“科賽飛”這三家公司可謂是人工智能板塊的代表,，它們在不同的AI細分領(lǐng)域發(fā)力布局,，在研發(fā)或產(chǎn)業(yè)層面也各自有所突破，高管減持的節(jié)奏更是如出一轍

　《投資者報》記者 張詩雨

　投資者報

　人工智能這股風(fēng)推高了不少相關(guān)概念公司的市值,?！翱瀑愶w”即科大智能（300222.SZ）,、賽為智能（300044.SZ）、科大訊飛（002230.SZ）三家公司剛好趕上了這股風(fēng),，順勢成為三大龍頭公司,。股價漲幅最低的賽為智能今年來股價上漲近40%，漲幅最高的科大訊飛股價上漲近1倍,。

　最近一段時間,，不少券商紛紛發(fā)布研報，介紹這一板塊的遠大發(fā)展前景,，而在推薦重點關(guān)注的公司時,，“科賽飛”也是屢屢被提及的龍頭,。對此現(xiàn)象，《投資者報》記者進行了深入的采訪和研究,，發(fā)現(xiàn)這三家公司的動向確有一定的代表性,。

　在人工智能業(yè)務(wù)層面，這三家公司確實都有獨到之處,，然而記者通過研究發(fā)現(xiàn),，三家公司旗下仍有一些非人工智能業(yè)務(wù)，且都在近年來大舉收購,，以此獲得外延式增長,。而在股價上漲之后，不少高管也紛紛減持套現(xiàn),，其中賽為智能與科大智能都在近來發(fā)布了高管減持預(yù)告,。

　三家公司怎樣看待當(dāng)前的估值？今后欲如何提高旗下人工智能業(yè)務(wù)的盈利能力,？公司大舉收購是否說明公司是以外延式增長而非內(nèi)生式增長獲得發(fā)展,，公司的核心競爭力并未有所增強？高管減持是否表明其對公司未來發(fā)展不夠看好,？對此,，這些公司計劃如何緩解高管減持對股價造成的影響？

　就以上相關(guān)問題,，記者分別向三家公司致電致函,，賽為智能表示，公司近期不接受任何采訪,，科大訊飛也未有任何回應(yīng),，僅科大智能做出了詳細答復(fù)。

　均站在風(fēng)口上

　“科賽飛”這三家公司各自與人工智能有何瓜葛,，何以搭上這股風(fēng),？

　其中，科大智能是以用電自動化系統(tǒng)軟硬件產(chǎn)品研發(fā),、包括機器人的生產(chǎn)作為主營業(yè)務(wù),。賽為智能對外稱，是智慧產(chǎn)業(yè)整體系統(tǒng)解決方案提供商,，構(gòu)建了智慧城市頂層設(shè)計與規(guī)范,、智慧城市建設(shè)與運維、智慧城軌等產(chǎn)業(yè)體系,?？拼笥嶏w則是以語音識別與合成為核心技術(shù)，開發(fā)一系列產(chǎn)品。

　值得一提的是,，三家公司旗下均有些許與人工智能關(guān)聯(lián)性較低的業(yè)務(wù),。賽為智能旗下數(shù)據(jù)機房業(yè)務(wù)收入仍占總收入較大份額，今年上半年,，這一業(yè)務(wù)營業(yè)收入為3.7億元,，占總收入63%。相比較而言,，公司旗下更符合人工智能特性的業(yè)務(wù)——建筑智能化系統(tǒng)同期卻僅得到1.3億元的營業(yè)收入,。

　科大訊飛與科大智能也存在類似現(xiàn)象。今年上半年,，科大訊飛信息工程業(yè)務(wù)為公司貢獻了27%的營業(yè)收入,，這一業(yè)務(wù)與人工智能的關(guān)聯(lián)性并不強?？拼笾悄芷煜乱灿袛?shù)據(jù)通信產(chǎn)品和新能源產(chǎn)品等業(yè)務(wù),。對于當(dāng)前的科大智能來說，公司旗下與人工智能關(guān)聯(lián)性最大的是智能制造與機器人應(yīng)用產(chǎn)品,、物流與倉儲自動化系統(tǒng)兩大業(yè)務(wù),，那么公司是否計劃今后著重發(fā)展？

　科大智能方面給出了肯定的回答,，公司方面回應(yīng)《投資者報》記者表示：“工業(yè)自動化方面,，公司將繼續(xù)加快完善在人工智能和機器人領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，聚焦工業(yè)機器人與智能控制產(chǎn)品的研發(fā)投入和市場拓展,。物流與倉儲自動化系統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi),，除原有生產(chǎn)物流外，公司還將進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈,，布局倉儲,、醫(yī)藥,、冷鏈,、電商等物流行業(yè)，將物流各環(huán)節(jié)有機集成,、優(yōu)化運行,。”

　都曾大舉并購

　從業(yè)績表現(xiàn)看,，“科賽飛”當(dāng)中除科大訊飛外都說得過去,。今年上半年，三家公司營業(yè)收入均有所增長,，凈利潤方面,，只有科大訊飛同比下滑58%，科大智能與賽為智能分別同比增長34%與97%。然而,，記者發(fā)現(xiàn),，三家公司近兩年來都曾大舉收購，這使得不少投資者產(chǎn)生疑惑,，其收入增長是內(nèi)生性增長,，還是更多得益于外延式增長？

　2015年3月以來,，科大訊飛相繼收購安徽信投,、啟明玩具、訊飛皆成,、樂知行股份,。2016年10月迄今，賽為智能收購開心人信息,、新疆賽為,、江西皓能、廣東賽翼4家公司股權(quán),，共投入超過11億元,。同一時期內(nèi)，科大智能購買了新余宏機械,、英內(nèi)物聯(lián)部分股份,，投資額達10億元。

　那么這些外延式并購,，今年上半年為科大智能貢獻多大比例的營業(yè)收入與凈利潤,？是否增強了公司的核心競爭力？

　科大智能對《投資者報》記者表示：“目前新余宏機械營業(yè)收入和凈利潤所占公司比例較小,，對公司經(jīng)營業(yè)績影響不大,。對英內(nèi)物聯(lián)股權(quán)購買資產(chǎn)事項尚在進行中，對公司2017年度經(jīng)營業(yè)績不產(chǎn)生影響,。雖然兩項收入目前對公司業(yè)績影響不大,，但外延式發(fā)展可以在短時間內(nèi)迅速擴大企業(yè)的規(guī)模，提高公司的盈利能力,，增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力,。內(nèi)涵式和外延式發(fā)展是相輔相成的，在通過外延式發(fā)展‘做大企業(yè)’之后就要通過內(nèi)涵式發(fā)展‘做強企業(yè)’,?！?/p>

　高管紛紛減持

　無論業(yè)績增長有多少含金量，趕上風(fēng)口的“科賽飛”今年以來股價均有不小漲幅,。今年年初至10月12日,，科大智能,、賽為智能、科大訊飛股價分別上漲47%,、41%,、101%，市盈率分別為68倍,、68倍與226倍,。

　在股價大幅上漲、市盈率走高的同時,，科大智能和賽為智能兩家公司高管紛紛減持套現(xiàn),。10月10日，賽為智能發(fā)布公告,，公司董事商毛紅將在今年2017年6 至12月間,，減持公司40萬股股份。9月22日,，賽為智能曾披露,，公司現(xiàn)任監(jiān)事封其華將在今年之內(nèi)減持公司400萬股股份。

　類似的事情也發(fā)生在科大智能身上,。9月21日,，科大智能發(fā)布公告稱，公司總裁楊銳俊計劃減持公司260萬股股份,，副總裁姚瑤也將減持60萬股,，分別占公司總股本0.36%、0.08%,。

　關(guān)于高管為何減持,，科大智能回應(yīng)《投資者報》記者稱：“公司董事、總裁楊銳俊和董事,、副總裁姚瑤此次減持計劃符合《證券法》,、 《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等法規(guī)。此次股份減持計劃是減持人根據(jù)自身個人資金需求做出的,，減持行為并不代表對公司未來發(fā)展不看好,。且此次減持股份的人員較少，數(shù)量并不大,，所占公司股本的比例較小,?！?/p>