也正因如此,，業(yè)內(nèi)多數(shù)子公司在探索從通道業(yè)務(wù)到主動(dòng)管理時(shí),，將ABS業(yè)務(wù)作為突破口,。他們?cè)谥T如物業(yè),、酒店會(huì)展,、二手車流通,、股票質(zhì)押式回購(gòu)債權(quán)等眾多領(lǐng)域,，都發(fā)行了ABS產(chǎn)品,，比較特色的還包括學(xué)校學(xué)費(fèi)項(xiàng)目,。

當(dāng)然,，開(kāi)展新業(yè)務(wù)自然需要配套人員、架構(gòu),、激勵(lì)機(jī)制等,。上述滬上子公司總經(jīng)理坦言,，由于現(xiàn)在非標(biāo)業(yè)務(wù)減少，負(fù)責(zé)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的部門和人員也相應(yīng)減少,，而年初該公司剛設(shè)立了資產(chǎn)證券化部,，目前員工近10人，此外前臺(tái)業(yè)務(wù)部門還有若干專門從事資產(chǎn)證券化承攬的,?！拔覀冋J(rèn)為，資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)相對(duì)有技術(shù)含量,、比較復(fù)雜的項(xiàng)目,，所以專門成立部門，負(fù)責(zé)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的中后臺(tái),，比如業(yè)務(wù)承做,、交易所溝通、產(chǎn)品方案設(shè)計(jì),、投后管理這些事務(wù),。”

那么,，基金子公司在ABS方面的競(jìng)爭(zhēng)力究竟如何呢,？有上市券商資產(chǎn)證券化經(jīng)理告訴記者，該業(yè)務(wù)對(duì)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性,、協(xié)調(diào)性和風(fēng)險(xiǎn)控制能力要求較高,，“目前，基金子公司在這方面的能力或許還有待提高”,。

接受采訪的子公司負(fù)責(zé)人其實(shí)對(duì)此都認(rèn)識(shí)清晰,。上述華南基金子公司副總經(jīng)理就表示，“從整個(gè)行業(yè)的角度來(lái)說(shuō),，我們的ABS業(yè)務(wù)和券商相比沒(méi)有優(yōu)勢(shì),，因?yàn)槿坍吘褂型缎袠I(yè)務(wù)、營(yíng)業(yè)部作為業(yè)務(wù)來(lái)源的支持,?！辈贿^(guò)，這反而促成了后者尋找適合自己的市場(chǎng),，正如上述子公司總經(jīng)理所說(shuō),，該公司的ABS業(yè)務(wù)主要和銀行合作開(kāi)展。

“因?yàn)橹熬秃豌y行合作較多,。在通道業(yè)務(wù)逐步減少的情況下,，我們轉(zhuǎn)向和銀行合作開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。這個(gè)合作不僅包括銀行自身資產(chǎn)的證券化，也包括銀行向我們推薦項(xiàng)目,。我們也在做一些嘗試,，比如銀行是可以在銀行間市場(chǎng)發(fā)行ABS的，我們就為其提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)之類的技術(shù)支持,?！鄙鲜鋈A南基金子公司副總經(jīng)理說(shuō)道。

●通道業(yè)務(wù)龐大：FOF

近日,，首批公募FOF正在如火如荼發(fā)行中,，不過(guò)其實(shí)早在2014年，就已經(jīng)有基金子公司開(kāi)始布局FOF了,。

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新基金產(chǎn)品備案信息,，目前基金子公司備案的FOF和FOHF（即專門投資對(duì)沖基金的基金）產(chǎn)品，分別有50只和4只,。從產(chǎn)品信息來(lái)看,，前期以“一對(duì)多”為主，而“一對(duì)一”產(chǎn)品數(shù)量自2016年以來(lái)也有所增加,。從投資范圍來(lái)看,，其中50只FOF產(chǎn)品有投資公募基金產(chǎn)品的，也有投向信托,、私募的,；在產(chǎn)品屬性上，50只FOF產(chǎn)品有投資純債型基金的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,，有投資偏股型基金的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,，也有投資量化對(duì)沖的平衡策略型產(chǎn)品。