■見習(xí)記者 陳 煒

奇瑞將被整體打包出售的傳聞,，雖然得到了官方的否認(rèn),，但其“缺錢”卻是不爭(zhēng)的事實(shí),。加之公司在聲明中表示多年來一直都有在運(yùn)作資本層面的合作,，其未來走向因此引發(fā)持續(xù)關(guān)注,。

可以說,，奇瑞尋求新資本介入早已是公開的秘密,，包括五糧液,、寶能,、茅臺(tái),、百度等，都曾是收購(gòu)傳聞的主角,。近日有消息稱,，奇瑞旗下的品牌將拆分來賣。有接近奇瑞人士向記者透露,，目前奇瑞旗下品牌凱翼正在與五糧液談判,，觀致汽車也在商討過程中，奇瑞股份將引進(jìn)戰(zhàn)略投資，而奇瑞新能源則謀求借殼上市,。

對(duì)此,，思略特全球合伙人、大中華區(qū)副總裁彭波在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，奇瑞最終是要走向資本市場(chǎng)的,，只是以何種方式目前還不清楚。

汽車分析師田永秋則表示,，奇瑞股份背后有地方國(guó)資委持股,，不可能被整體打包出售，而拆分來賣這一計(jì)劃,，顯然實(shí)施起來更容易一些,。著名汽車工程師陳超卓也提到，目前來看,，寶能接手觀致,，五糧液收購(gòu)凱翼是比較可能的合作方向。

同時(shí),，有消息稱,，奇瑞引進(jìn)投資人，最根本的目的是通過投資人的引入,，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),，進(jìn)而推動(dòng)奇瑞上市。

但有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士私下向記者表示,，目前來看,，其深陷資金短缺困局，盈利狀況令人擔(dān)憂,，同時(shí)業(yè)務(wù)組合中又有資本市場(chǎng)不喜歡的業(yè)務(wù),，加之相關(guān)部門對(duì)大型車企的上市審核較為嚴(yán)格，奇瑞想要謀求上市還是比較困難的,。

品牌將拆分出售

據(jù)奇瑞官方回復(fù),，目前公司正以開放的心態(tài)面對(duì)資本方,，“希望進(jìn)一步整合資源,、提升業(yè)務(wù)發(fā)展水平”。而奇瑞汽車公關(guān)傳播部總監(jiān)兼新聞發(fā)言人王瑋也公開表示,，確實(shí)有多方資本在與奇瑞洽談,，奇瑞也有計(jì)劃引入新戰(zhàn)略投資者。

而根據(jù)上述知情人士透露,，奇瑞旗下的凱翼汽車或?qū)⒋_認(rèn)被五糧液收購(gòu),，觀致汽車目前還正在商討中，最終可能會(huì)花落寶能。記者注意到,，奇瑞在資本層面上的運(yùn)作其實(shí)早就有跡可循,。

今年4月6日，觀致汽車就與宜賓市政府,、奇瑞汽車和Kenon Holdings等多方簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議,，計(jì)劃在宜賓投資55億元，建設(shè)年產(chǎn)50萬輛汽車的項(xiàng)目,，包括20萬輛新能源汽車,，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值850億元。9月14日,，宜賓市政府現(xiàn)場(chǎng)簽約投資項(xiàng)目76個(gè),，投資總金額492.24億元，其中就包括奇瑞汽車45億元整車生產(chǎn)基地項(xiàng)目,。

以酒類為主要財(cái)政收入的宜賓市政府,，轉(zhuǎn)而支持觀致汽車發(fā)展，被業(yè)內(nèi)人士理解為,，想通過引進(jìn)汽車行業(yè)尋求轉(zhuǎn)型,。而一直懷有“造車夢(mèng)”的五糧液集團(tuán)，因?yàn)榕c宜賓政府關(guān)系緊密,，早就被不少人推測(cè)會(huì)成為奇瑞新的投資方,。

田永秋表示，隨著近幾年汽車市場(chǎng)的高速發(fā)展,，五糧液認(rèn)為投資汽車企業(yè)能帶來更多的效益,；再加上政策上的緊縮，投資房產(chǎn)項(xiàng)目利潤(rùn)大不如從前,。多元化的投資,，可以降低環(huán)境變化帶來的影響。

除此之外,，在6月份有消息稱,，寶能集團(tuán)有望接手觀致，以此布局新能源汽車產(chǎn)業(yè),。彼時(shí),，有接近奇瑞高層人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，寶能收購(gòu)觀致是比較確定的事情了,?！耙φ袢A與奇瑞高層已經(jīng)見過好幾次面，雙方也簽署了備忘錄,，但多家投資者有意入股觀致,，現(xiàn)在是中外股東在選擇,，一切皆有可能?！鄙鲜鱿⑷耸勘硎?。

陷資金短缺困局

事實(shí)上，近年來奇瑞一直在謀求上市,，以解決資金瓶頸問題,。也因此，近日有消息稱,，奇瑞尋求投資人,，最根本的目的是通過投資人的引入，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),，進(jìn)而推動(dòng)奇瑞上市,，而這也是吸引投資人的重點(diǎn)。

但彭波在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，奇瑞想要謀求整體上市,，目前來看還是比較困難的。

記者注意到,，早在2010年,，奇瑞便遞交了A股上市申請(qǐng)，并進(jìn)行了多次努力,，均以失敗告終,。期間更是試圖通過推動(dòng)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)率先上市，而后實(shí)現(xiàn)奇瑞股份整體上市的“曲線救國(guó)”策略,。

但根據(jù)《奇瑞汽車股份有限公司2017年度第一期超短期融資券募集說明書》顯示,，截至2016年6月末，奇瑞公司（合并）資產(chǎn)總額724.64億元,，負(fù)債總額542.95億元,；2013年-2015年以及2016年6月末，奇瑞資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.35%,、74.46%,、74.76%和74.93%。

上述分析師表示,，整體來說,，一方面奇瑞自身盈利能力下滑，另一方面其投資需求大,。包括旗下凱翼汽車,、觀致汽車及捷豹路虎的投資,；技術(shù)方面從整車平臺(tái),，到發(fā)動(dòng)機(jī),、變速箱、電動(dòng)車,、新能源汽車,、自動(dòng)駕駛等方面的研發(fā)，再加上海外生產(chǎn)銷售的擴(kuò)張,，使得其尋求外部資本和資源合作的意愿強(qiáng)烈,。

他表示，奇瑞股份為謀求整體上市的訴求依然存在,，目前公司多方位的資本運(yùn)作也沒有停止,，但顯然困難重重。一方面,，其自身盈利狀況和市場(chǎng)銷售表現(xiàn)不及當(dāng)年,，另一方面，對(duì)于奇瑞這樣的傳統(tǒng)大型車企來說,，其上市審核的難度比新興汽車企業(yè)更大,。因此，其上市之路可謂任重道遠(yuǎn),。