2017-10-18 09:57:54    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

　　作為全球最大的銅消費(fèi)和進(jìn)口國，中國經(jīng)濟(jì)向好,，會(huì)對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)烈提振。

　　昨日滬銅(55040, -370.00, -0.67%)主力合約1712延續(xù)漲勢(shì),，截至收盤報(bào)漲1.92%。前一交易日,，滬銅1712合約大漲3.13%,，連續(xù)五個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過6%。外盤市場(chǎng)上,，隔夜倫銅大漲3.44%收于逾38個(gè)月以來高位,。紐交所12月交割的銅期貨價(jià)格也大漲3.48%，創(chuàng)2014年8月初以來新高,。不過,，昨日A股市場(chǎng)上銅類相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)平平。

　　

　　消息面上,，近日公布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期,。9月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%,，達(dá)到2012年5月以來的最高點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.4%,，為2014年6月以來的最高點(diǎn)。

　　10月16日公布的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.9%,，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn),，創(chuàng)半年新高。此外,，中國進(jìn)出口總值同比增長13.6%,，創(chuàng)3個(gè)月新高，出口增長9%,，進(jìn)口增長19.5%,，均高于8月增速。不過,，上周五中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示,，9月未鍛軋銅進(jìn)口較上年同期激增26.5%，但2017年總量仍預(yù)計(jì)下降,。

　　此前由于明年將禁止廢銅進(jìn)口的條例發(fā)布,，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)今年后幾個(gè)月廢銅將會(huì)大量進(jìn)口。然而近期環(huán)保部表態(tài)稱,，預(yù)計(jì)今年固廢進(jìn)口總體或略有下滑,。海關(guān)將在下半年陸續(xù)收緊批文，控制廢銅進(jìn)口,。在國內(nèi)消費(fèi)較為平穩(wěn)的情況下,，廢銅對(duì)精銅的替代性趨弱，疊加精銅進(jìn)口放緩,，使得國內(nèi)精銅持續(xù)緊張,。

　　“近幾天公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏正面,，同時(shí)央行行長周小川15日也表示，今年以來經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能有所回升,，下半年GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)增速有望實(shí)現(xiàn)7%,。宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)向好，再加上海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)復(fù)蘇,，所以銅價(jià)會(huì)向上修正之前略微悲觀的預(yù)期,，本輪銅價(jià)上漲主要受中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好提振?！比A安證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師徐陽稱,，另一方面，美元雖然昨天出現(xiàn)反彈,，但之前連續(xù)數(shù)日走跌疲軟,，美元不振對(duì)于有金融屬性的銅也是利好。

　　值得注意的是,，16日滬銅各主要合約全面增倉,，而本月以來滬銅指數(shù)共增倉約18萬手，大資金入場(chǎng)推漲作用明顯,。隨著滬銅遠(yuǎn)近合約價(jià)差拉大,，市場(chǎng)看好銅價(jià)長期走勢(shì)。

　　金瑞有色分析師也認(rèn)為,，市場(chǎng)矛盾不突出,，多空雙方拉鋸戰(zhàn)時(shí)，大戶頭寸的變化是導(dǎo)致價(jià)格天平向一方傾斜的那根羽毛,。16日螺紋鋼和其他有色品種都比較平靜,，唯獨(dú)銅價(jià)大漲，單邊增倉約3萬手,，大戶多頭席位功不可沒,。

　　本輪中國經(jīng)濟(jì)利好消息淡化后，銅價(jià)是否還有上漲空間?

　　太平洋證券研報(bào)認(rèn)為,，節(jié)后銅價(jià)大幅回暖主要受益于美元指數(shù)的持續(xù)下跌,。同時(shí)最新披露的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管決策者傾向于年內(nèi)再次加息,，但對(duì)于近期通脹價(jià)格疲軟仍有不同意見分歧,，可能根據(jù)未來形勢(shì)再做決定。

　　此外,，中國進(jìn)口增加對(duì)銅價(jià)也有支撐,。9月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量43萬噸，為3月以來最高，同比增加26.5%,，環(huán)比增加10.3%,。短期國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)仍可能壓制需求，四季度銅消費(fèi)或受影響,，價(jià)格持續(xù)反彈仍需其他動(dòng)能,。本周銅陵有色、云南銅業(yè)等三季度業(yè)績預(yù)告均同比大增,，短期值得關(guān)注。

　　華泰證券研報(bào)認(rèn)為,，短期內(nèi)廢銅和粗銅庫存處于合理區(qū)間,，電銅市場(chǎng)相對(duì)充裕，銅精礦供應(yīng)存在缺口,。預(yù)計(jì)2016~2020年國內(nèi)銅需求放緩,，而供給端2021年前全球礦山投產(chǎn)項(xiàng)目稀少，但新建冶煉項(xiàng)目多,，銅精礦需求穩(wěn)增,，未來供給難以增加。因此預(yù)計(jì)銅精礦供給持續(xù)改善,，未來銅價(jià)會(huì)受到礦產(chǎn)量短缺的支撐,。

　　“中國是全球最大的銅進(jìn)口國，進(jìn)口量預(yù)計(jì)占全球總量的70%,。所以中國經(jīng)濟(jì)下半年預(yù)測(cè)向好,，將對(duì)銅價(jià)形成長期提振?！毙礻栒J(rèn)為,，整體看，銅價(jià)后期仍將持續(xù)走高,，帶動(dòng)大宗商品反彈,，但漲幅可能不會(huì)過高。