國金證券指出,，港股未來上漲核心邏輯未變，中報盈利優(yōu)于A股且估值較低,，有利于進(jìn)一步吸引內(nèi)地投資者資金南下,，推動港股慢牛行情，無懼縮表加息壓力,。近期提振因素還包括央行定向降準(zhǔn),、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)回暖以及美股走強(qiáng)，預(yù)計港股節(jié)后有望再度上行,。故繼續(xù)推薦港股基金為投資組合核心部分，建議以靈活主動投資香港市場的品種為主,，搭配追蹤恒生指數(shù)的基金,。同時需密切觀察市場對10月開始的美聯(lián)儲縮表的情緒變化，防范流動性引發(fā)的下行風(fēng)險,。

另外,，雖然9月底隨著美國科技股全線崩潰，互聯(lián)網(wǎng)主題QDII基金當(dāng)月表現(xiàn)不再惹眼,，但這僅是一次正常的獲利了結(jié)回調(diào),，基本面目前仍非常健康，壟斷了用戶、數(shù)據(jù)和流量的科技龍頭企業(yè)將依然向上,。從估值角度看海外互聯(lián)網(wǎng)個股尚未達(dá)到過高水平,，在中長期成長邏輯沒發(fā)生根本性改變之前，預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)板塊依然存在較多的投資機(jī)會,，互聯(lián)網(wǎng)主題基金的上升空間仍值得期待,，建議投資者在10月份的QDII基金組合中繼續(xù)持有績優(yōu)的互聯(lián)網(wǎng)主題基金，從而實現(xiàn)投資領(lǐng)域的適度分散,，并一定程度保持組合的進(jìn)攻性,。

六成貨基年化收益超4%

債市配置價值凸顯

固定收益市場方面，三季度債券型基金平均收益為0.99%,，二級債基表現(xiàn)好于一級債基,。其中,，純債基金平均收益0.83%,，95%產(chǎn)品收益為正，大成景安短融B的2.24%漲幅最大,。一級債基平均收益為0.85%,，97%產(chǎn)品收益為正,，最高收益為泰達(dá)宏利聚利的2.55%。二級債基平均收益為1.31%,，92%產(chǎn)品收益為正,，最高收益為華商穩(wěn)健雙利A的6.22%?？赊D(zhuǎn)債基平均收益為2.64%,，97%產(chǎn)品收益為正，最高收益為前海開源可轉(zhuǎn)債的9.11%,。

貨幣基金三季度的平均收益為0.97%(年化收益率3.95%),。前海開源尊享B(1.21%)、大成月月盈B(1.19%),、易方達(dá)月月利B(1.19%)的區(qū)間收益最高,。從區(qū)間七日年化收益均值來看，57%的產(chǎn)品七日年化收益超4%,，39%的產(chǎn)品收益在3%-4%之間,，1%的產(chǎn)品收益在2%-3%之間。

值得注意的是,，自2017年以來,，轉(zhuǎn)債市場投資成為公募基金投資的一項熱點，融資融券新規(guī)的發(fā)布和轉(zhuǎn)債未來信用打新模式的推行,，轉(zhuǎn)債市場大有可為,。轉(zhuǎn)債市場自2017年6月以來關(guān)注度上升，成交量也在不斷提升。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)自6月初至今上漲12.85%,，同期滬深300指數(shù)上漲9.37%,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲9.71%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)三月來表現(xiàn)優(yōu)于大盤表現(xiàn),，轉(zhuǎn)債市場日益走熱,。

從重倉轉(zhuǎn)債的公募基金表現(xiàn)來看，轉(zhuǎn)債與選股成為收益來源,。自2017年二季度以來,，正股市場迎來上漲，轉(zhuǎn)債和股票的選擇成為部分債基和混基的收益來源,。以易方達(dá)安心回報為例,，該基金轉(zhuǎn)債倉位很高，同時權(quán)益部分也是高倉位運(yùn)作,，選股能力突出和充分的轉(zhuǎn)債參與也令其二季度以來表現(xiàn)亮眼,。

凱石金融產(chǎn)品研究中心表示，在當(dāng)前環(huán)境下,，轉(zhuǎn)債作為另類的股權(quán)融資方式,，符合當(dāng)前去杠桿的趨勢，是定增融資的較好替代品,。對投資者而言,，轉(zhuǎn)債進(jìn)可攻退可守，相當(dāng)靈活且具備彈性,，是理想的投資標(biāo)的,。