也正因如此,，業(yè)內(nèi)多數(shù)子公司在探索從通道業(yè)務(wù)到主動管理時，將ABS業(yè)務(wù)作為突破口。他們在諸如物業(yè),、酒店會展,、二手車流通,、股票質(zhì)押式回購債權(quán)等眾多領(lǐng)域,，都發(fā)行了ABS產(chǎn)品,，比較特色的還包括學校學費項目,。

當然,，開展新業(yè)務(wù)自然需要配套人員、架構(gòu),、激勵機制等,。上述滬上子公司總經(jīng)理坦言，由于現(xiàn)在非標業(yè)務(wù)減少,，負責該項業(yè)務(wù)的部門和人員也相應減少,，而年初該公司剛設(shè)立了資產(chǎn)證券化部，目前員工近10人,，此外前臺業(yè)務(wù)部門還有若干專門從事資產(chǎn)證券化承攬的,。“我們認為,，資產(chǎn)證券化是一項相對有技術(shù)含量,、比較復雜的項目，所以專門成立部門,，負責資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的中后臺,，比如業(yè)務(wù)承做、交易所溝通,、產(chǎn)品方案設(shè)計,、投后管理這些事務(wù)?！?/p>

那么,，基金子公司在ABS方面的競爭力究竟如何呢？有上市券商資產(chǎn)證券化經(jīng)理告訴記者,，該業(yè)務(wù)對團隊的專業(yè)性,、協(xié)調(diào)性和風險控制能力要求較高，“目前,，基金子公司在這方面的能力或許還有待提高”,。

接受采訪的子公司負責人其實對此都認識清晰,。上述華南基金子公司副總經(jīng)理就表示，“從整個行業(yè)的角度來說,，我們的ABS業(yè)務(wù)和券商相比沒有優(yōu)勢,，因為券商畢竟有投行業(yè)務(wù)、營業(yè)部作為業(yè)務(wù)來源的支持,?！辈贿^，這反而促成了后者尋找適合自己的市場,，正如上述子公司總經(jīng)理所說,，該公司的ABS業(yè)務(wù)主要和銀行合作開展。

“因為之前就和銀行合作較多,。在通道業(yè)務(wù)逐步減少的情況下,，我們轉(zhuǎn)向和銀行合作開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。這個合作不僅包括銀行自身資產(chǎn)的證券化,，也包括銀行向我們推薦項目,。我們也在做一些嘗試，比如銀行是可以在銀行間市場發(fā)行ABS的,，我們就為其提供產(chǎn)品設(shè)計之類的技術(shù)支持,。”上述華南基金子公司副總經(jīng)理說道,。

●通道業(yè)務(wù)龐大：FOF

近日,，首批公募FOF正在如火如荼發(fā)行中，不過其實早在2014年,，就已經(jīng)有基金子公司開始布局FOF了,。

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的最新基金產(chǎn)品備案信息，目前基金子公司備案的FOF和FOHF（即專門投資對沖基金的基金）產(chǎn)品,，分別有50只和4只,。從產(chǎn)品信息來看，前期以“一對多”為主,，而“一對一”產(chǎn)品數(shù)量自2016年以來也有所增加。從投資范圍來看,，其中50只FOF產(chǎn)品有投資公募基金產(chǎn)品的,，也有投向信托、私募的,；在產(chǎn)品屬性上,，50只FOF產(chǎn)品有投資純債型基金的低風險產(chǎn)品，有投資偏股型基金的高風險產(chǎn)品,，也有投資量化對沖的平衡策略型產(chǎn)品,。