投資規(guī)模5.58萬億，占比近四成,，另類投資一路高歌猛進(jìn),。

　　官方最新數(shù)據(jù)顯示,，截至今年8月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額144625.91億元,，其他投資55826.61億元,，占比38.61%,。新形勢下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要通過優(yōu)化配置來換取相對高的收益,，隨著近年來經(jīng)濟(jì)增長率,、資本回報(bào)率的下降以及政策的引導(dǎo)，另類投資愈發(fā)受青睞,。從占比一成,，到超過銀行存款和債券成為險(xiǎn)資第一大資產(chǎn)配置品種，僅用了4年的時(shí)間,。

　　誠然,，險(xiǎn)資絕大部分另類投資均投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。而當(dāng)保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為行業(yè)重要議題,，數(shù)萬億險(xiǎn)資的另類投資該如何玩轉(zhuǎn),？在保險(xiǎn)資金這個(gè)近15萬億元的資產(chǎn)管理池里面，有7000多名從業(yè)人員分布于24家保險(xiǎn)資管公司以及173個(gè)資產(chǎn)管理中心或資產(chǎn)管理部等機(jī)構(gòu)中,，這些資金管理者是如何享受萬億另類投資盛宴,？在另類資產(chǎn)占比不斷擴(kuò)容的背景下，保險(xiǎn)資金面臨著怎樣的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn),？

　　基于此,，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者專訪了十余位保險(xiǎn)資管大佬，以尋求萬億另類投資資產(chǎn)配置的道與術(shù),。

　　另類投資的必然選擇

　　2016年上半年,，12.56萬億元的保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中，另類投資規(guī)模4.3萬億元,，占比34.22%,，這是險(xiǎn)資另類投資首次超過債券配置的規(guī)模和比重，成為險(xiǎn)資配置的第一大類資產(chǎn),。

　　中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示,，2006年以來，保險(xiǎn)資金通過債權(quán)計(jì)劃,、股權(quán)計(jì)劃,、資產(chǎn)支持計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)基金,、信托計(jì)劃,、私募基金等方式投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)超過4萬億元。僅2017年上半年,，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合計(jì)注冊各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模就達(dá)2028億元,，較去年同期大幅增長96%,。穆迪也曾發(fā)布報(bào)告指出,，2013-2016年中資保險(xiǎn)公司的另類投資的復(fù)合年增長率達(dá)55%,，增速遠(yuǎn)高于同期20%的行業(yè)總體投資增速。

　　對于投資范圍寬而涵蓋存款,、股票,、債券、基金,、銀行理財(cái),、資產(chǎn)支持證券、信托,、券商資管計(jì)劃的保險(xiǎn)資金來說,，另類資產(chǎn)占比的上升似乎是歷史的必然?！霸谛庞蔑L(fēng)險(xiǎn)頻發(fā),，收益率下行的環(huán)境下，如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端與負(fù)債端的匹配是未來保險(xiǎn)資金運(yùn)用需著重考慮的事情,?！痹谔窖筚Y產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理程勁松看來，由于傳統(tǒng)投資增速的下降,，保險(xiǎn)資金可投資的項(xiàng)目也在減少,。相比其他金融機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)資金凈現(xiàn)金流非常充裕,，資金期限較長,，可以犧牲一定的流動(dòng)性。因此,，保險(xiǎn)資金提升優(yōu)質(zhì)另類投資產(chǎn)品配置比例,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是當(dāng)前環(huán)境下保險(xiǎn)資金的重要選擇,。