巴菲特的投資到底是價(jià)值投資還是成長投資,？我認(rèn)為是價(jià)值成長投資，既有價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值買入等待價(jià)值回歸的所謂價(jià)值型投資,，也有價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值接近但成長價(jià)值突出的所謂成長投資,。我們學(xué)習(xí)巴菲特一定要明白價(jià)值成長投資的內(nèi)涵。

16年機(jī)構(gòu)投資研究的歷練告訴我,，成功投資靠的是好公司+好耐心,，長期而言選股(才貌雙全的好公司)是投資超額收益的源泉，也是風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段,，選時(shí)往往是市場的魔鬼誘惑,，由于再投資風(fēng)險(xiǎn)的存在使得選時(shí)很難成為持續(xù)超額收益的來源。但認(rèn)識到這一點(diǎn)和在任何時(shí)候做到這一點(diǎn)是需要良好的心態(tài)和定力的，需要我們克服來自客戶的壓力和短期機(jī)會(huì)的誘惑等等,。知行合一是價(jià)值成長投資者必須跨越的門檻,，要通過實(shí)踐不斷提高真知的能力并堅(jiān)決貫徹執(zhí)行。

誠樸方法：抱樸守正,，知行合一,，與優(yōu)秀企業(yè)共同成長。投資本身是一個(gè)科學(xué)和藝術(shù),、體力和腦力結(jié)合的工作,，誠樸資產(chǎn)認(rèn)為，作好投資也要爭當(dāng)三好學(xué)生：好的理念,，好的方法和好的風(fēng)控,。

(1)對于好的理念，其實(shí)簡單地說就是要做確定性高的投資而非投機(jī),，確定性高意味著風(fēng)險(xiǎn)低,，只有穩(wěn)中求進(jìn)才能在投資市場中活得長，而只有活得長短期看似低的收益率在復(fù)利的神奇魔法下才能變成財(cái)富的真正增值,。對于專業(yè)投資人而言,，理解“慢就是快”是一個(gè)非常困難但必須完成的轉(zhuǎn)變，否則投資永遠(yuǎn)是停留在投機(jī)和業(yè)余的邊緣,；而真正做到這一點(diǎn),，又需要投資人的理解和支持，公募基金的很多優(yōu)秀的基金經(jīng)理都明白這樣的道理,，但由于體制機(jī)制原因無法知行合一,，而私募基金的管理人如果能遇到理解自己理念的投資人，是有可能踐行這種理念,，重現(xiàn)巴菲特的傳奇也不是沒有可能,。

(2)對于好的方法，見仁見智,。對于我踐行的價(jià)值成長方法而言,，核心是找到好的企業(yè)在一個(gè)好的估值(性價(jià)比)下買入長期持有，分享企業(yè)的成長創(chuàng)造的價(jià)值,，我把他總結(jié)為選擇才(公司質(zhì)地和成長性佳)貌(估值合理即性價(jià)比佳)雙全的好企業(yè)長期投資,。

好企業(yè)一方面是收益的源泉，另一方面也是基本面投資者主要的風(fēng)險(xiǎn)控制手段,。對于好企業(yè)有很多定性和定量的標(biāo)準(zhǔn),，其實(shí)好企業(yè)業(yè)余投資者都很容易識別出來，一般具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)都是好公司,，難點(diǎn)在對未來的預(yù)期和判斷,，因?yàn)橥顿Y是買企業(yè)的成長,，而公司的成長是否持續(xù)需要對公司所處行業(yè)趨勢，以及公司的業(yè)務(wù)模式和核心競爭力的持續(xù)性有深入的理解,，這需要深入的基本面研究和持續(xù)的跟蹤實(shí)地調(diào)研,，是腦力和體力的結(jié)合，沒有捷徑,；好的估值除了可以用市盈率等相對估值指標(biāo)和DCF(現(xiàn)金流折現(xiàn)模型)等絕對估值方法評估之外,，也需要一些創(chuàng)新的方法對一些新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行評估，這里面就是科學(xué)與藝術(shù)的結(jié)合,，但總體而言買得便宜是很關(guān)鍵的因素,。