年初至新規(guī)實(shí)施之前,，319家IPO公司共募集1603.32億元,，其中基金獲配67.43億元，占比為4.21%。在9月7日新規(guī)實(shí)施之后,，公募基金獲配金額占IPO公司實(shí)際募集金額比例下降了0.32個(gè)百分點(diǎn)

公募基金稱(chēng)獲配擠占不影響業(yè)績(jī)　

年初至新規(guī)實(shí)施之前,，319家IPO公司共募集1603.32億元,，其中基金獲配67.43億元,，占比為4.21%。在9月7日新規(guī)實(shí)施之后,，公募基金獲配金額占IPO公司實(shí)際募集金額比例下降了0.32個(gè)百分點(diǎn)

近期,，國(guó)務(wù)院修訂發(fā)布《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》，正式確認(rèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)A類(lèi)優(yōu)先配售地位,，與此同時(shí),，公募基金和社保基金的獲配比例或?qū)⒈粩D占,。但是多位公募基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者,，目前打新對(duì)基金組合貢獻(xiàn)度較低,，而且養(yǎng)老金賬戶(hù)較少,，不會(huì)對(duì)公募業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

實(shí)際上,，自2016年1月份的新股發(fā)行規(guī)則實(shí)施之后,，公募基金打新收益就已經(jīng)大幅回落?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，2015年新股申購(gòu)平均中簽率為0.1995%，2016年和2017年以來(lái)截至10月13日,，新股申購(gòu)平均中簽率分別為0.0120%和0.0144%,，較2015年下降逾九成,。2015年基金打新平均收益率為1.46%，2016年和2017年以來(lái),，基金打新平均收益率分別為0.17%和0.09%,，較2015年下降九成左右。

北京一家大型公募基金基金經(jīng)理告訴記者,，隨著IPO發(fā)行規(guī)則變動(dòng),，近兩年中簽率大幅下降，即使每只新股都參與申購(gòu),，全年運(yùn)作下來(lái),，也只有1500多萬(wàn)元的絕對(duì)收益，對(duì)5億元—10億元規(guī)?；鸬膬糁地暙I(xiàn)較小,，而2億元左右規(guī)模的基金，若要參與滬深兩市的打新,，底倉(cāng)就需要1.2億元,，占60%的倉(cāng)位，底倉(cāng)配置比打新更重要,。

養(yǎng)老金A類(lèi)優(yōu)先配售地位獲確認(rèn)

公募業(yè)績(jī)影響較小

中國(guó)政府法制信息網(wǎng)發(fā)布關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的決定的公告,，該辦法于9月7日已正式發(fā)布實(shí)施。與2016年1月份起實(shí)施的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》相比,，此次修改的文件中,，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金首次被納入網(wǎng)下發(fā)行股票40%的優(yōu)先配售范疇。

南方基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示,，目前養(yǎng)老金賬戶(hù)較少,，暫時(shí)不會(huì)對(duì)公募業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。國(guó)泰君安分析師孫金鉅表示,，目前參與新股申購(gòu)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金不過(guò)10余只,，社保賬戶(hù)也僅有30余只，和目前A類(lèi)1500個(gè)賬戶(hù)相比比例極小,，不存在明顯影響,，未來(lái)新增賬戶(hù)影響需要持續(xù)觀察。

記者根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年以來(lái)至10月13日,，共357家IPO公司完成上市，募資共計(jì)1789.08億元,，新規(guī)實(shí)施之后,，即9月7日以來(lái)，有38家完成上市,，共募集資金185.76億元,，其中基金獲配7.23億元,，占比為3.89%。年初至新規(guī)實(shí)施之前,，319家IPO公司共募集1603.32億元,，其中基金獲配67.43億元，占比為4.21%,。由此,，9月7日新規(guī)實(shí)施之后，公募基金獲配金額占IPO公司實(shí)際募集金額比例下降了0.32個(gè)百分點(diǎn),。

中金公司表示,，在2016年10月底之后，A類(lèi)配售的實(shí)際比例明顯高于規(guī)定的40%,，達(dá)到50%-55%,，因此影響不大。而基本養(yǎng)老基金入市后劃入A類(lèi)之后,，或在邊際上小幅擠占公募和社?；鸬目臻g，但其入股市打新或是逐步的,，且主承可以進(jìn)一步提高新口徑下A類(lèi)總體的獲配比重,，對(duì)公募基金和社保基金影響或也較小,。

基金中簽率較2015年大幅下降

打新收益率下降約九成

實(shí)際上,，近兩年以來(lái)，隨著IPO發(fā)行規(guī)則變動(dòng),，從全額繳款到非全額繳款,，網(wǎng)上和網(wǎng)下分成也變動(dòng)較大，參與打新的人群增加,，目前基本已經(jīng)進(jìn)入全民打新的時(shí)代,，而公募基金打新收益持續(xù)被攤薄。北京一家大型公募基金的基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示,，近兩年基金中簽率大幅下降,，今年以來(lái)的新股漲幅也下了一個(gè)臺(tái)階，所以打新對(duì)基金組合的貢獻(xiàn)已經(jīng)很少,，如果每只新股都參與,，全年運(yùn)作下來(lái),，也只有1500多萬(wàn)元的絕對(duì)收益,，對(duì)于5億元-10億元規(guī)模的基金來(lái)說(shuō)，貢獻(xiàn)率僅在3%-1.5%,。而對(duì)于2億元左右規(guī)模的基金來(lái)說(shuō),，如果要參與滬深兩市的打新,，需要有1.2億元的底倉(cāng)，僅底倉(cāng)占比就在60%左右,，底倉(cāng)配置比打新更重要,。

記者據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)至10月13日,，具有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的263只新股,，網(wǎng)下申購(gòu)平均中簽率為0.0144%。2015年和2016年,，新股網(wǎng)下申購(gòu)平均中簽率分別為0.1995%和0.0120%,。今年和去年新股網(wǎng)下申購(gòu)的平均中簽率比較接近，但是跟2015年同指標(biāo)相比,，均有明顯下降,。2016年和2017年新股網(wǎng)下申購(gòu)的平均中簽率分別較2015年下降逾九成。

打新對(duì)基金貢獻(xiàn)究竟下降了多少,？記者據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2015年、2016年和今年以來(lái),，分別有671只,、1781只和2197只基金參與打新，打新平均收益率分別為1.46%,、0.17%和0.09%,。較2015年相比，2016年和今年以來(lái),，基金打新的平均收益率分別下降1.29個(gè)百分點(diǎn)和1.37個(gè)百分點(diǎn),，下降九成左右。

上述大型公募基金的基金經(jīng)理對(duì)記者表示,，目前的IPO新規(guī)可以理解成一種惠民政策,，讓更多的人能參與獲益。公募基金打新利潤(rùn)已經(jīng)很薄的情況下,，打新只是一種收益來(lái)源,，作為一種增強(qiáng)收益的手段，已經(jīng)不足以支撐一只產(chǎn)品,，所以養(yǎng)老金被納入A類(lèi)之后,，對(duì)公募基金業(yè)績(jī)影響也十分有限。