最近一段時間,，有關(guān)解決金融脫實向虛的討論比較多。筆者認(rèn)為,，認(rèn)真做好這項工作,，需要尊重和遵守“最大公約數(shù)”原則。

今年7月份舉行的全國金融工作會議明確提出“回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強化監(jiān)管,、市場導(dǎo)向”的十六字原則。這十六字原則也就是近期金融發(fā)展的“最大公約數(shù)”,。

認(rèn)真落實這些原則,，需要進(jìn)一步弄清楚,、講明白金融的邏輯和實體經(jīng)濟(jì)的邏輯,，讓理論界,、實業(yè)界、管理者和老百姓都增強認(rèn)識,、提升能力,、付諸行動、共同營造良好局面,。

實體經(jīng)濟(jì)和金融是一組互生共榮的關(guān)系：金融因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而生,，又反過來促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；金融的天職是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),，不服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)就沒有持續(xù)的發(fā)展基礎(chǔ),；實體經(jīng)濟(jì)要對金融提供反饋信號，引導(dǎo)金融調(diào)整方向,、力度,、程度，激勵金融創(chuàng)新,。

金融是干什么的,？第一功能就是為實體經(jīng)濟(jì)融資，就是提供資金,；在此基礎(chǔ)上,，才能衍生出信用功能和信用服務(wù)。運行有序有效的金融要讓經(jīng)濟(jì)動脈靜脈里涌動活躍的血源,。血不能淤堵了,，更不能斷了。金融機(jī)構(gòu)把錢融出去,，或者金融機(jī)構(gòu)幫助投資者把錢投給實體經(jīng)濟(jì),，這是第一步。第二步是,，實體經(jīng)濟(jì)用了錢之后,，應(yīng)該對金融機(jī)構(gòu)和投資者提供正反饋和負(fù)反饋。讓金融據(jù)此調(diào)整工作的方式,、方法,、機(jī)制等等，這樣才能夠推動實體經(jīng)濟(jì)和金融共同向前發(fā)展,。

要通過深化改革,，強化金融監(jiān)管，校準(zhǔn)金融與實體經(jīng)濟(jì)相互關(guān)系,，實現(xiàn)兩者良性互動,。

近兩年來，監(jiān)管層對重點金融機(jī)構(gòu)、重點專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu),，對大體量的上市公司進(jìn)行了巡查和整頓,，查處了一系列案件。通過加強管理,，使這些市場主體真正承擔(dān)起社會責(zé)任,、守法義務(wù)、價值引導(dǎo)責(zé)任,。

整頓金融秩序,，是踐行“以人民為中心”發(fā)展理念的具體行動。沒有穩(wěn)定的秩序,，沒有相對穩(wěn)定的預(yù)期,，金融市場中多數(shù)人的利益就缺乏保障。

筆者認(rèn)為,，資本市場的發(fā)展同樣應(yīng)當(dāng)尊重和遵守“最大公約數(shù)”原則,。而各個參與主體的“最大公約數(shù)”，就是市場秩序穩(wěn)定,、市場基礎(chǔ)扎實,、市場監(jiān)管有效。投資者權(quán)益保護(hù)也要基于這個“最大公約數(shù)”,。

要使投資者,、籌資者兩方面實現(xiàn)信息對稱，互相了解對方,。有的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)只顧把產(chǎn)品賣給客戶,，卻不充分提示風(fēng)險，也不去了解客戶可承擔(dān)風(fēng)險的程度,，是失職的,。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)要切實負(fù)起風(fēng)險管理的“起點責(zé)任”，了解客戶的風(fēng)險承受能力,，充分告知產(chǎn)品風(fēng)險所在,。在客戶購買產(chǎn)品之后，如果持有期間發(fā)生當(dāng)初未告知的風(fēng)險,，金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也應(yīng)該“跟進(jìn)告知”,。

金融機(jī)構(gòu)不盡責(zé)、不擔(dān)當(dāng),，但沒有到違法違規(guī),，該怎么加強約束？筆者認(rèn)為,，可以建立相應(yīng)的信用記錄檔案,，向社會公開,，形成信用約束壓力。通過信用約束和法律約束,，雙管齊下,，來解決市場主體規(guī)范化、市場化的問題,。

各個市場參與者都依法合規(guī)做事，都承擔(dān)該承擔(dān)的責(zé)任,，虧得服氣,、賺的坦然。這樣才能夠真正做大市場蛋糕,，讓各方面都從市場發(fā)展中受益,。

備受各界關(guān)注的IPO常態(tài)化，目的是引導(dǎo)和穩(wěn)定資本市場預(yù)期,，符合“最大公約數(shù)”原則,。IPO常態(tài)化不等于大規(guī)模發(fā)行股票，而是指每周多少家公司發(fā)行,、融資額是多少,，讓大家心里有數(shù)。這樣市場預(yù)期就穩(wěn)了,。IPO常態(tài)化的同時,，還要推進(jìn)資金入市的常態(tài)化、監(jiān)管的常態(tài)化,、退市的常態(tài)化,，各方面都要常態(tài)化。

“監(jiān)管常態(tài)化”與“依法全面從嚴(yán)監(jiān)管”是一致的,，指的是有線索必查,、有查必公開、查出來必處罰,。但也不能理解為辦案越多越好,。監(jiān)管稽查本身也是一個發(fā)展問題，也存在與市場發(fā)展進(jìn)程相適應(yīng)的問題,。我們每項工作都要從發(fā)展的角度來觀察和檢驗,。“發(fā)展”是“硬道理”,，“優(yōu)化發(fā)展”也是“硬道理”,。董少鵬