縮表加息計(jì)劃充滿矛盾,，雖然特朗普不便對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策直接指手畫腳,，但明年2月美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫第一個(gè)任期將會(huì)到期，在繼任人選上特朗普還有不少做文章的空間,。

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央廣《王冠紅人館》輿情課題組 朱珊珊