有行業(yè)分析師認(rèn)為,，中國化工輪胎板塊此番騰籠換鳥符合中央提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向,，通過國際產(chǎn)能合作,，利用歐洲優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升和帶動(dòng)中國國內(nèi)產(chǎn)能升級(jí)換代，進(jìn)而輻射全球市場(chǎng),，再加上有“一帶一路”倡議下,，作為絲路基金的首例工業(yè)領(lǐng)域投資項(xiàng)目，“中國制造2025”的創(chuàng)新能力,、質(zhì)量效益,、兩化融合,、綠色發(fā)展的四大指標(biāo)，在該項(xiàng)目中兼而有之,，這是典型的政策和市場(chǎng)嫁接的項(xiàng)目,。

前述意大利媒體也認(rèn)為，重新上市后,，“倍耐力新股東將會(huì)受益,，通過不到兩年的不斷努力，倍耐力更加精簡(jiǎn),，并注入了活力,。”

中國化工的國際并購已形成“閉環(huán)”

據(jù)初步估算,，通過此次上市，來自中國化工和絲路基金對(duì)倍耐力的原投資價(jià)值已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻番,。

中國化工至今已完成10筆國際并購,，更于2017年完成了中國最大的海外并購——收購瑞士先正達(dá)。在這些并購中,，“正向收購—反向整合—重組上市”的并購整合策略路徑已經(jīng)非常清晰,。

第一財(cái)經(jīng)注意到，與倍耐力的操作手法類似,，中國化工此前即將收購的動(dòng)物營養(yǎng)添加劑公司法國安迪蘇的產(chǎn)業(yè)引入到中國,，并將安迪蘇在A股上市，實(shí)現(xiàn)“保持實(shí)際控制權(quán)下的部分退出”,。

與倍耐力同時(shí)進(jìn)行的還有另一樁資本運(yùn)作已經(jīng)完成,，中國化工通過由并購的全球第一大非專利農(nóng)藥以色列安道麥公司反向整合旗下的國內(nèi)農(nóng)藥板塊，將安道麥注入國內(nèi)上市公司沙隆達(dá)（000553）,。中國化工去年收購的德國克勞斯瑪菲是橡塑機(jī)械制造領(lǐng)域的“勞斯萊斯”,，也通過反向整合中國化工橡塑機(jī)械板塊，實(shí)施重組上市,。

中國化工董事長任建新在談到國際并購時(shí)曾有一個(gè)“三字經(jīng)”,，即“買得來，管得了,，干得好,拿得進(jìn),退得出,賣得高”,。

這種“正向收購—反向整合—重組上市”的并購整合策略路徑清晰，按市場(chǎng)化規(guī)則運(yùn)作,，同步實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值,、國內(nèi)產(chǎn)能轉(zhuǎn)型升級(jí)、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等目標(biāo),，為中國企業(yè)“走出去”,、參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、提高國際化經(jīng)營水平提供了一個(gè)健康有益的模式。

甚至對(duì)于中國化工收購先正達(dá)這個(gè)迄今中國對(duì)外最大的并購項(xiàng)目,，也可能依循中國化工“正向收購—反向整合—重組上市”繼續(xù)推進(jìn),。

在先正達(dá)交割期間，中國化工已經(jīng)公開透露,，先正達(dá)不久將重返股市,，這項(xiàng)中國最大的并購交易的資本運(yùn)作將持續(xù)受到關(guān)注。