2017年政策性投放成交相對好于往年，但目前臨儲(chǔ)庫中仍有大量玉米庫存,。截至10月13日當(dāng)周,，臨儲(chǔ)玉米周度計(jì)劃銷售量為350萬噸，比前一期減少53萬噸;實(shí)際成交193萬噸,，比前一期減少30萬噸;成交率55%,，與前一期基本持平。其中,，2013年產(chǎn)玉米成交9萬噸,，成交率21%;2014年產(chǎn)玉米成交184萬噸，成交率63%,。

　　國家糧食交易中心公告顯示,，10月19日—20日國內(nèi)計(jì)劃銷售中儲(chǔ)糧委托包干臨儲(chǔ)玉米469.2萬噸，較上一期增加168.6萬噸;計(jì)劃銷售2013年產(chǎn)分貸分還玉米8.7萬噸,。不過,，10月19日—20日當(dāng)周，政策性投放原本設(shè)計(jì)方案是329.2萬噸,，但18日國家糧食中心發(fā)布公告,，周度計(jì)劃投放從329.2萬噸增加至469.2萬噸，當(dāng)周投放水平遠(yuǎn)高于近期平均水平,。綜合來看,，2017年10月每周投放量維持在300萬噸以上，由于陳糧價(jià)格低于新糧,，下游企業(yè)采購積極性偏高,，政策投放增加階段性有效供給。

　　10月開始新季玉米陸續(xù)上市，東北玉米價(jià)格已呈現(xiàn)明顯下行趨勢,，后期玉米供給壓力會(huì)進(jìn)一步增加,。一方面是因?yàn)榻衲暧衩资崭钸M(jìn)度較去年晚10天左右，新季玉米售糧高峰還未到來,。監(jiān)測顯示,，截至10月14日，吉林地區(qū)玉米收割完成50%,，低于去年同期的55%;黑龍江地區(qū)為30%,，低于去年同期的35%;遼寧地區(qū)為70%，與去年同期基本持平;內(nèi)蒙古地區(qū)為75%,，低于去年同期的80%,，預(yù)計(jì)10月底東北地區(qū)會(huì)迎來售糧高峰。未來一周東北地區(qū)天氣多晴朗,，吉林與黑龍江地區(qū)玉米收割將會(huì)加快,，隨著新陳玉米供給大幅增加，預(yù)計(jì)10月下旬新季玉米價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌,。

　　自新季玉米上市以來,，東北大部分時(shí)段以晴好天氣為主，利于玉米作物成熟收曬,，隨著玉米上量的增加,，東北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)下跌。截至10月18日,，黑龍江綏化地區(qū)深加工企業(yè)14%水分新玉米(三等)收購價(jià)為1410—1450元/噸,，吉林四平地區(qū)收購價(jià)1470—1510元/噸，吉林長春地區(qū)收購價(jià)為1510—1550元/噸,，均較上周末下跌10—30元/噸,，較上市初期下跌50—100元/噸。

　　隨著新糧上市,，港口庫存亦開始堆積,。一般來說，進(jìn)入10月中旬,，玉米北方港口庫存開啟季節(jié)性上漲之路,，今年北方港口庫存一直維持在300萬噸以上水平，基數(shù)偏高,，預(yù)計(jì)后期有望刷新北方港口庫存新一輪高點(diǎn),，持續(xù)對玉米價(jià)格形成壓制。

　　近期環(huán)保因素導(dǎo)致黑龍江,、河北,、河南等地酒精企業(yè)停產(chǎn)檢修而供應(yīng)緊缺,，其他地區(qū)酒精走貨速度較好，拉動(dòng)玉米酒精價(jià)格整體走勢偏強(qiáng),，黑龍江西部每生產(chǎn)一噸玉米酒精理論盈利約為900元/噸,。國糧中心數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)10月19日當(dāng)周,，玉米酒精行業(yè)開工率為62%,，較上一周下跌4個(gè)百分點(diǎn)。近期玉米下游產(chǎn)品開工率的下降導(dǎo)致原料的消費(fèi)回落,，企業(yè)采購意愿下降導(dǎo)致玉米價(jià)格走弱。

　　玉米下游消費(fèi)主要以飼料消費(fèi)為主,，占其消費(fèi)總量的60%以上,，但我國飼料消費(fèi)難言樂觀。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2016年全國有超過20個(gè)省份劃定了生豬禁養(yǎng)區(qū),，并且啟動(dòng)了豬場拆遷行動(dòng)。浙江等禁養(yǎng)大省,，因禁養(yǎng)減少的生豬數(shù)量占到全省飼養(yǎng)量的50%,。2017年以來，環(huán)保督察組更加大了對畜牧養(yǎng)殖行業(yè)的監(jiān)管,。

　　雖然玉米市場結(jié)構(gòu)性問題正得到逐步解決,，但每輪上漲都將經(jīng)歷回調(diào)階段。現(xiàn)階段正處于玉米年度收割壓力集中釋放的時(shí)間窗口,，且本周政策性拍賣大幅加量,，部分企業(yè)因環(huán)保因素開工率下降，原料消費(fèi)短期回落,。整體來看,，近期適宜短線沽空玉米1801合約。